«Сейчас нами решается вопрос о судьбе актива (11% акций GT. — РБК daily), о том, как мы будем им управлять», — рассказал РБК daily директор по связям с общественностью и инвесторами «Ростелекома» Антон Клименко. По информации РБК daily, основная причина возможной продажи акций Golden Telecom заключается в том, что «Ростелеком» потерял контроль над компанией.

Между тем изначально «Ростелеком» стал акционером Golden Telecom как раз ради «участия в управлении публичной компанией, акции которой котируются на международных финансовых рынках». Для этого в сентябре 2002 года «Ростелеком» обменял 50% акций в совместном предприятии «Совинтел» на 15% GT и 56 млн долл. Через год, когда в состав GT вошел еще один альтернативный оператор — «Коминком-Комбеллга», доля «Ростелекома» сократилась до 11%.

Несмотря на это «Ростелеком» по-прежнему ежегодно направлял своего представителя в совет директоров компании. Однако в мае прошлого года из совета директоров GT был исключен Дмитрий Король, бывший гендиректор независимого регистратора «Реестр-Центр», много лет представлявший интересы «Ростелекома». Тогда госкомпания фактически потеряла возможность принимать участие в управлении GT. А в начале этого года GT и вовсе стал прямым конкурентом «Ростелекома». В самом конце декабря GT получил коды доступа, и уже в ближайшее время планирует сам начать оказывать услуги междугородной и международной связи.

«После того как представителя «Ростелекома» вывели из совета директоров, компания потеряла возможность принимать участие в управлении Golden Telecom и узнавать о его маркетинговых инициативах на рынке дальней связи, — замечает аналитик компании Brunswick UBS Владимир Постоловский. — Но, конечно, нелогично, что «Ростелеком» остается финансовым инвестором в своем прямом конкуренте».

Председатель совета директоров ИК «Некстер» Антон Богатов уверен, что такой практике перекрестного владения рано или поздно придет конец. «В российских компаниях очень распространена практика, когда компания владеет долей в своем прямом конкуренте. Яркий пример — «Система», которая не только контролирует «Комстар», но и владеет долей в МТТ. У такой ситуации есть как иррациональное объяснение — исторические причины, так и рациональное — хеджирование рисков. Поскольку с экономической точки зрения это достаточно противоестественно, думаю, «Ростелеком» пересмотрит свое участие в Golden Telecom», — говорит г-н Богатов.

Однако отраслевые аналитики считают, что сейчас не самое подходящее время для выхода из капитала GT. «Раз в «Ростелекоме» задумались о судьбе своей доли в Golden Telecom, велика вероятность, что этот актив будет продан. Но вряд ли сделка может сейчас сильно повлиять на деятельность как Golden Telecom, так и «Ростелекома», — считает старший аналитик исследовательской компании iKS-Consulting Татьяна Толмачева. Дело в том, что за последний год капитализация GT практически удвоилась (по данным на 19 января она составляла 1,852 млрд долл.), а вместе с ней выросла и доля «Ростелекома» — с 110 млн до 200 млн долл.

Возможные покупатели доли «Ростелекома» — телекоммуникационное подразделение «Альфа-Групп» компания Altimo, которой принадлежит 29% акций GT, и владеющая 20% акций GT норвежская компания Telenor. Но они пока не проявляют к увеличению своих пакетов особого интереса. «Мы пока не рассматривали такой возможности. Если «Ростелеком» будет продавать свой пакет, тогда можно будет говорить более предметно», — заявил РБК daily вице-президент Altimo Кирилл Бабаев.