Оценка стоимости компании. Энциклопедия связи MForum. Составитель А.Б.Бойко

MForum.ru

Оценка стоимости компании

Существуют различные способы оценок компаний. Среди них можно, например, выделить следующие способы.

 

Для публичных компаний:

Стоимость компании (EV) определяется, как сумма капитализации и задолженности компании. Показатель рассчитывается путем прибавления к рыночной капитализации чистого долга компании, который рассчитывается сложением краткосрочного и долгосрочного долга компании, доли миноритариев и капитала привилегированных акционеров за вычетом денежных средств и их эквивалентов из этой суммы. Стоимость компании (EV) служит теоретическим ориентиром для инвесторов цены компании при ее поглощении.

 

Для непубличных компаний:

По мультипликаторам выручки и стоимости торгуемых компаний.

Например, мультипликаторы, по которым сегодня считаются сделки на мировом рынке кабельного ТВ - 10-12 к EBITDA. 2008.04.23 Источник

 

Показатели, часто используемые при оценке инвестиционной привлекательности компаний

EV/Sales - показатель, который рассчитывается путем деления стоимости компании (EV) на ее годовую выручку. Высокий показатель EV/Sales не всегда можно расценивать, как переоцененность компании рынком. Иногда он отражает ожидания инвесторов по поводу будущих доходов компании. Соответственно, если показатель выше среднерыночного, то инвесторы ожидают увеличения доходов фирмы, а если меньше, то наоборот.

EV/EBITDA - чаще используется в сравнительном анализе при оценке стоимости компании. По этому показателю можно судить о недооценке или переоценке рынком какой-либо компании. Однако, следует учитывать, что показатель EV/EBITDA варьируется в зависимости от отрасли, в частности, более высокий показатель характерен для быстро развивающихся отраслей, низкий - для традиционных. Здесь следует учитывать и страновой фактор: например, в развивающихся экономиках может возникать перекос, т.е. быстро развиваться могут традиционные отрасли, а не высокотехнологичные.

P/E - до некоторой степени похож на EV/Sales, сравнивает рыночную капитализацию компании с ее годовой чистой прибылью, однако в отличие от него не учитывает долговую нагрузку компании. По этому показателю также можно судить об ожиданиях рынка относительно будущей прибыли компании, как и при показателе EV/Sales. Соответственно, его можно понимать точно также - если у компании он выше средневзвешенного по рынку, то ожидаемые доходы выше текущих, если ниже, - то ожидаемые доходы снизятся.

P/BV  - показывает сколько денежных единиц готовы инвесторы платить за одну денежную единицу собственного капитала компании. Сравнивать эти показатели компаний следует, основываясь на том, что низкий P/BV отражает недооцененность бумаг компании, высокий - наоборот. Данный показатель также отличается по отраслям, например, для банковского сектора развивающихся стран характерен показатель на уровне 3.0 - 3.5, для девелоперских компаний - 6.5 - 7.0.

ROE - показатель рентабельности собственного (акционерного) капитала компании, показывающий насколько эффективно компания использует акционерный капитал для генерации прибыли. Высокий ROE означает высокую отдачу и эффективность компании, низкий, соответственно, наоборот. Этот показатель также варьируется от отрасли к отрасли.

 

А также

Для операторов сотовой связи косвенным ориентиром стоимости является число обслуживаемых абонентов. Впрочем, в зависимости от страны (рынка), а также прочих факторов, цена "за абонента" может значительно колебаться - от $200 до $800 и более.

Если оценивается пакет акций, меньший контрольного или меньший блокирующего, цена пакета акций уменьшается, по сравнению с тем, как оценивался бы 100%-ный или контрольный пакеты.

Все статьи


 



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

26.09. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 17 со Snapdragon 8 Elite Gen 5 представлен официально / MForum.ru

25.09. [Новинки] Анонсы: Vivo V60 Lite 5G представлен официально / MForum.ru

25.09. [Новинки] Анонсы: Qualcomm официально представила Snapdragon 8 Elite Gen 5 / MForum.ru

24.09. [Новинки] Слухи: Использование инновационного экрана в iQOO 15 подтверждено официально / MForum.ru

23.09. [Новинки] Анонсы: MediaTek официально представила флагманский чипсет Dimensity 9500 / MForum.ru

23.09. [Новинки] Анонсы: Realme GT 8 и GT 8 Pro представят в следующем месяце / MForum.ru

22.09. [Новинки] Анонсы: Vivo Y50i представлен официально

19.09. [Новинки] Анонсы: Redmi 15C 5G появился в некоторых странах ЕС / MForum.ru

19.09. [Новинки] Слухи: Xiaomi Pad 8 может получить чипсет Snapdragon 8 Elite / MForum.ru

19.09. [Новинки] Слухи: Vivo V60 Lite 4G готовится к анонсу / MForum.ru

18.09. [Новинки] Слухи: Смартфон Xiaomi 17 Pro замечен в Geekbench / MForum.ru

17.09. [Новинки] Анонсы: Компания BOE представила дисплей ADS Pro / MForum.ru

16.09. [Новинки] Анонсы: Vivo Y31 5G и Y31 Pro 5G официально представлены в Индии / MForum.ru

16.09. [Новинки] Слухи:Huawei Watch GT 6 и Watch GT 6 Pro готовятся к анонсу / MForum.ru

15.09. [Новинки] Слухи: В сеть просочились изображения Moto G 2026 и G Play 2026 / MForum.ru

15.09. [Новинки] Анонсы: Sony Xperia 10 VII представлен официально / MForum.ru

12.09. [Новинки] Анонсы: HMD Vibe 5G, HMD 101 и HMD 102 представлены официально / MForum.ru

11.09. [Новинки] Слухи: Раскрыты спецификации Xiaomi 16 / MForum.ru

10.09. [Новинки] Анонсы: Apple iPhone 17 Pro и 17 Pro Max представлены официально / MForum.ru

10.09. [Новинки] Анонсы: Apple AirPods Pro 3 представлены официально / MForum.ru