О предстоящей продаже акций Deutsche Telekom в понедельник объявил государственный банк развития KfW, являющийся держателем крупного пакета акций концерна. Банк также сообщил, что правительство готовится выпустить пакет варрантов на сумму до 1 млрд евро ($1,22 млрд). Эти варранты, предназначенные для обмена на акции Deutsche Telekom, будут предлагаться в три отдельных транша со сроками реализации в шесть, 12 и 18 месяцев. Кроме того, KfW выделяет 30 млн акций концерна на случай дополнительных продаж. Информированный источник сообщает, что предлагаемая KfW цена на 1% ниже курса, зафиксированного на биржевых торгах в пятницу.

Функции регистраторов и лид-менеджеров сделки с акциями Deutsche Telekom будут совместно выполнять Citigroup, J. P. Morgan и Morgan Stanley. Сделка ориентирована на институциональных инвесторов.

Сейчас доля немецкого правительства в Deutsche Telekom составляет 43%, причем пакет в 26,1% принадлежит ему непосредственно, а еще 16,7% — через банк KfW. Если запланированная сделка пройдет успешно, правительственная доля сократится до 7%. Аналогичные меры в последнее время предпринимают и правительства других европейских государств. Продавая активы, они пытаются сократить национальные долги до предписанного Пактом стабильности ЕС уровня в 60% от национального ВВП. Всего правительство ФРГ в бюджете на 2004 г. предусмотрело продажу активов на сумму 7 млрд евро.

Инвесторы давно уже указывают на необходимость сокращения правительственной доли в Deutsche Telekom. “Это сокращение поначалу приведет к снижению курса акций, но в целом даст благотворный эффект”, — убежден Тео Китц, аналитик из мюнхенского банка Merck Finck. Китц присвоил акциям Deutsche Telekom рейтинг “держать”.

Объявление о готовящейся продаже уже в понедельник вызвало снижение курса Deutsche Telekom на 0,7% до уровня 15,12 евро. Между тем в субботу стало известно еще об одной важной для Deutsche Telekom сделке — телекоммуникационный концерн планирует выкупить у миноритарных акционеров акции своего подразделения T-Online International, специализирующегося на предоставлении интернет-услуг. Эта сделка стоимостью 3 млрд евро ($3,72 млрд) не предусматривает премии для миноритариев. Они смогут либо продать свои пакеты по цене 8,99 евро за акцию, либо обменять их на акции Deutsche Telekom в соотношении, которое должно определиться в январе. В понедельник акции T-Online выросли в цене на 2% до уровня 9,17 евро.

Инвесторы выразили возмущение по поводу цены, которую Deutsche Telekom назначила сейчас для акций T-Online, крупнейшего в Германии интернет-провайдера. Концерн продал свои акции T-Online в апреле 2000 г., вскоре после начала кризиса на рынке высоких технологий. Тогда цена акции компании составляла 27 евро, но в дальнейшем она существенно снизилась. Только в нынешнем году курс T-Online упал на 13%. “Установленная для миноритариев цена совершенно неприемлема, — заявляет Ульрих Хокер, управляющий директор DSW, одной из самых влиятельных в Германии ассоциаций акционеров. — Они [Deutsche Telekom] ведут себя по отношению к акционерам жестоко”.

“Времена изменились, — в свою очередь оправдывает действия Deutsche Telekom гендиректор концерна Кай-Уве Рике. — Цена, которую они заплатили в 2000 г., определялась рыночной конъюнктурой, мы не могли на нее повлиять”.

Сейчас Deutsche Telekom планирует заново интегрировать T-Online в структуру своего бизнеса, объединив компанию с подразделением фиксированной телефонии T-Com. Слияние должно усилить позиции концерна на рынке широкополосного доступа в Интернет. В этом году похожий шаг сделала и France Telecom, выкупившая акции своего бывшего интернет-подразделения Wanadoo.

© Александр Силонов для "Ведомостей" со ссылкой на материалы FT и DJ