Инвестфонды навели справочники

Quadriga купил «Евро-Адрес» у TPG, несмотря на кризис

Фонд Quadriga Capital Russia (инвестирует в том числе средства Европейского банка реконструкции и развития — ЕБРР) приобрел у TPG Capital компанию «Евро-Адрес» — одного из трех крупнейших издателей телефонных справочников в России. Сделка заключалась в конце года, когда кризис ликвидности почти не сказывался на рекламном рынке. Прогноз на 2009 год, сделанный издателем российских «Желтых страниц» Kontakt East Holding, предусматривает 30-процентное падение рекламных доходов справочников.

О смене собственника издателя телефонных справочников «Евро-Адрес» сказано на сайте компании. С 2001 года до осени 2008 года группа компаний «Евро-Адрес» входила в холдинг Interinfo, принадлежавший TPG. В связи с окончанием инвестиционного цикла TPG продала «Евро-Адрес» фонду Quadriga Capital Russia. Директор московского офиса Quadriga Capital Михаил Кацнельсон подтвердил “Ъ”, что фонд «тесно работает» с «Евро-Адресом», отказавшись уточнить детали сделки. В «Евро-Адресе» вчера отказались соединить с гендиректором Сергеем Сухаревым.

Созданное в 1993 году ЗАО «Евро-Адрес» выпускает 31 адресно-телефонный справочник в Москве, Петербурге, Архангельске, Вологде, Петрозаводске и других городах. Общий заявленный тираж — 680 тыс. экземпляров. Штат — более 600 человек.

Quadriga Capital начал инвестиционную деятельность в России в 1995 году на средства ЕБРР. Тогда сопредседателем экспертного совета, осуществлявшего контроль над деятельностью фонда, являлся Владимир Путин, на тот момент — первый вице-мэр Петербурга. Среди текущих проектов — производитель компьютерных игр «Акелла», «АТВ Продакшн», турфирма «Нева», провайдер «Таском». Общая сумма средств под управлением — $197 млн.

«Евро-Адрес» — один из трех крупнейших издателей телефонных справочников в России, отмечал выпускающий в России «Желтые страницы» шведский Kontakt East Holding (KEH) в 2007 году в своем проспекте допэмиссии. Еще одним крупным игроком KEH называет компанию «Связьинвест-медиа», выпускающую свою продукцию также под брендом «Желтые страницы». Объем всего рынка справочников холдинг оценил в 2007 году в $77 млн и в 2008 году в $87 млн. Рекламные сборы аналогичных онлайн-сервисов, по оценке KEH, в 2007 году достигли $9 млн, прогноз на 2008 год — $12 млн.

Руководитель направления справочников ИД «Экстра М Медиа» (издает Большую телефонную книгу) Алексей Ражев оценивает выручку «Евро-Адреса» в прошлом году максимум в 150 млн руб. По его мнению, Quadriga Capital заплатила «Евро-Адресу» минимальную цену, так как TPG долго не могла найти покупателя на этот актив.

Издание телефонных справочников в России привлекает финансовых инвесторов. Наряду с TPG и Quadriga Capital вложила свои средства в этот рынок и специализирующая на инвестициях в страны СНГ шведская компания Vostok Nafta. В 2006 году она купила у шведского ИД Eniro International его российский бизнес, создала на его основе KEH и затем провела его IPO, исходя из оценки всего бизнеса в ?30 млн. Однако весной прошлого года Vostok Nafta признала IPO неудачным, инициировав делистинг KEH (см. “Ъ” от 27 мая 2008 года). По итогам 2007 года выручка KEH составила $19,8 млн, чистый убыток — $5,5 млн.

Наихудший сценарий на 2009 год предусматривает нулевую рентабельность KEH, при этом за основу взято 30-процентное падение рекламных доходов. Другие издатели настроены более оптимистично. «Мелкий бизнес не отказывается от рекламы в справочниках,— рассказывает Алексей Ражев.— Главное сейчас — найти замену крупным клиентам, которые сократили свои бюджеты».

(с) Сергей Соболев, "КоммерсантЪ"