Акции МРК группы “Связьинвеста” подорожают, ведь рынок не учитывает рост их финансовых показателей после введения новых тарифов за местные переговоры.

СЗТ — крупнейший оператор фиксированной связи в регионе. По итогам 2006 г. выручка — более 20 млрд руб., чистая прибыль — 2,4 млрд руб., а EBITDA — 6,9 млрд руб. Около 40% акций принадлежит “Связьинвесту”, 3,3% — РФФИ. В номинальном держании у “ИНГ Банк (Евразия)” находится 11,3%, у “Ю Би Эс Номиниз” — 12%, у ДКК — 10,6%, у НДК — 5%. У СЗТ 881 045 433 обыкновенных и 250 369 337 привилегированных акций. Капитализация в РТС на 15 марта составляет $1,57 млрд (41 млрд руб.).

Вчера филиал Российского фонда федерального имущества (РФФИ) в Санкт-Петербурге и Ленинградской области продал на аукционе государственный пакет в 3,337% от уставного капитала СЗТ (37 753 619 обыкновенных и 5276 привилегированных акций). При начальной цене 1,124 млрд руб. пакет ушел за 1,544 млрд руб. Его приобрела инвестиционная финансовая компания “Метрополь”. Других трех претендентов в РФФИ не называют.

Замгендиректора ИФК “Метрополь” Михаил Борзин утверждает, что компания действовала исключительно в собственных интересах. От дальнейших комментариев он отказался.

В СЗТ тоже не стали обсуждать появление нового миноритария.

Аналитики называют сделку удачной как для продавца, так и для покупателя. Вчера на ММВБ одна обыкновенная акция стоила 40,9 руб., а привилегированная — 27,4 руб. РФФИ удалось продать акции практически по рыночной цене — за 40,88 руб. за одну ценную бумагу, говорит содиректор аналитического отдела Deutsche UFG Алексей Яковицкий. Он считает, что это справедливая цена с учетом не очень хорошей рыночной конъюнктуры, с одной стороны, и привлекательности пакета — с другой.

“Такой пакет очень интересен для инвесторов. Скупить несколько процентов акций СЗТ [на открытом рынке] очень сложно. К тому же перспективы развития у МРК группы "Связьинвеста" очень хорошие, а СЗТ в числе лидеров по многим показателям роста, например по развитию широкополосного доступа”, — рассуждает эксперт.

Такого же мнения придерживается старший аналитик отдела анализа рынка акций инвестбанка “КИТ Финанс” Полина Ефимовых. Неудивительно, что акции были реализованы по рыночной цене, учитывая открытую форму аукциона, говорит она.

Аукцион стал удобной возможностью сразу получить не самый маленький пакет акций СЗТ, говорит руководитель блока аналитических исследований “Уралсиба” Константин Чернышев.

“Чтобы собрать такой пакет на рынке, потребовалось бы время”, — рассуждает он.

Аналитики считают покупку миноритарного пакета удачной портфельной инвестицией. По словам Яковицкого, такой пакет можно успешно перепродать в будущем.

“Текущие котировки пока не учитывают перспективы роста финансовых показателей СЗТ после введения новых тарифов. Но по мере стабилизации фондового рынка акции СЗТ, как и сектора фиксированной связи в целом, имеют все шансы показать опережающую рынок динамику”, — объясняет Ефимовых.

Чернышев тоже считает, что пакет акций СЗТ — хорошее приобретение. “Рынок "телекомов" привлекательный и в дальнейшем будет расти”, — отмечает он.