Капвложения ЮТК сократятся в этом году на 46% по сравнению с 2005 г. — до 1,7 млрд руб., говорится в сообщении компании. При этом 66% всех вложений она пустит на “инвестиции с финансовой отдачей”, т. е. приносящие прямой доход, а на инвестиции “с высокой финансовой отдачей” (окупающиеся в период от года до трех) — 43%. При этом все инвестиции ЮТК будет вкладывать только за счет собственных средств. Так же она намерена поступать и в 2007 г.

До недавних пор ЮТК считалась самой проблемной из “дочек” “Связьинвеста”. Привлекая займы, она финансировала амбициозную инвестиционную программу: в 2004 г., например, компания вложила в развитие 12,5 млрд руб. В результате такой политики ЮТК оказалась на грани кризиса: в конце 2004 г. общий объем ее задолженности составлял 32,9 млрд руб., в том числе долгосрочной — 19 млрд руб., и руководство вынуждено было ввести режим жесткой экономии. В 2005 г. инвестиции ЮТК сократились в 3,7 раза — до 3,5 млрд руб., и 56% этой суммы оператор вложил сам. Это лишь отчасти помогло компании выполнить финансовые планы. Так, ее чистая прибыль по РСБУ в 2005 г. составила 305,2 млн руб. (планировалось 385 млн руб.), а рентабельность по EBITDA — 29,9% (вместо запланированных 31,1%). Уменьшение инвестиций скорее позволило ЮТК облегчить обслуживание долга, чем улучшить финансовые показатели, отмечает содиректор аналитического отдела “Уралсиба” Константин Чернышев. Задолженность компании по итогам первого полугодия 2006 г. составила около 19 млрд руб.

Дальнейшее сокращение инвестпрограммы для ЮТК неизбежно, считает аналитик “Тройки Диалог” Евгений Голосной. Вероятнее всего, компания будет выплачивать долг медленно, погашая не более 4% в год, но для инвесторов главное — прекращение роста задолженности, продолжает он.

Похожие шаги предпринимает и другая компания “Связьинвеста” — “Центртелеком”, у которой по итогам 2004 г. объем долга почти сравнялся с выручкой. В 2005 г. компания урезала инвестпрограмму почти вдвое до 5,24 млрд руб., а в этом году, по словам гендиректора “Центртелекома” Сергея Приданцева, ее размер будет снижен еще на 25% до 3,9 млрд руб. Теперь “Центртелеком” финансирует только проекты со сроком окупаемости не более четырех лет и только из собственных средств. Сократил инвестпрограмму и “Северо-Западный телеком” — в этом году он вложит 3,5 млрд руб., на 27% меньше, чем в прошлом.

По данным “Связьинвеста”, в 2005 г. вложения в новые технологии составляли около 14% всех инвестиций компаний холдинга, а в этом году достигнут 26,3%. Компании осознали, что спрос на фиксированные телефоны падает и пора развивать новые услуги, констатирует Чернышев.