Аналитики констатируют, что все прошлогодние обещания менеджмента "Ростелекома" рынку - добиться роста доходов от пропуска международного трафика и вернуть благосклонность московских абонентов - были выполнены.

Выручка "Ростелекома" в 2003 г. увеличилась на 17,8% и составила 29,9 млрд руб. (в соответствии со старой системой расчетов, измененной с августа 2003 г. , выручка выросла на 8,2% , составив 27,5 млрд руб. ). Прибыль от продаж выросла на 17% до 9 млрд руб. , EBITDA увеличилась на 0,6% до 12,46 млрд руб. , чистая прибыль увеличилась на 155,2% до 7,9 млрд руб.

В этом году "Ростелеком" выпустил не совсем обычную отчетность, предоставив данные в двух вариантах - с учетом эффекта раскрытия расчетной интегральной таксы (ИРТ) и без учета. Дело в том, что, введя в 2003 г. новую систему взаиморасчетов с межрегиональными операторами связи (МРК) , "Ростелеком" стал учитывать больше и доходов, и расходов, поэтому динамика его финансовых показателей по сравнению с 2002 г. исказилась. Например, в прошлом году объем пропущенного междугородного трафика увеличился всего на 15,2% , а выручка оператора от него выросла на целых 41% до 12,4 млрд руб. Фактически же доходы от междугородной связи выросли примерно на 13%. Теперь у аналитиков появилась возможность увидеть более адекватную картину.

"Компания выполнила все поставленные перед ней задачи, улучшив практически все бизнес-показатели", - говорит гендиректор "Ростелекома" Дмитрий Ерохин. Объем входящего международного телефонного трафика увеличился на 24,1% , а доходы от международных операторов за его пропуск увеличились на 0,7% до 4,1 млрд руб. Суммарные доходы от абонентов за 2003 г. увеличились на 2,0% при росте суммарного трафика от абонентов на 5,7%.

"Компания добилась перелома негативных для себя тенденций последних лет. Доходы от международного трафика стали расти, плюс укрепились позиции на московском рынке", - говорит аналитик "Атона" Надежда Голубева. По ее мнению, такие результаты повысят доверие инвесторов к менеджменту компании, который выполнил все, что обещал.

Аналитики довольны и общим ростом выручки оператора. Начальник аналитического отдела компании "НИКойл" Константин Чернышев отмечает, что в прошлые годы выручка "Ростелекома" росла куда скромнее - например, в 2002 г. этот рост выручки составил только 6,8%. "Новая система расчетов обеспечила дополнительный рост выручки на 10% , - объясняет он. - Правда, за счет эффекта "раскрытия" ИРТ расходы "Ростелекома" росли чуть быстрее доходов - 18,1% и 17,8% соответственно".

Тем не менее акционеры могут рассчитывать на хорошие дивиденды: чистая прибыль "Ростелекома" выросла в 2,5 раза. По оценкам Голубевой, дивидендная доходность "Ростелекома" выше, чем у межрегиональных компаний связи (МРК) , и составляет 6%. Средний показатель у МРК - 2,8%.

На рост чистой прибыли оказала влияние так называемая "прочая операционная деятельность", прибыль от которой увеличилась на 167% до 1,2 млрд руб. Как пояснил финансовый директор "Ростелекома" Владимир Андросик, это связано с увеличением рыночной стоимости доли оператора в компании Golden Telecom (прибыль от переоценки финансовых вложений по текущей рыночной стоимости составила 2,1 млрд руб. ) , а также с продажей 27,1% акций "РТК-Лизинга" и 23,5% акций "Московской сотовой связи". Кроме того, на чистую прибыль позитивно повлияла реструктуризация задолженности перед Минфином в сумме 751,7 млн руб. За год "Ростелеком" значительно сократил разного рода кредиты и займы, при этом увеличив собственные средства акционеров на 36,4% до 26,5 млрд руб.

© Светлана Витковская, «Ведомости»