Среди прочих в МЭРТе не оставляют идей ликвидации "Связьинвеста" как управляющей компании, а также перевода дочерних структур на единую акцию. По мнению экспертов, наиболее подходящим вариантом является четвертый – выведение из состава холдинга "Ростелекома" и последующая приватизация "Связьинвеста".

Как заявил вчера замначальника отдела реструктуризации транспорта и связи МЭРТа Дмитрий Кононов, ведомство рассматривает три сценария реструктуризации "Связьинвеста". Первым вариантом является ликвидация управляющей компании холдинга при сохранении прямого владения государством доли в 50,01% голосующих акций в каждой из межрегиональных компаний связи и "Ростелекоме". Второй вариант, рассматриваемый МЭРТом,– укрупнение межрегиональных компаний (МРК) "Связьинвеста".

"После слияния МРК друг с другом должно остаться два-три крупных оператора, при этом модель управления холдингом должна сохраниться",– отметил господин Кононов.

По его словам, такая схема поможет увеличить капитализацию МРК в случае их дальнейшей продажи. Третий вариант предполагает создание единого оператора путем перевода дочерних компаний "Связьинвеста" на единую акцию. Но в этом случае прямая доля государства в объединенном операторе окажется ниже контрольной: около 40% акций.

ОАО "Связьинвест" – крупнейшая управляющая компания на российском рынке фиксированной связи. Ее основные активы – контрольные пакеты акций семи межрегиональных компаний связи и оператора дальней связи "Ростелеком". 75% минус одна акция "Связьинвеста" находятся в ведении Росимущества, 25% плюс одна акция принадлежат АФК "Система". Компании холдинга (без учета ОАО МГТС, в котором "Связьинвест" владеет 23%) обслуживают 30 млн абонентов. Выручка этих компаний в 2006 году составила $8,9 млрд. Расчетная капитализация "Связьинвеста", по оценке ИК "Атон",– $20,2 млрд.

По словам представителя МЭРТа, все три варианта реструктуризации холдинга рассматриваются в контексте предстоящей приватизации всего госпакета акций.

"Вариант приватизации всегда был для нас основным, а уже внутри него рассматриваются различные варианты повышения стоимости компаний,– пояснил господин Кононов.– При этом МЭРТ рассматривает вариант приватизации как с 'Ростелекомом', так и без него".

Напомним, что буквально на прошлой неделе МЭРТ выступил с инициативой вывести из состава "Связьинвеста" "Ростелеком", что могло бы ускорить процесс приватизации холдинга. В какие сроки будет принято решение относительно "Связьинвеста", господин Кононов уточнять не стал.

Вчера в Мининформсвязи РФ Ъ заявили, что готовы изучить любой из трех вариантов реструктуризации "Связьинвеста".

"Мы всегда выступали за приватизацию холдинга и готовы рассматривать любые варианты его реструктуризации, если это принесет наибольшую выгоду государству и его интересы будут полностью учтены",– так прокомментировали заявления МЭРТа в пресс-службе министерства.

В том же духе прокомментировали работу МЭРТа в "Системе": "Мы приветствуем любые способы реструктуризации, которые помогут максимально увеличить капитализацию 'Связьинвеста'".

По мнению отраслевых экспертов, оптимальный вариант развития "Связьинвеста" – его скорейшая приватизация с предшествующим выводом "Ростелекома" из его состава.

"Стратегически важные активы, такие как 'Ростелеком', которые обслуживают федеральные силовые ведомства, никогда не будут приватизированы,– отмечает старший аналитик FIM Securities Станислав Юдин.– Это не только российская практика, но и общемировая. Нужно выделить 'Ростелеком' и продать госдолю акций в холдинге".

С ним соглашается аналитик "УралСиба" Константин Белов: "Вариант с укрупнением МРК займет слишком много времени, как минимум год. Перевод дочерних компаний 'Связьинвеста' под единую акцию займет еще больше. Для государства будет оптимально реализовать пакет с максимальной для себя выгодой, пока рынок высоко оценивает потенциал дочерних компаний 'Связьинвеста'".