MForum.ru
18.07.2008,
«Комстар-ОТС» хеджирует риски, связанные с исполнением обязательств по опционной программе. Для этого его партнер — банк может скупить 2,15% акций оператора.
ОАО «Комстар – Объединенные телесистемы»
оператор фиксированной связи Акционеры – АФК «Система» (51%), 35% в свободном обращении. Финансовые результаты (2007 г.): Выручка – $1,56 млрд; OIBDA – $663,2 млн; Чистая прибыль – $43,8 млн; Капитализация – $3,8 млрд.
Всего, объявил «Комстар-ОТС», в рамках сделок по хеджированию рисков может быть выкуплено до 9 млн глобальных депозитарных расписок (GDR) на его акции, что эквивалентно 2,15% уставного капитала компании, или около 6,3% free float. Рыночная стоимость такого пакета вчера вечером составляла $81,9 млн. Бумаги могут выкупаться на срок до двух лет. Проводить скупку, если она состоится, будет банк, хеджирующий риски оператора, уточняет директор по связям с инвесторами «Комстар-ОТС» Мария Елисеева. Предельная цена выкупа — $13 за бумагу (вчера рыночная стоимость одной GDR составляла $9,1). Целевая цена бумаги «Комстара» на год вперед — как раз $13, но это консервативный прогноз, говорит аналитик «Уралсиба» Константин Белов. Выкупив бумаги «Комстар-ОТС» по текущей цене, банк сможет затем продать их по более высокой и часть из вырученных средств передать оператору в качестве возмещения расходов, связанных с награждением менеджеров, добавляет близкий к «Комстару» источник.
Опционная программа «Комстар-ОТС» на 2008-2010 гг. распространяется на 151 менеджера, включая руководителей высшего и среднего звена: за ними закреплено 15,11 млн «фантомных» акций — эквивалент 3,6% «Комстар-ОТС». Вознаграждение участники программы могут получить через два года после ее начала при условии, что выполнят ряд заранее установленных показателей. Выплатит его сама компания, а размер награды будет рассчитан как разница между средневзвешенной стоимостью GDR на акции «Комстара» за 60 дней до выплаты вознаграждения и их средневзвешенной стоимостью за 60 дней до момента включения сотрудника в программу.
«Фантомные» опционы выдают менеджерам и другие российские компании, но связанные с этими опционами выплаты они не хеджируют. Например, «Вымпелком», по словам его пресс-секретаря Екатерины Осадчей, просто заранее ограничивает предельный размер вознаграждения участника программы: если котировки акций оказываются выше этого предела, на размер вознаграждения это уже не влияет.
«Комстар» использовал практику, применяемую во многих других странах, говорит Елисеева. По сути, «Комстар» приобретает у банка опцион на собственные акции, объясняет начальник отдела торговли опционами «Ренессанс капитала» Роман Сарычев. Компания могла бы выкупить акции и сама, но схема с участием банка позволяет ей застраховаться на случай падения котировок (опцион тогда можно не использовать), говорит он.
© Игорь Цуканов,
Публикации по теме:
20.05. [Новости компаний] МегаФон / MForum.ru
16.01. [Новости компаний] Горбунов Александр Евгеньевич / MForum.ru
25.07. [Новости компаний] Архив публикаций о МТС, ОАО Мобильные ТелеСистемы до 2016 года / MForum.ru
23.06. [Новости компаний] Конспекты: Сергей Либин, "Рынок связи РФ". Часть 4/5. Ценные бумаги телеком-компаний / MForum.ru
18.03. [Новости компаний] OSS / MForum.ru
06.06. [Новинки] Анонсы: OnePlus Pad 3 со Snapdragon 8 Elite представлен официально / MForum.ru
06.06. [Новинки] Анонсы: Представлен Redmi Pad 2 с экраном 90 Гц и аккумулятором 9000 мАч / MForum.ru
05.06. [Новинки] Слухи: Раскрыты основные спецификации Honor MagicPad 3 / MForum.ru
05.06. [Новинки] Анонсы: OnePlus 13s – компактный смартфон на базе Snapdragon 8 Elite / MForum.ru
04.06. [Новинки] Анонсы: 5G-смартфон ZTE Blade A76 представлен официально / MForum.ru
03.06. [Новинки] Анонсы: 4G-смартфон Realme C71 представлен официально / MForum.ru
03.06. [Новинки] Анонсы: Vivo Y19s Pro представлен официально / MForum.ru
03.06. [Новинки] Слухи: Раскрыты дизайн и спецификации Infinix Smart 10 / MForum.ru
02.06. [Новинки] Анонсы: Realme C73 5G в Индии появится 2 июня / MForum.ru
02.06. [Новинки] Анонсы: Jovi V50 5G и Jovi V50 Lite 5G официально представлены в Бразилии / MForum.ru
30.05. [Новинки] Анонсы: Vivo S30 и S30 Pro mini представлены официально / MForum.ru
30.05. [Новинки] Анонсы: Realme Neo7 Turbo получил огромную батарею и быструю зарядку 100 Вт / MForum.ru
29.05. [ПО] Анонсы: OnePlus анонсирует новые функции AI, которые дебютируют вместе с OnePlus 13s / MForum.ru
29.05. [Новинки] Анонсы: Представлен Huawei nova Y73 со знакомым внешним видом и характеристиками / MForum.ru
28.05. [Новинки] Анонсы: Motorola анонсировала Edge 2025 с новым AI Key / MForum.ru
27.05. [Новинки] Слухи: Moto G96 замечен на рендерах / MForurm.ru
27.05. [Новинки] Слухи: Samsung Galaxy A57 будет базироваться на SoC Exynos 1680 / MForum.ru
27.05. [Новинки] Анонсы: iQOO Neo 10 появился в Индии / MForum.ru
26.05. [Новинки] Слухи: Vivo T4 Ultra может быть представлен уже в июне / MForum.ru
26.05. [Новинки] Анонсы: Honor 400 и Honor 400 Pro с 200 Мп камерой представлены официально / MForum.ru