“Система” владеет 77,5% акций КНЦ. В концерн входят чешский производитель телекоммуникационного оборудования STROM Telecom, украинский IT-интегратор “Квазар-Микро”, российские “Видеофон МВ”, НИИ молекулярной электроники, заводы “Микрон”, “Квант” и Sitronics.

Основным бизнесом АФК “Система” остаются телекоммуникации. Этот сектор, как свидетельствует опубликованная на днях отчетность корпорации по US GAAP, принес ей в 2004 г. 80,8% всех доходов. А вот самым динамичным предприятием “Системы” в прошлом году стал КНЦ — его выручка увеличилась за прошлый год в пять раз до $498,4 млн, а прибыль до налогов, амортизации и выплаты процентов (OIBDA) составила $49,4 млн против убытка в $0,5 млн за 2003 г. В целом доля высокотехнологичного бизнеса в выручке “Системы” возросла за год с 2,3% до 8,5%.

“Сегодня КНЦ — наше любимое детище”, — заявил на недавней пресс-конференции президент и основной владелец “Системы” Владимир Евтушенков. “После телекомов”, — добавил он спустя мгновение. Евтушенков надеется, что в ближайшем будущем оборот КНЦ будет удваиваться — к концу этого года он превысит $1 млрд, а в следующем составит “до $2 млрд”. Если эти прогнозы сбудутся, то уже в 2007 г. корпорация выведет КНЦ на биржу — Нью-Йоркскую или Лондонскую. “Это будет одно из самых успешных наших IPO в обозримом будущем”, — уверен первый вице-президент “Системы” Леван Васадзе. По словам Евтушенкова, корпорация готова предложить инвесторам “ровно столько [акций КНЦ], чтобы оставить себе контрольный пакет”.

Впрочем, продать миноритарный пакет акций КНЦ “Система” может и не дожидаясь IPO. По словам Евтушенкова, его корпорация уже ведет переговоры с ЕБРР и готова уступить этому банку 5-10% акций концерна. То, что выбор “Системы” пал на ЕБРР, Евтушенков объясняет стремлением привлечь надежного и уважаемого финансового партнера, который вдобавок мог бы подставить в случае необходимости “кредитное плечо”. Пресс-секретарь ЕБРР Ричард Уоллис подтвердил “Ведомостям”, что переговоры идут, но находятся “на самой ранней стадии”.

Приход ЕБРР в ряды акционеров КНЦ поможет концерну провести IPO более успешно, считает начальник управления корпоративных финансов ABN AMRO Bank Дмитрий Попов. Инвесторам должно понравиться, что один из совладельцев компании — известный банк, считает он. Кроме того, ЕБРР, приобретая акции компаний, традиционно предъявляет к ним ряд требований по совершенствованию структуры управления, переходу на международную отчетность и т. п., исполняя которые компания становится более прозрачной. “Если ЕБРР станет акционером КНЦ, для инвесторов это будет знак, что этой компании можно доверять”, — резюмирует Попов.

Впрочем, замгендиректора КНЦ по стратегии и развитию Александр Луценко говорит, что КНЦ уже сейчас активно готовится к выходу на биржу. “Мы полностью перевели отчетность на стандарты US GAAP, кардинально реорганизуем систему управления компанией, а аудитом у нас занимается Deloitte & Touche”, — говорит он. “Через два года, а скорее всего даже раньше мы будем на 100% готовы к IPO”, — убежден он.

Впрочем, к прогнозам “Системы” относительно бизнеса КНЦ участники рынка относятся скептически. “Если через два года КНЦ увеличит оборот до $2 млрд, это будет крупнейшая IT-компания в России, — говорит коммерческий директор НПО "Информация" Дмитрий Повесьма. — Но такие гиганты, как правило, растут медленнее рынка, а IT-рынок растет на 20-30% в год”. Правда, КНЦ сможет обогнать рынок, если ему удастся получить крупный госзаказ — к примеру, на производство чипов для биометрических загранпаспортов, размышляет Повесьма. “На рынке нет спроса, позволяющего ежегодно расти вдвое”, — соглашается топ-менеджер другой крупной высокотехнологической компании. По его мнению, пятикратный рост оборота концерна в прошлом году был достигнут лишь благодаря приобретениям — в частности, украинской “Квазар-Микро”. И в будущем КНЦ сможет соответствовать ожиданиям акционеров, лишь если продолжит поглощение других участников рынка, полагает он.

Александр Луценко подтверждает, что КНЦ подумывает о покупках, но добавляет, что удвоить обороты компания сможет и без них. “В прошлом году только за счет органического роста мы выросли более чем вдвое”, — отмечает он.

© Игорь Цуканов "Ведомости"