Акционерам: ЮТК, присвоение рекомендации, - Алексей Иванов-Голицин, ИГ "ИстКоммерц"

MForum.ru

Акционерам: ЮТК, присвоение рекомендации, - Алексей Иванов-Голицин, ИГ "ИстКоммерц"

29.07.2008, "ПРАЙМ-ТАСС"

"Мы провели переоценку ОАО "ЮТК" (KUBN) и считаем, что, несмотря на существующие проблемы в компании, котировки ее акций в настоящее время торгуются ниже своих справедливых уровней. Мы присваиваем рекомендацию Держать по бумагам компании с целевой ценой на конец 2008 года – 0,179 долл. за обыкновенную и 0,130 долл. за привилегированную акцию.


Мы полагаем, что фундаментальная стоимость акций ЮТК обоснована следующими факторами:

  • монопольное положение компании на рынке связи южных регионов России. Доля рынка местной связи – 91%, внутризоновой связи – 97%, широкополосного доступа в Интернет – более 70%.
  • сегмент фиксированной связи компании является одним из самых доходных среди МРК и приносит 44,5% выручки. Однако мы не видим потенциала роста доходов от традиционной телефонии. Сегодня местная связь выдерживает конкуренцию с мобильными операторами за трафик благодаря дешевизне минуты разговора. При этом внутризоновая связь уже перестает быть востребованной.
  • новые услуги, как основной драйвер роста капитализации. Компания возлагает особые надежды на этот сегмент. Низкий уровень проникновения широкополосного доступа в Интернет /ШПД/ в регионе /2,4%/ дает впечатляющие перспективы роста абонентской базы. Мы прогнозируем 10-кратное увеличение пользователей ШПД к концу 2011 года. Отсутствие мобильного бизнеса у ЮТК не оставляет менеджменту иного выбора, кроме развития услуг предоставления доступа в Интернет.
  • перспективы роста рентабельности благодаря снижению расходов на персонал. Компания планирует довести численность сотрудников до 20 тыс. к 2012 году, то есть сокращения планируются по 7% ежегодно. Преследуемая цель – повышение эффективности бизнеса. Мы ожидаем, что принимаемые меры позволят рентабельности EBITDA вырасти с 33,1% в 2007 до 37,6% в 2011 г.
  • предельно высокая долговая нагрузка остается главной проблемой ЮТК и препятствием для роста курсовой стоимости акций. Однако, крупная инвестиционная программа ЮТК отвлекает слишком много средств для погашения долгов в ближайшей перспективе. Мы ожидаем, что высокиедолги сохранятся как минимум до 2013 года".

© "ПРАЙМ-ТАСС"


Публикации по теме:

29.06. [Новости компаний] Пресс-релизы: Иван Ким возглавил департамент по связям с общественностью ТрансТелеКома / MForum.ru

03.06. [Новости компаний]  ЮТК (Сочи). Краснодарский филиал ОАО "ЮТК" в городе Сочи / MForum.ru

03.09. [Новости компаний]  Ростелеком / MForum.ru

28.07. [Новости компаний]  Макрорегиональный филиал "Юг" ОАО "Ростелеком" / MForum.ru

16.12. [Новости компаний] Кадры: Александр Афанасьев совместит руководство ЮТК и филиалом "Ростелеком" / MForum.ru

Обсуждение (открыть в отдельном окне)

В форуме нет сообщений.

Новое сообщение:
Complete in 2 ms, lookup=0 ms, find=2 ms

Последние сообщения в форумах

Все форумы »



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

09.10. [Новинки] Анонсы: HMD Touch 4G – устройство на ОС RTOS Touch / MForum.ru

09.10. [Новинки] Анонсы: Moto G06 Power с дисплеем 120 Гц появился в Индии / MForum.ru

08.10. [Новинки] Анонсы: Vivo V60e с 200 Мп камерой появился в Индии / MForum.ru

08.10. [Новинки] Компоненты: Samsung ISOCELL HP5 – новый 200 Мп сенсор для смартфонов / MForum.ru

07.10. [Новинки] Слухи: Появилась информация о камерах OnePlus 15 и Realme GT 8 Pro / MForum.ru

07.10. [Новинки] Анонсы: HMD представит «первый в Индии гибридный телефон» / MForum.ru

06.10. [Новинки] Анонсы: Samsung Galaxy F07 появился в Индии / MForum.ru

06.10. [Новинки] Слухи: HMD готовит обновление Nokia 800 Tough / MForum.ru

03.10. [Новинки] Слухи: Появились подробности о Honor Magic 8, Magic 8 Pro и MagicPad 3 Pro / MForum.ru

02.10. [Новинки] Анонсы: Huawei Nova 14i представлен официально / MForum.ru

02.10. [Новинки] Анонсы: Realme 15x с защитой "IP69 Pro" представлен официально / MForum.ru

01.10. [Новинки] Анонсы: Представлен Vivo V60 Lite 4G с аккумулятором емкостью 6500 мАч и быстрой зарядкой мощностью 90 Вт / MForum.ru

01.10. [Новинки] Анонсы: Realme P3 Lite 4G появился в ЕС / MForum.ru

30.09. [Новинки] Анонсы: Vivo V60e появится в Индии / MForum.ru

29.09. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 15T и 15T Pro представлены официально / MForum.ru

26.09. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 17 со Snapdragon 8 Elite Gen 5 представлен официально / MForum.ru

25.09. [Новинки] Анонсы: Vivo V60 Lite 5G представлен официально / MForum.ru

25.09. [Новинки] Анонсы: Qualcomm официально представила Snapdragon 8 Elite Gen 5 / MForum.ru

24.09. [Новинки] Слухи: Использование инновационного экрана в iQOO 15 подтверждено официально / MForum.ru

23.09. [Новинки] Анонсы: MediaTek официально представила флагманский чипсет Dimensity 9500 / MForum.ru