Широкополосный доступ. Фондовый рынок: Справедливая цена АДР Golden Telecom $31,5, рекомендация - "держать". Комментарий аналитика

MForum.ru

Широкополосный доступ. Фондовый рынок: Справедливая цена АДР Golden Telecom $31,5, рекомендация - "держать". Комментарий аналитика

23.03.2006, "FINAM.ru"

Кирилл Тищенко, аналитик "Брокерского дома «Открытие»" комментирует рекомендации в отношении бумаг Golden Telecom.


"Golden Telecom активно развивает беспроводной доступ в интернет (по технологии Wi-fi), мы полагаем, что к 2008 году доля доходов в выручке от интернет-услуг увеличится с 7% до 20%. Однако эти доходы традиционно не являются основным источником выручки компании, она продолжает оставаться нишевым игроком на этом рынке на фоне жесткой конкуренции со стороны «Системы Телеком».

У компании хорошие перспективы на рынке дальней связи, мы полагаем, что Golden Telecom в течение года сможет увеличить долю в трафике дальней связи с 10% до 15-20% за счет захвата части доли Ростелекома и операторов IP-телефонии.

Несостоявшаяся покупка Hudson Telecom является негативом для компании, так как упущена возможность выхода на крупный рынок в европейской части России.

Замедляется рост доходов от корпоративных клиентов. Услуги корпоративным клиентам и операторам связи, составляющие в совокупной выручке 58% и 33% соответственно, показали незначительный прирост. Выручка от услуг корпоративным клиентам выросла 3,9%, доходы от операторов связи показали прирост на 0,9%. Против наших ожиданий в четвертом квартале 2005 года темпы роста данных сегментов замедлились.

Доходы от интернет растут. Наибольший рост выручки за квартал продемонстрировали услуги коммутируемого доступа в Интернет (ო,8%), однако этот сегмент бизнеса компании традиционно занимает небольшую долю в совокупной выручке (7%). К тому же в Москве растет популярность широкополосного доступа, и мы ожидаем снижение количества клиентов коммутируемого доступа.

Оправдаются ли амбициозные планы? Мы полагаем, что озвученная в пресс-релизе амбициозная программа Golden Telecom по развертыванию 5000 точек Wi-fi-доступа (Wi-fi - технология передачи цифровых данных по радиоканалам) в Москве перспективна, однако руководство пока не озвучило тарифные планы и сообщает, что запуск сетей в коммерческую эксплуатацию произойдет не раньше второй половины 2006 г. Введенные ограничения на мощность передатчиков беспроводного доступа в крупных городах России окажут негативное влияние на доходы от этого вида деятельности.

Мы считаем, что справедливая цена АДР Golden Telecom - $31,5, потенциал роста составляет 8.5%. Мы присваиваем АДР Golden Telecom рекомендацию «держать»."

© FINAM.ru

Обсуждение (открыть в отдельном окне)

В форуме нет сообщений.

Новое сообщение:
Complete in 3 ms, lookup=0 ms, find=3 ms

Последние сообщения в форумах

Все форумы »



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

10.07. [Новинки] Анонсы: Samsung Galaxy Z Flip 7 FE первый складной смартфон серии FE / MForum.ru

10.07. [Новинки] Анонсы: Складной смартфон Samsung Galaxy Z Flip 7 представлен официально / MForum.ru

10.07. [Новинки] Анонсы: Смартфоны Tecno серии Spark 40 представлены официально / MForum.ru

09.07. [Новинки] Анонсы: OnePlus Nord CE5 с АКБ 7100 мАч представлен официально / MForum.ru

09.07. [Новинки] Анонсы: Представлен OnePlus Nord 5 c 6,83-дюймовой AMOLED-матрицей и сенсором LYT-700 / MForum.ru

08.07. [Новинки] Анонсы: Honor X9c 5G представлен официально / MForum.ru

08.07. [Новинки] Слухи: Honor X70 получит АКБ емкостью 8300 мАч / MForum.ru

07.07. [Новинки] Анонсы: Itel City 100 представлен официально / MForum.ru

07.07. [Новинки] Слухи: Infinix Hot 60 5G + оснастят One-Tap AI Button / MForum.ru

04.07. [Новинки] Слухи: Аксессуары для Samsung Galaxy Z Flip 7 показали на рендерах / MForum.ru

03.07. [Новинки] Анонсы: Moto G100 Pro с MediaTek Dimensity 7300 и АКБ 6720 мАч представлен официально / MForum.ru

03.07. [Новинки] Анонсы: Infinix Hot 60i с AI-функциями представлен официально / MForum.ru

03.07. [Новинки] Анонсы: Tecno представила 3 смартфона серии Spark 40 / MForurm.ru

02.07. [Новинки] Cлухи: Появились подробности о Google Pixel 10 Pro и Google Pixel 10 Pro XL / MForum.ru

02.07. [Новинки] Анонсы: Nothing Phone (3) с Glyph Matrix представлен официально / MForum.ru

01.07. [Новинки] Слухи: Moto G96 5G может быть представлен 9 июля / MForum.ru

01.07. [Новинки] Слухи: Появились данные о размере батареи Redmi Turbo 5 Pro / Poco F8 / MForum.ru

30.06. [Новинки] Анонсы: Xiaomi Watch S4 41 мм и Band 10 представлены официально / MForum.ru

27.06. [Новинки] Анонсы: Xiaomi Pad 7S Pro 12.5 на чипсете Xring O1 представлен официально / MForum.ru

26.06. [Новинки] Анонсы: Redmi K80 Ultra представлен официально / MForum.ru