Компания решила пожертвовать запланированным объемом (500 млн долл.) ради сохранения стоимости заимствования на приемлемом уровне. Доходность в 10% предполагает спрэд по отношению ко вторичному рынку на уровне 50 б. п. (наиболее близкий инструмент - облигации МТС 08 с доходностью 9,1%, но с меньшей дюрацией). Это обычный спрэд для размещения еврооблигаций и даже достаточно узкий в условиях текущей неблагоприятной рыночной ситуации. Спрос составил 460 млн долл., однако не сообщается, на каких уровнях доходности.

"Ренессанс Капитал" считает, что, если переподписка и была, то небольшая. Основной спрос был отмечен среди европейских инвесторов, что означает снижение риска от вынужденных продаж со стороны инвесторов с долговым плечом, но при этом меньшую ожидаемую ликвидность. В условиях текущей рыночной ситуации компания приняла единственно правильное решение, в результате которого "ВымпелКому" удалось профинансировать необходимые инвестиции при помощи долгосрочного заимствования под ставку, значительно ниже, чем доходность на инвестированный капитал. Успех размещения облигаций на таком неспокойном рынке также свидетельствует об уверенности в будущем российских операторов сотовой связи в целом и компании "ВымпелКом" в частности, подчеркнули аналитики "Ренессанс Капитала".

© "РБК" по материалам "Ренессанс Капитал"