АФК “Система” не ограничилась заявлениями об интересе к Telecom Italia. Российская корпорация уже вступила в переговоры

АФК “Система” владеет активами в телекоммуникационном, высокотехнологичном, страховом, финансовом, девелоперском, медиабизнесе, розничной торговле. Ее основателю Владимиру Евтушенкову принадлежат 62,13% акций, 19% обращаются на Лондонской фондовой бирже в виде GDR. Выручка за девять месяцев 2006 г. — $7,5 млрд, чистая прибыль — $810,1 млн, капитализация на 29 января — $15 млрд. Telecom Italia (TI) образована в 1964 г. путем слияния пяти телефонных компаний. TI обслуживает 24 млн фиксированных абонентов и 31,5 млн мобильных. Компании принадлежат телеканалы La7, MTV Italia, производитель электроники Olivetti. Крупнейший акционер TI — холдинг Olimpia (17,99%), на 80% подконтрольный итальянскому индустриальному холдингу Pirelli. Сама TI владеет 0,94% собственных акций, оставшиеся 81,07% распределены между итальянскими (52,79%) и иностранными (28,28%) инвесторами.

АФК “Система” ведет переговоры о покупке акций Telecom Italia, заявил агентству Reuters Владимир Евтушенков. По его словам, АФК заинтересована в пакете акций, принадлежащем Pirelli. Представитель АФК “Система” подтвердил “Ведомостям” факт переговоров, но подчеркнул, что одновременно корпорация проводит “еще дюжину” схожих встреч с другими зарубежными операторами. Представитель Pirelli вчера не подтвердил и не опроверг факт переговоров с “Системой”, отослав к недавнему заявлению своей компании. Это заявление Pirelli выпустил в середине января — после того как президент “Системы” Александр Гончарук впервые заявил об интересе АФК к Telecom Italia. Тогда Pirelli подтвердил, что готов уступить партнеру миноритарный пакет в Olimpia и даже вступил в контакт с рядом заинтересованных сторон, но пока ни с кем не достиг даже предварительных договоренностей.

В инвестиционных кругах уже две недели ходят слухи о возможных переговорах Евтушенкова с Pirelli. В частности, обсуждалось, что “Система” намерена поручить итальянскому инвестбанку начать переговоры с Pirelli Group о продаже акций TI.

Аналитики российских инвестбанков считают, что покупка доли в Telecom Italia — не лучший вариант для АФК. По словам ведущего аналитика “Тройки Диалог” Андрея Богданова, это проблемный актив с высокими долгами. Объем чистого долга Telecom Italia по состоянию на 30 сентября 2006 г. — 40 млрд евро ($51 млрд) почти совпадает с ее капитализацией ($55,2 млрд), что само по себе является опасным признаком, вторит ему аналитик МДМ-банка Елена Баженова. Правда, сама Telecom Italia неоднократно заявляла, что проводит комплексную реорганизацию бизнеса, делая ставку на наиболее динамичные секторы, что должно положительно отразиться на ее финансовых результатах. Зато, добавляет Баженова, Telecom Italia — недорогая компания и АФК сможет приобрести ее миноритарный пакет, не отказываясь от своих российских активов.

Но российскому холдингу логично было бы развиваться на рынках с высоким потенциалом роста, а все западные компании этот потенциал исчерпали, возражает Богданов. Согласно отчетности Telecom Italia, ее выручка за девять месяцев 2006 г. выросла по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года лишь на 5% до 23 млрд евро ($29,7 млрд). По мнению содиректора аналитического департамента Deutsche UFG Алексея Яковицкого, инвесторы восприняли бы новость о покупке “Системой” доли в Telecom Italia с недоумением. Покупая акции “Системы”, инвесторы рассчитывают поучаствовать в быстро растущем российском бизнесе, объясняет Яковицкий.

ЗАРУБЕЖНЫЕ ЦЕЛИ

АФК “Система” не первый месяц ищет выход на зарубежные рынки. В ноябре прошлого года участники рынка активно обсуждали слухи о планах АФК обменять российские телекоммуникационные активы на блокпакет Deutsche Telekom. АФК “Система” отрицала, что ведет подобные переговоры, а затем саму возможность такого обмена отвергло немецкое правительство “по политическим и стратегическим причинам”. А в конце декабря президент “Системы” Александр Гончарук рассказал, что его компания планирует в ближайшие два-три года объединить телекоммуникационные активы с крупной зарубежной компанией. Это может быть как западный оператор, так и компания из Юго-Восточной Азии, уточнял он. “Если такой альянс не будет создан, то после вступления в ВTO нас сметет могучий ураган”, — пояснил Гончарук.