Передача акций Turkcell "Альфе" не приведет к изменению структуры управления сотового оператора Turkcell, поэтому "регулятор считает возможным удовлетворить просьбу российской стороны об освобождении ее от необходимости делать оферту о выкупе акций всех миноритарных акционеров Turkcell в рамках сделки с Cukurova Group", говорится в официальном сообщении Совета по рынкам капитала Турции.

"Альфа-групп" подписала с Cukurova Group, крупнейшим акционером Turkcell, соглашение на $3,3 млрд в конце июня. Согласно этому документу, "Альфа-групп" предоставляет Cukurova Group заем на 6 лет в размере $1,707 млрд и выкупает конвертируемые облигации на сумму $1,593 млрд со сроком погашения в 2011 году. Через 18 месяцев "за исключением определенных обстоятельств" "Альфа" может обменять эти облигации на 13,22% акций Turkcell. Схема не предполагает, что "Альфа" сразу войдет в состав акционеров оператора.

Одно из таких обстоятельств - обязанность покупателя более 10% акций компании, торгующейся на бирже, предложить миноритариям выкупить их доли. "Альфа-групп" обратилась в августе в Совет по рынкам капитала Турции с просьбой освободить ее от этого требования турецкого законодательства. Представители "Альфы" утверждают, что соглашение с Cukurova не предполагает изменения структуры собственности Turkcell: две финансовые группы будут представлены в качестве единого акционера в органах управления сотовой компании. "Мы категорически не согласны с этой позицией, потому что сделка между "Альфой" и Cukurova неминуемо приведет к появлению третьего крупного акционера, - заявил "Газете.Ru" вице-президент Teliasonera Майкл Конгстад.

- Турецкий регулятор пока что только выразил намерение сделать исключение для российской компании. Но окончательно решение будет принято, когда "Альфа" и Cukurova представят всю полную информацию о заключенной сделке".

Teliasonera всеми способами пытается помешать завершению этой сделки, потому что "Альфа" фактически у нее из-под носа увела акции Turkcell. Дело в том, что Cukurova еще в марте согласилась продать скандинавской компании 27% акций Turkcell, чтобы та увеличила свою долю до контрольной (64%). Но соглашение с "Альфой" полностью нарушило планы Teliasonera, и она оспаривает его в двух арбитражных судах - Женевы и Вены. Эксперты не сомневаются, что в итоге турецкий регулятор примет позицию "Альфы", потому что она намеренно заключила слишком путаное соглашение, обезопасив себя от возможных претензий Teliasonera.

"Обычно все покупатели пытаются как-то избежать принудительного выкупа акций миноритарных акционеров. Например, договариваются с основными владельцами об изменении устава компании, в которой они получают долю. Но вряд ли Teleiasonera согласилась бы на такое изменение, - говорит Елена Баженова, аналитик инвестиционной компании "Атон". -
Достаточно странно, что в решение этого вопроса оказалось вовлеченным турецкое правительство. Возможно, на него повлияла встреча президента Владимира Путина с премьером Турции Реджепом Эрдоганом".

Руководители двух стран встречались в конце июля. "Мы очень надеемся на то, что турецкое правительство, его руководитель сделают все, чтобы продвигать российский капитал в свою страну", - заявил тогда российский президент.

"Это тактическая победа "Альфы", которая снимает один из рисков турецкой сделки", - отмечает Владимир Постоловский, старший аналитик Brunswick UBS. По его словам, если бы регулятор не согласился с доводами "Альфы" и Cukurova, то российской компании пришлось привлекать значительные средства. Рыночная капитализация Turkcell равняется $10,372 млрд, поэтому доля миноритариев (22,5%) обошлась бы ей более чем в $2 млрд.

Turkcell Iletisim Hizmetleri AS - крупнейший сотовый оператор Турции, в конце 2004 года обслуживал 23,4 млн абонентов. Выручка за 2004 года - $3,2 млрд, чистая прибыль - $511,8 млн. 40,28% акций принадлежат Cukurova Group, 37,3% - Teliasonera, 6,07% - M.V.Group Companies, 16,33% акций торгуются на бирже. Оператор контролирует около 70% турецкого рынка.

© Тимофей Дзядко, "Газета.Ru"