Итоги 1Q04: Аналитики уверены в том что чистая прибыль МТС выросла на 12.2%

15.06.2004, MForum.ru

По сообщению агентства АК&М аналитики инвестиционных компаний предсказывают, что прибыль МТС в 1Q04 выросла на 12.2% относительно 4Q03.

Речь идет о росте чистой прибыли ОАО "МТС" по US GAAP. Основанием для такого заключения служат данные опроса, который провело агентство АК&M. Как известно, публикация отчетности МТС назначена на завтрашний день - 16 июня 2004 года.

По мнению Евгения Голосного из "Тройки Диалог", в результатах МТС найдут отражение тенденции, аналогичные тем, которые продемонстрировал в "ВымпелКом", в частности, сезонное замедление продаж новых контрактов и снижение ARPU. В то же время, по его мнению, можно ожидать роста показателя EBITDA margin за счет эффекта экономии на масштабе, контроля над затратами, более низких расходов на маркетинг (сезонного их снижения) и снижения выплат московским дилерам.

В замедлении темпов роста подключений аналитик видит и позитивный момент - не так быстро растет процент пре-пейд абонентов, что позитивно скажется на темпах сокращения ARPU, как ожидается, его значение изменится с $16.3 до $14.8.

Не столь оптимистичны аналитики АТОНа, ожидающие, что ARPU может упасть на 12% - до $14.4 (что, тем не менее, все равно будет меньше, чем падение ARPU "ВымпелКома", которое в 1Q04 составило 20%). В "АТОН", впрочем уверены, что у МТС, в отличие от "ВымпелКома" весьма невысокие темпы роста рентабельности.

В целом, Ольга Жилинская ("Ренессанс Капитала") считает, что МТС покажет более сильные результаты, чем "ВымпелКом", ее ожидания на падение ARPU - 12% по РФ, 9% по Украине.

UFG дает прогноз -15% в России, и -9% - в Украине, а также надеется, что выручка МТС останется почти такой же, что была в 4Q03, тогда как EBITDA и чистая прибыль вырастут из-за снижения маркетинговых расходов.

Владимир Богданов ("Никойл) предсказывает невысокий темп роста выручки, имеющий сезонный характер, но ожидает роста рентабельности по EBITDA.

В итоге, ожидаемый размер чистой прибыли 1Q04 - $171.7 млн (более, чем двукратный рост Y/Y с $80.22 млн), выручка до $798 млн (рост Y/Y с $446.1 млн), EBITDA - до $425 млн (с $224.8 млн).

По итогам опроса был составлен консенсусный прогноз:

Компания	Выручка	EBITDA	EBITDA margin	Чистая прибыль	ARPU Россия	ARPU Украина
UFG	777	425	55%	165	13.9	14
АТОН	807	415	51%	171	14.4
Никойл	793	432	54%	161	14.8	13.9
Brunswick UBS	784	420	53.6%	174	14.1
Тройка Диалог	814	431	53%	174	14.8
Ренессанс Капитал	810	425	53%	172	14.9	14.7
Альфа-Банк	800	428	53%	185	14.3	13.7
Консенсус	798	425	53.2%	171.7	14.5	14.1
Результ. 4Q03	772	401	51.9%	153	16.3	15.4