Причиной повышения по заявлению S&P стало "улучшение финансовых показателей" и также "успешное преодоление трудностей в сфере регулирования". Если первое утверждение основывается на данных отчета, недавно опубликованного "ВымпелКомом", то ситуацию с "трудностями в сфере регулирования", по мнению "Мобильного форума" называть "успешно преодоленной" пока что рано - не выделены еще столь необходимые "ВымпелКому" номера, не переоформлена лицензия, а главное, не исчезла первопричина, породившая всю цепочку проблем (см. подборку материалов).

Standard & Poor's, между тем, присвоило еще и долгосрочный кредитный рейтинг на уровне BB- планируемому люксембургским банком UBS S.A. выпуску сертификатов участия в займе на сумму предположительно $300 млн, предоставляемом "ВымпелКому" в том же объеме. "ВымпелКом" планирует направить займ на финансирование капитальных вложений и рефинансирование долговых обязательств в 2004 г.

"Повышение рейтингов отражает эффективное управление стремительно растущей сетью и клиентской базой "ВымпелКома" и продемонстрированную компанией способность улучшать финансовое положение и преодолевать трудности в сфере регулирования, которые потенциально могли иметь серьезные негативные последствия, - сообщает аналитик Standard & Poor's Павел Кочанов. - "ВымпелКом" продемонстрировал устойчивость к отраслевым рискам и рискам регулирования, добившись высокого уровня рентабельности и улучшения своего положения на рынке".

По данным отчета "ВымпелКома" число абонентов, обслуживаемых компанией, увеличилась до 13,2 млн абонентов по состоянию на 25 марта 2004 г против 11,4 млн на 31 декабря 2003 г и 5,2 млн на 31 декабря 2002 г. До 2005 года не ожидается, что "ВымпелКом" сможет генерировать положительный чистый денежный поток. Тем не менее, в 2003 году "ВымпелКом" смог сократить общий долг до $607 млн (на $44 млн), несмотря на общие капиталовложения в течение года в объеме $728 млн.

"В краткосрочной перспективе возможно дальнейшее улучшение кредитоспособности компании, если она продолжит совмещать консервативную структуру капитала с ростом клиентской базы в российских регионах и улучшением своего положения на рынке мобильной связи в России, - отметил П.Кочанов. - Предполагается, что в ближайшие два года "ВымпелКом" будет придерживаться взвешенной политики капитальных вложений и не предпримет крупных инвестиций в мобильную сеть в стандарте UMTS (если необходимая лицензия будет получена) или заметных зарубежных инвестиций, пока компания финансирует свою амбициозную экспансию в российских регионах".

© ""Мобильный форум""