Тренды, финансы: Силиконовая долина делится с инвесторами

MForum.ru

Тренды, финансы: Силиконовая долина делится с инвесторами

15.03.2005, "Ведомости"

Американские высокотехнологичные компании в последнее время сделали ряд дружественных по отношению к своим акционерам шагов. Типичный пример — решение корпорации Dell об активизации скупки собственных акций. Ведущий производитель компьютеров не так давно дополнительно выделил для этой цели $10 млрд.


IT-компании, давно подвергавшиеся критике за чрезмерную склонность к накоплению наличности, стали охотнее делиться со своими инвесторами. Пока объем средств, достающихся инвесторам, сравнительно невелик по сравнению с денежными потоками, которые генерирует бизнес компаний, тем не менее положительная тенденция стала заметной. “По мере того как IT-компании становятся более зрелыми, они стараются найти новые способы для распределения наличности”, — говорит Вилл Уоткинс, генеральный директор корпорации Seagate Technologies, производящей жесткие диски.

Новая тенденция все чаще проявляется в форме скупки компаниями собственных акций. Если в 2000 г. объем продаж акций инвесторам составил 22% денежного потока от операционной деятельности соответствующих компаний, то в III квартале 2004 г. наблюдалась прямо противоположная картина: на этот раз объем выкупленных у инвесторов акций составил 22% денежного потока.

Меняется ситуация и с дивидендами. Число высокотехнологичных компаний, выплачивающих своим акционерам дивиденды, с 2002 г. увеличилось на 60%. Тем не менее запасы денежных средств, остающихся у компаний, продолжают расти. В прошлом году они достигли уровня 27% от стоимости всех активов компаний — по данным аналитиков из Bernstein, это вдвое больше, чем было в начале 1990-х.

Поощрения, предлагаемые инвесторам, заметно влияют на состояние фондового рынка. Стив Милунович, аналитик из Merrill Lynch, утверждает, что в 2004 г. акции IT-компаний, выплачивающих дивиденды, в среднем дорожали на 10% больше, чем акции остальных участников этого рынка. Впрочем, сигнал, который отрасль посылает инвесторам, все еще недостаточно ясен. Рик Шерлунд, аналитик IT-отрасли из Goldman Sachs, признает, что неэффективность фондового рынка пока заставляет компании удерживать больше денежных средств, чем реально требуется для бизнеса.

Проценты, получаемые за счет имеющихся денежных средств, увеличивают прибыли. Однако многие инвесторы, привыкшие следить прежде всего за доходами компаний, все еще не перестроили свое мировоззрение и не научились учитывать факторы, более значимые в период замедления роста доходов.

Капитализация американских производителей программного обеспечения, как отмечает Шерлунд, сейчас в 22,3 раза превышает прогнозируемую на 2006 г. прибыль. За вычетом фактора, связанного с текущим запасом наличности, коэффициент сокращается до 19,4. По мнению аналитика, для оценки результативности высокотехнологичных компаний инвесторам необходим более совершенный инструмент, позволяющий исключить влияние этого фактора. Пока такой инструмент не получит широкого распространения, Силиконовая долина будет слишком медленно менять свое отношение к накоплению наличных средств.

© Ричард Уотерс, "Ведомости" по материалам Financial Times

Обсуждение (открыть в отдельном окне)

В форуме нет сообщений.

Новое сообщение:
Complete in 2 ms, lookup=0 ms, find=2 ms

Последние сообщения в форумах

Все форумы »



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

27.10. [Новинки] Анонсы: Lava Shark 2 – ультрабюджетный смартфон для оффлайн-розницы / MForum.ru

24.10. [Новинки] Анонсы: Redmi K90 – новый «доступный флагман» представлен в Китае / MForum.ru

24.10. [Новинки] Анонсы: Redmi K90 Pro Max на базе Snapdragon 8 Elite Gen 5 представлен официально / MForum.ru

23.10. [Новинки] Анонсы: Nubia Z80 Ultra с новой 35 мм камерой представлен официально / MForum.ru

22.10. [Новинки] Анонсы: Realme GT8 представлен официально / MForum.ru

22.10. [Новинки] Анонсы: Realme GT8 Pro – смартфон со сменным обрамлением камер и топовыми характеристиками / MForum.ru

21.10. [Новинки] Анонсы: В Китае представлен планшет iQOO Pad 5e / MForum.ru

21.10. [Новинки] Анонсы: Флагманский смартфон iQOO 15 с Snapdragon 8 Elite Gen 5 представлен официально / MForum.ru

20.10. [Новинки] Анонсы: Планшет Oppo Pad 5 и смарт-часы Watch S представлены официально / MForum.ru

20.10. [Новинки] Анонсы: Представлены Oppo Find X9 и X9 Pro на базе чипсета Dimensity 9500 / MForum.ru

20.10. [Новинки] Анонсы: Складной смартфон Huawei Nova Flip S представлен официально / MForum.ru

17.10. [Новинки] Анонсы: Роскошный смартфон Vertu Agent Q можно будет купить только в одном магазине / MForum.ru

16.10. [Новинки] Анонсы: Honor официально представила Magic 8 и Magic 8 Pro / MForum.ru

16.10. [Новинки] Анонсы: Honor Watch 5 Pro представлены официально / MForum.ru

16.10. [Новинки] Анонсы: Honor MagicPad3 Pro 13.3 представлен официально / MForum.ru

16.10. [Новинки] Анонсы: «Новый» Moto G100 с аккумулятором 7000 мАч представлен официально / MForum.ru

15.10. [Новинки] Анонсы: Vivo TWS 5 – флагманские наушники с 11 мм динамиками и Hi-Fi версией / MForum.ru

15.10. [Новинки] Анонсы: Vivo Watch GT 2 с ярким дисплеем и eSIM представлены официально / MForum.ru

14.10. [Новинки] Анонсы: Планшет Vivo Pad 5e представлен официально / MForum.ru

14.10. [Новинки] Анонсы: Vivo X300 и X300 Pro с 200 Мп камерами представлены официально / MForum.ru