Хоть на 100 рублей

В последние годы чаще всего Российский фонд федерального имущества (РФФИ) продает на аукционах принадлежащие государству пакеты акций мелких и малоизвестных широкой публике предприятий. Но 4 июля фонд собирается реализовать пакеты акций крупных компаний — “Уралсвязьинформа” и “Центртелекома”. На торги выставлены 4,64% акций “Уралсвязьинформа” (1,861 млрд шт.) и 7,2% “Центртелекома” (151 млн шт.).

Особенность спецаукциона в том, что пакет продается не одному покупателю, предложившему самую высокую цену, а “в розницу”. По мнению пресс-секретаря РФФИ Александра Комарова, именно этот вид аукциона удобен частным инвесторам.

Теоретически сумма, с которой инвестор может прийти на “распродажу”, равна стоимости одной акции. Так что в таких аукционах могут принять участие частные лица с относительно скромными финансовыми возможностями. В РФФИ подтвердили: никаких ограничений для претендентов нет и можно стать участником аукциона, инвестируя хоть сотню рублей.

Схема проведения спецаукционов довольно проста. РФФИ устанавливает дату аукциона, начальную цену за акцию, определяет место и срок приема заявок. Заявки бывают двух типов. В одном случае претендент подтверждает намерение купить на внесенную сумму акции по любой цене, которая сложится в ходе аукциона. В другом — он устанавливает не только сумму, но и потолок цены, которую согласен заплатить за акцию.

Стартовая цена одной акции “Уралсвязьинформа” установлена на уровне 88 коп., а “Центртелекома” — 10,18 руб. Заявки на покупку принимаются с 12 мая по 5 июня. По словам Комарова из РФФИ, перечень пунктов приема документов опубликован в свежем номере бюллетеня “Реформа”, издаваемого фондом.

В день аукциона (4 июля) будет определена единая цена продажи акций: общая сумма поступивших от претендентов денежных средств делится на количество предназначенных для продажи акций. Если единая цена окажется ниже стартовой, аукцион считается несостоявшимся. В противном случае РФФИ удовлетворяет заявки покупателей — в зависимости от перечисленной суммы (по нисходящей) и типа заявки. Предпочтение отдается участникам, подавшим заявку первого типа, т. е. выразившим готовность купить на указанную сумму бумаги по любой цене, которая сложится по итогам аукциона. Количество акций, причитающихся на душу каждого победителя, определяется как сумма его денежного взноса, деленная на единую цену продажи.

Претендентам, чьи заявки не были удовлетворены, денежные средства возвращаются не позднее чем через пять рабочих дней.

Аукцион жадности

Как видим, чтобы принять участие в таком аукционе, не надо быть олигархом или крупным стратегическим инвестором. Другой вопрос — стоит ли овчинка выделки.

Эти акции совершенно спокойно можно купить и на бирже. Но приманка аукциона в том, что стартовая цена акции обеих компаний существенно ниже рыночной. Так, вчера акция “Уралсвязьинформа” на ММВБ стоила 1,15 руб., а “Центртелекома” — 16,74 руб.

Однако выгодность покупки оценивается не только по ценовым параметрам. Не стоит забывать и о накладных расходах. Для участника спецаукциона они окажутся выше, чем для инвестора, который покупает акции на фондовом рынке. Так, инвестор, располагающий суммой 30 000 руб., заплатит брокеру — в виде комиссии и платы за депозитарное обслуживание — примерно 200-250 руб. Если брокер не взимает плату за депозитарное хранение, можно уложиться и в 50 руб.

А вот те, кому акции достались на спецаукционе, должны будут в течение 30 дней после его проведения зарегистрировать право собственности на эти бумаги. При этом комиссия реестродержателя составит около 500 руб. А если инвестор захочет потом продать акции на бирже, ему придется заплатить еще одну комиссию — за перевод бумаги в номинальное держание брокера, предупреждает аналитик инвестиционной компании “Финам” Игорь Веретенников. В компании “Регистратор-связь”, которая является реестродержателем “Уралсвязьинформа” и “Центртелекома”, сообщили, что тариф на перевод акций в номинальное держание брокера — 2000 руб. плюс НДС. Конечно, при покупке бумаг на значительные суммы вес потерь снижается.

Кроме того, переплата может быть компенсирована за счет разницы между рыночной и аукционной ценой. Вопрос в том, насколько они будут отличаться. Некоторые аналитики полагают, что цена акций “Уралсвязьинформа” и “Центртелекома” не сильно превысит стартовую. И здесь многое будет зависеть от поведения портфельных инвесторов, которые также могут принять участие в аукционе. Аналитик компании “Атон” Елена Баженова замечает, что на аукцион выставлены достаточно крупные пакеты, которые сложно “собрать” на рынке, так что портфельные инвесторы могут выставить заявки по ценам выше рыночных и таким образом отодвинуть мелких инвесторов в сторону.

Аналитик компании “Брокеркредитсервис” Ростислав Мосиенко полагает, что даже в случае коррекции на рынке акции региональных “телекомов” не будут сильно дешеветь. “Так что инвестор, купивший бумаги на спецаукционе, в любом случае останется при своих, а при благоприятном развитии ситуации сможет даже заработать”, — говорит он. “По "Уралсвязьинформу" РФФИ установил цену с дисконтом 16% к нашей справедливой цене и около 25% — к рыночной цене. Поэтому участие в аукционе может заинтересовать спекулянтов”, — замечает аналитик компании “Велес Капитал” Илья Федотов.

Выбор тактики

Большинство экспертов не берутся советовать, какую тактику выбрать для участия в аукционе, чтобы и не переплатить, и акции получить. А те, кто решается дать совет, отдают предпочтение заявкам второго типа. Веретенников из “Финама” советует выставлять заявки по “Центртелекому” не выше 14,86 руб. за акцию, а по “Уралсвязьинформу” — не выше 1,62 руб. Аналитик ИК “Церих Кэпитал Менеджмент” Евгений Рябов полагает, что предельная цена, указанная в заявке, должна находиться примерно посередине между стартовой и рыночной.

Относительно дальнейших перспектив обеих бумаг мнения аналитиков расходятся, однако большинство полагают, что “Центртелеком” более интересен для покупки. “За последние 12 месяцев котировки “Уралсвязьинформа” выросли на 15%, а “Центртелекома” — на 80%. Но при сопоставимой выручке двух компаний текущая стоимость “Уралсвязьинформа” все еще почти на треть выше “Центртелекома”, — поясняет аналитик банка “Зенит” Дмитрий Лукашов. Аналитик по телекоммуникациям инвестиционного банка “КИТ Финанс” Ирина Семенова считает, что на сегодняшний день “Уралсвязьинформ” переоценен на 8%, а “Центртелеком”, наоборот, недооценен на 42%.

В то же время Веретенников из “Финама” говорит, что его компания вообще советует инвесторам избегать вложений в акции “Центртелекома” в связи с недавним предъявлением компании налоговых претензий. А бумаги “Уралсвязьинформа” Веретенников советует покупать.

КАК СТАТЬ УЧАСТНИКОМ СПЕЦАУКЦИОНА

Потенциальный покупатель (либо его доверенное лицо) должен заполнить заявку на участие в аукционе в одном из пунктов приема заявок. Кроме того, ему надо представить следующие документы: паспорт; документ, подтверждающий факт уведомления антимонопольного органа (МАП) о намерении приобрести акции — это могут быть копии уведомления и квитанции об отправке заказного письма (либо копия уведомления с отметкой антимонопольного органа о его принятии); доверенность, если заявка подается через третье лицо; два экземпляра описи представленных документов (один экземпляр потенциальному покупателю вернут: там будет указан номер, присвоенный заявке, а также дата и время ее приема).

После того как заявку приняли, нужно перечислить деньги на указанный счет РФФИ. С таким расчетом, чтобы средства поступили в фонд не позднее дня окончания приема заявок.