Тем не менее первый после объединения год работы межрегиональных компаний (МРК) "Связьинвеста" убедительно доказал, что телефонная отрасль может быть отличным объектом для инвестиций. Увы, несмотря на живейший интерес инвесторов, приватизацию "Связьинвеста" отложили.

Почти вся отечественная инфраструктура фиксированной связи принадлежит холдингу "Связьинвест". Ему подконтрольны семь межрегиональных компаний связи, а также национальный оператор дальней связи "Ростелеком".

Уходящий год начинался для МРК трудно: их объединение закончилось в конце 2002 г. , и новые компании впервые предстали перед рынком. Однако инвесторы отнеслись к ним благосклонно. Весь год акции фиксированных операторов устойчиво росли - в итоге капитализация "Связьинвеста" повысилась на рекордные 40% до $2,8 млрд.

"До объединения малые размеры компаний "Связьинвеста" представляли серьезное препятствие для покупки их акций инвесторами. Их консолидация сняла ограничения по ликвидности, и рынок высоко оценил рост их операционных показателей ", - говорит аналитик "Атона" Надежда Голубева. На фондовом рынке МРК установили несколько рекордов - например, с начала 2003 г. обыкновенные акции "Уралсвязьинформа" поднялись в цене на 184% , а "ВолгаТелекома" - на 100%.

Прошедший год был очень удачным для фиксированных операторов с точки зрения роста доходов. По предварительным оценкам "Атона", они выросли на 27 - 29% в долларовом выражении. По данным самого "Связьинвеста", выручка МРК только от основной деятельности составит в этом году 147 млрд руб. , а чистая прибыль - 16,2 млрд руб. Общие инвестиции холдинга выросли на 44% и составили 45 млрд руб. Аналитики отмечают, что на рост доходов повлияло ощутимое повышение тарифов на местную связь - около 30% , а также устойчивый рост объемов дальнего трафика.

По сути, в этом году аналитиков расстроило только одно событие в отрасли - отмена уже анонсированной продажи второго пакета акций "Связьинвеста". "Это продолжает держать рынок в состоянии неопределенности и, безусловно, снижает интерес инвесторов к компаниям холдинга", - говорит старший аналитик "Метрополя" Дмитрий Касьяненко. Наиболее вероятной причиной отмены он считает закулисную борьбу между крупнейшими финансовыми группами, желающими поучаствовать в приватизации холдинга. Среди них интерес к "Связьинвесту" публично обозначили АФК "Система", "Альфа-групп", а также группа выходцев из питерского холдинга "Телекоминвест". "В новом году борьба продолжится, однако сама приватизация, скорее всего, состоится лишь в 2005 г. ", - предполагает аналитик "НИКойла" Владимир Богданов.

"Связьинвест" наконец-то определился, что делать со своими сотовыми активами. До сих пор множество его разрозненных региональных сотовых компаний развивались практически бесконтрольно. Осенью холдинг принял решение развивать только наиболее успешных "дочерних" и "внучатых" GSM-операторов. Счастливчиками стали "Уралсвязьинформ", "ВолгаТелеком" и "Сибирьтелеком". Убыточные NMT-активы "Связьинвест" продаст.

(c) Светлана Витковская, "Ведомости"