MForum.ru
Сотовые операторы вырастут с новым поколением
За два года число 3G-пользователей в России может увеличиться в десять раз
Развитие сетей третьего поколения (3G) поможет российским сотовым операторам пережить мировой финансовый кризис, уверены аналитики "Альфа-банка". По их прогнозу, уже в 2009 году 3G-пользователи добавят в выручку МТС и «Вымпелкома» $80 млн и $90 млн соответственно. В 2010 году, по ожиданиям аналитиков, доходы от продажи интернет-трафика в мобильных сетях впервые обгонят доход от SMS, до сих пор самого популярного сервиса после голосового.
Как говорится в исследовании "Альфа-банка", в долгосрочной перспективе ARPU (средний счет на одного абонента в месяц) российских мобильных операторов будет равен $17, благодаря доходам от передачи данных в сетях 3G. Аналитики прогнозируют, что с 2008 года по 2010 годы количество пользователей услуг 3G в России увеличится в десять раз, до 26 млн человек. По итогам 2009 года более высокий ARPU подобных пользователей, по их мнению, должен прибавить в выручку МТС $80 млн, а «Вымпелкому» — $90 млн. В качестве аргумента они указывают, что ARPU российских пользователей iPhone 3G в среднем составляет $65, что в 4,6 раза выше среднего российского ARPU ($14,2). При этом к концу этого года, по ожиданиям аналитиков Альфа-банка, проникновение устройств, способных работать в сетях 3G, составит 16% (21,3 млн устройств), при 7% в 2008 году.
Аналитики "Альфа-банка" ожидают, что интернет-трафик в мобильных сетях в ближайшие годы будет расти на 50% в год. В 2010 году совокупная выручка сотовых операторов от передачи данных в мобильных сетях должна составить $2,4 млрд и таким образом впервые обогнать выручку от SMS ($2,2 млрд) — до сих пор наиболее доходного сервиса мобильных операторов после передачи голоса. Этому будут способствовать увеличение скорости передачи данных в мобильных сетях, улучшение покрытия и снижение тарифов и рост спроса на новые услуг. В 2009 году доля доходов от VAS в ARPU возрастет до 18% по сравнению с 15%, ожидаемых по итогам 2008 года. К 2016 году этот показатель должен возрасти до 30–50%, ожидают эксперты. В 2009 году, по прогнозу аналитиков банка, выручка МТС снизится на 22%, а «Вымпелкома» — на 19%. Негативное влияние окажет рост курса доллара и снижения потребления в корпоративном сегменте. Аналитики прогнозируют, что в 2009 году курс рубля сохранится на уровне 37,4 руб./$. Поскольку мобильные операторы пока намерены сохранить рублевые тарифы, такой курс приведет к снижению APPM (средняя стоимость минуты разговора по сотовому телефону) в 2009 году на 27%. По итогам третьего квартала 2008 года в среднем у «большой тройки» этот показатель составил $0,057 (данные MForum Analytics).
"Альфа-банк" пересмотрел свой прогноз, опубликованный осенью прошлого года. Тогда аналитики рассматривали три сценария: наиболее позитивный подразумевал, что несмотря на кризис российский ARPU достигнет $20 в 2012 году, а негативный — ARPU на уровне $14 в долгосрочной перспективе (см. “Ъ” от 23 октября 2008 года). Теперь аналитики уверены, что влияние мирового финансового кризиса на российский мобильный сектор будет менее существенным, благодаря развитию новых технологий.
В МТС и «Вымпелкоме» не стали комментировать прогнозы «Альфа-банка». «Все мобильные операторы делали ставку на рост доли дополнительных услуг в общей выручке, но в текущей ситуации предложить, как поведет себя пользователь, пока сложно»,— говорит пресс-секретарь МТС Ирина Осадчая. В МТС и «Вымпелкоме» не раскрывают ARPU пользователей iPhone 3G, но подтверждают, что этот показатель существенно выше среднего. «Мы наблюдаем рост интернет-трафика в городах, где были запущены сети 3G, в два-четыре раза. Кроме того, эти регионы являются лидерами по продажам USB-модемов (обеспечивают работу ноутбуков и компьютеров в сетях 3G), что обеспечивает дополнительный доход»,— отмечает пресс-секретарь «Вымпелкома» Екатерина Осадчая. Получить вчера комментарий по этому вопросу в «МегаФоне» не удалось.
(с) Анна Балашова, "
Иван Шувалов, Екатерина Балыкина, аналитики "Альфа-Банка".
Долгосрочный российский ARPU останется на уровне $17. В 4Q08 голосовой трафик может вырасти на 10% год-к-году, а количество высокодоходных абонентов 3G в 08-10 годах, возможно, увеличится в 10 раз. Повышение ARPU от 3G увеличит выручку МТС в 2009 году на $80 млн, а Вымпелкома – на $90 млн.
Передача данных опередит SMS. В 2010 году ожидается, что выручка от передачи данных в $2.3 млрд превысит выручку от SMS благодаря росту объема передачи данных на 50% год-к-году на протяжении нескольких лет. Мы не сомневаемся в том, что долгосрочный технологический прогресс окажется сильнее негативных последствий замедления экономики.
Выручка снизится из-за колебаний курсов валют. Наш новый прогноз курса рубля к доллару на конец 2009 года составляет 37.4. Это приведет к снижению долларовой выручки МТС и Вымпелкома в 2009 году год-к-году на 22% и 19%, соответственно, так как мы ожидаем, что российские компании мобильной связи оставят свои цены в рублях.
Свыше 90% задолженности – в USD и евро. Колебания валютного курса удержат прибыли мобильных операторов в 2008 году на уровне предыдущего года, поскольку им придется передать кредиторам большую долю своей выручки, которую они получают в рублях. Ожидается, что в 4Q08 неденежные убытки от изменения курсов валют вырастут у "Вымпелкома" и МТС до $478 млн и $162 млн, соответственно.
Объем инвестпрограммы снижается. Обе компании, МТС и Вымпелком, скорее всего, снизят капвложения в 2009 году до $1.3 млрд, т.е. на 35% и 45%, соответственно. В 2009 году мы не ожидаем крупных покупок.
МТС и "Вымпелком" – «выше рынка». Исходя из коэффициентов 2009 года EV/EBITDA в 3x для МТС и "Вымпелкома", рынок учитывает ослабление рубля к доллару до 50 руб/$ в конце 2009 года и рассматривает компании как испытывающие финансовые трудности. Мы полагаем, что операционная рентабельность устойчива, и денежный поток в 2009 году в размере свыше $3 млрд позволит погасить задолженность без рефинансирования. Мы полагаем, что справедливая стоимость ADR МТС и Вымпелкома составляет $33 и $10, соответственно. Наша рекомендация для инвесторов по МТС и Вымпелкому – «выше рынка». При этом мы отдаем предпочтение МТС, учитывая более стабильную ситуацию с задолженностью и большим потенциалом роста цены ADR.
"В 2010 году ожидается, что выручка от передачи данных в $2.3 млрд превысит выручку от SMS благодаря росту объема передачи данных на 50% год-к-году на протяжении нескольких лет."
Прогноз выглядит излишне консервативным. Игорь Парфенов, "МегаФон-Москва"
19.04. [Новинки] Анонсы: Tecno Camon 30 Premier 5G представлен официально / MForum.ru
18.04. [Новинки] Анонсы: Pura 70 и Pura 70 Pro представлены официально / MForum.ru
18.04. [Новинки] Анонсы: Huawei Pura 70 Ultra и Pura 70 Pro+ представлены официально / MForum.ru
18.04. [Новинки] Слухи: Moto E14 готовится к релизу / MForum.ru
17.04. [Новинки] Анонсы: Motorola Edge 50 Fusion – основная камера 50 Мп и аккумулятор емкостью 5000 мАч / MForum.ru
17.04. [Новинки] Анонсы: Представлен Moto Edge 50 Ultra со SD 8s Gen 3 и деревянной задней панелью / MForum.ru
16.04. [Новинки] Слухи: Стали известные подробности о Oppo K12 / MForum.ru
16.04. [Новинки] Анонсы: Смартфоны Realme P1 и P1 Pro представлены официально / MForum.ru
16.04. [Новинки] Анонсы: Moto G64 5G с Dimensity 7025 и АКБ 6000 мАч представлен официально / MForum.ru
15.04. [Новинки] Слухи: iQOO Z9, Z9x, Z9 Turbo анонсируют 24 апреля / MForum.ru
12.04. [Новинки] Анонсы: Nokia 6310, 5310 и 230 в версиях 2024 года представлены официально / MForum.ru
12.04. [Новинки] Анонсы: Leica представила Leitz Phone 3 с 1-дюймовым сенсором и Snapdragon 8 Gen 2 SoC / MForum.ru
11.04. [Новинки] Анонсы: Redmi Turbo 3 на Snapdragon 8s Gen 3 представлен официально / MForum.ru
11.04. [Новинки] Анонсы: Представлен Redmi Pad Pro с 12.1” IPS-дисплеем и SD 7s Gen / MForum.ru
11.04. [Новинки] Слухи: Vivo Y38 5G получит Snapdragon 4 Gen 2 и 8 Гб ОЗУ / MForum.ru
10.04. [Новинки] Слухи: Появился тизер нового смартфона Motorola, возможно речь о Moto G64 / MForum.ru
09.04. [Новинки] Слухи: Realme C63 – бюджетный смартфон с 50 Мп камерой и отделкой искусственной кожей / MForum.ru
09.04. [Новинки] Слухи: iQOO Z9 Turbo получит Snapdragon 8s Gen 3 и АКБ 6000 мАч / MForum.ru
09.04. [Новинки] Анонсы: P=POWER, анонсирована новая серия смартфонов Realme / MForum.ru
08.04. [Новинки] Слухи: Redmi Turbo 3 и Redmi Pad Pro представят 10 апреля / MForum.ru