Тренды, финансы: Силиконовая долина делится с инвесторами

MForum.ru

Тренды, финансы: Силиконовая долина делится с инвесторами

15.03.2005, "Ведомости"

Американские высокотехнологичные компании в последнее время сделали ряд дружественных по отношению к своим акционерам шагов. Типичный пример — решение корпорации Dell об активизации скупки собственных акций. Ведущий производитель компьютеров не так давно дополнительно выделил для этой цели $10 млрд.


IT-компании, давно подвергавшиеся критике за чрезмерную склонность к накоплению наличности, стали охотнее делиться со своими инвесторами. Пока объем средств, достающихся инвесторам, сравнительно невелик по сравнению с денежными потоками, которые генерирует бизнес компаний, тем не менее положительная тенденция стала заметной. “По мере того как IT-компании становятся более зрелыми, они стараются найти новые способы для распределения наличности”, — говорит Вилл Уоткинс, генеральный директор корпорации Seagate Technologies, производящей жесткие диски.

Новая тенденция все чаще проявляется в форме скупки компаниями собственных акций. Если в 2000 г. объем продаж акций инвесторам составил 22% денежного потока от операционной деятельности соответствующих компаний, то в III квартале 2004 г. наблюдалась прямо противоположная картина: на этот раз объем выкупленных у инвесторов акций составил 22% денежного потока.

Меняется ситуация и с дивидендами. Число высокотехнологичных компаний, выплачивающих своим акционерам дивиденды, с 2002 г. увеличилось на 60%. Тем не менее запасы денежных средств, остающихся у компаний, продолжают расти. В прошлом году они достигли уровня 27% от стоимости всех активов компаний — по данным аналитиков из Bernstein, это вдвое больше, чем было в начале 1990-х.

Поощрения, предлагаемые инвесторам, заметно влияют на состояние фондового рынка. Стив Милунович, аналитик из Merrill Lynch, утверждает, что в 2004 г. акции IT-компаний, выплачивающих дивиденды, в среднем дорожали на 10% больше, чем акции остальных участников этого рынка. Впрочем, сигнал, который отрасль посылает инвесторам, все еще недостаточно ясен. Рик Шерлунд, аналитик IT-отрасли из Goldman Sachs, признает, что неэффективность фондового рынка пока заставляет компании удерживать больше денежных средств, чем реально требуется для бизнеса.

Проценты, получаемые за счет имеющихся денежных средств, увеличивают прибыли. Однако многие инвесторы, привыкшие следить прежде всего за доходами компаний, все еще не перестроили свое мировоззрение и не научились учитывать факторы, более значимые в период замедления роста доходов.

Капитализация американских производителей программного обеспечения, как отмечает Шерлунд, сейчас в 22,3 раза превышает прогнозируемую на 2006 г. прибыль. За вычетом фактора, связанного с текущим запасом наличности, коэффициент сокращается до 19,4. По мнению аналитика, для оценки результативности высокотехнологичных компаний инвесторам необходим более совершенный инструмент, позволяющий исключить влияние этого фактора. Пока такой инструмент не получит широкого распространения, Силиконовая долина будет слишком медленно менять свое отношение к накоплению наличных средств.

© Ричард Уотерс, "Ведомости" по материалам Financial Times

Обсуждение (открыть в отдельном окне)

В форуме нет сообщений.

Новое сообщение:
Complete in 3 ms, lookup=0 ms, find=3 ms

Последние сообщения в форумах

Все форумы »



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

03.10. [Новинки] Слухи: Появились подробности о Honor Magic 8, Magic 8 Pro и MagicPad 3 Pro / MForum.ru

02.10. [Новинки] Анонсы: Huawei Nova 14i представлен официально / MForum.ru

02.10. [Новинки] Анонсы: Realme 15x с защитой "IP69 Pro" представлен официально / MForum.ru

01.10. [Новинки] Анонсы: Представлен Vivo V60 Lite 4G с аккумулятором емкостью 6500 мАч и быстрой зарядкой мощностью 90 Вт / MForum.ru

01.10. [Новинки] Анонсы: Realme P3 Lite 4G появился в ЕС / MForum.ru

30.09. [Новинки] Анонсы: Vivo V60e появится в Индии / MForum.ru

29.09. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 15T и 15T Pro представлены официально / MForum.ru

26.09. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 17 со Snapdragon 8 Elite Gen 5 представлен официально / MForum.ru

25.09. [Новинки] Анонсы: Vivo V60 Lite 5G представлен официально / MForum.ru

25.09. [Новинки] Анонсы: Qualcomm официально представила Snapdragon 8 Elite Gen 5 / MForum.ru

24.09. [Новинки] Слухи: Использование инновационного экрана в iQOO 15 подтверждено официально / MForum.ru

23.09. [Новинки] Анонсы: MediaTek официально представила флагманский чипсет Dimensity 9500 / MForum.ru

23.09. [Новинки] Анонсы: Realme GT 8 и GT 8 Pro представят в следующем месяце / MForum.ru

22.09. [Новинки] Анонсы: Vivo Y50i представлен официально

19.09. [Новинки] Анонсы: Redmi 15C 5G появился в некоторых странах ЕС / MForum.ru

19.09. [Новинки] Слухи: Xiaomi Pad 8 может получить чипсет Snapdragon 8 Elite / MForum.ru

19.09. [Новинки] Слухи: Vivo V60 Lite 4G готовится к анонсу / MForum.ru

18.09. [Новинки] Слухи: Смартфон Xiaomi 17 Pro замечен в Geekbench / MForum.ru

17.09. [Новинки] Анонсы: Компания BOE представила дисплей ADS Pro / MForum.ru

16.09. [Новинки] Анонсы: Vivo Y31 5G и Y31 Pro 5G официально представлены в Индии / MForum.ru