Первые шаги

Как говорится в обращении Тимура Артемьева, президента группы компаний "Евросеть", -  "для нас это очень важный, этапный шаг в развитии. Компания осваивает новый рынок, и это событие свидетельствует о серьезном и динамичном развитии нашего бизнеса... ..Выход на финансовый рынок свидетельствует о нашей готовности к дальнейшему развитию, зрелости и высоком уровне менеджмента".

Мнения: Несмотря на заверения в зрелости, очевидно, что компания для начала предприняла наиболее осторожный шаг на финансовый рынок, выбрав такой финансовый инструмент, как вексельный займ, т.е. инструмент наименее затратный для компании, наименее рисковый для компании (но относительно рискованный для тех, кто решится вложить средства в векселя), наиболее простой в оформлении метод привлечения средств с финансового рынка, если сравнивать его, например, с облигационным займом. Впрочем, если не считать богатого опыта взятия кредитов, для "Евросети" это, действительно, первый опыт работы с финансовыми инструментами, так что выбор именно вексельной схемы, с учетом этого фактора, можно признать оправданным.

Организатор

Нина Анатольевна Максименко, председатель правления, президент банка КБ "Адмиралтейский", выступившего организатором займа, рассказала собравшимся, что "Евросеть" сотрудничает с банком с 1997 года, с этого года ведется и кредитная история компании, на основе которой "Евросеть" имеет сейчас лимит кредитования в $4 млн.

С 2000-го года компания также занимала средства в КБ "Московский Кредитный Банк", а для развития в 2003 году потребовалось расширить список кредиторов еще на три банка: КБ "РБР", КБ "Промсвязьбанк" и КБ "Индустриальный сберегательный банк".

За 6 лет работы не было ни одного просроченного компанией кредита.

По словам г-жи Максименко, к выпуску векселей "Евросеть" готовилась с мая 2003 года.

Предложенные условия доходности должны, по ее мнению, привлечь к векселям внимание финансового рынка.

Маркет-мейкер

Михаил Юрьевич Скворцов, начальник департамента долговых обязательств финансово-инвестиционной компании "Лидинг",  выбранной в качестве маркет-мейкера, кратко рассказал о позиционировании программы на вексельном рынке. Надо отметить, что "Лидинг" - известный участник рынка векселей, обладающий большим опытом. Задачей компании будет в том числе и поддержка ликвидности векселей на вторичном вексельном рынке.

Мнения: То, что компания согласилась сотрудничать с "Евросетью", по мнению МФ, - большая удача для "Евросети", дающая надежду на максимально благоприятное для компании развитие ситуации с вексельным займом.

По мнению М.Скворцова, решение в пользу вексельного займа "Евросеть" приняла с учетом такого фактора, как возможность получить кредит без залога. Как известно, вексельный займ требует от компании соблюдения ряда требований:

• информационная прозрачность деятельности и отчетности;

• независимость от одного или двух поставщиков

• позитивный денежный поток

Мнения: Если наличие третьего фактора, по оценкам МФ, не вызывает сомнений, а в плане достижения независимости от поставщиков компания постоянно работает и уже находится в относительно защищенной ситуации с неплохими перспективами ее дальнейшего улучшения, то первое требование может оцениваться участниками рынка по-разному и именно здесь компании еще только предстоит серьезная работа.

М.Скворцов отметил удачные примеры размещения векселей компаниями "Альфа-Эко" и рядом других, в частности, "Строймедресурс", АвтоДина", "Росагрокапитал". "Евросеть" по оценке М.Скворцова предложила не самую высокую доходность, однако, небольшой объем первого транша займа обещает по его мнению, что займ найдет своего покупателя.

М.Скворцов высказал мнение, что "Евросеть" - это хорошо организованная, структурированная компания с четким планом национального развития... В целом можно надеяться на успех вексельной программы."

В пользу последнего заявления, по оценкам МФ свидетельствует, как опыт компании "Лидинг" в работе с векселями, в частности, в их размещении, так и весьма небогатое предложение альтернативных векселей на рынке, что может облегчить задачу предложения векселей "Евросети" тем покупателям, которые желают версифицировать свой портфель.

Справка МФ:

Напомним параметры и цели вексельного займа "Евросети".

Предусмотрено 3 этапа программы внешнего финансирования:

*) Срок обращения и ожидаемая ставка доходности: 1 месяц (17.5%), 3 месяца (19.5%), 6 месяцев (20.5%) и 9 месяцев (21%)

• Эмитент:  ООО "Евросеть - Финанс"

• Тип векселей: простые дисконтные

• Место составления: Москва

• Начало реализации: декабрь 2003 года

• *) Срок обращения и ожидаемая ставка доходности: 1 месяц (17.5%), 3 месяца (19.5%), 6 месяцев (20.5%) и 9 месяцев (21%)

• Объем программы: 1 млрд руб.

• Номиналы векселей: 1 и 2 млн рублей

• Размещение: внебиржевое

В качестве покупателей "Евросеть" ожидает видеть коммерческие и инвестиционные банки, страховые и финансово-инвестиционные компании, пенсионные фонды, корпоративных инвесторов. Платежным агентом будет выступать КБ "Адмиралтейский".

Цели программы внешнего финансирования, согласно заявлению "Евросети":

• Формирование сбалансированной структуры заимствований;

• Создание публичной кредитной истории

• Получение дополнительных источников финансирования основной деятельности

• Сохранение и укрепление лидирующих позиций на российском рынке

Компания намерена использовать средства первого выпуска векселей следующим образом:

• Открывать новые салоны связи в Москве и регионах России (приоритетно - в регионах);

• Увеличение оборотных средств для наполнения сети товаром

• Установление прямых отношений с поставщиками оборудования

• Расширение и диверсификация ассортимента продаваемых товаров

(с) Алексей Бойко, "Мобильный форум"

"Мобильный форум" также планирует опубликовать сегодня подробную справку о компании "Евросеть", составленную на основе данных, предоставленных компанией участникам пресс-конференции и полученных в ходе вопросов-ответов и в кулуарах мероприятия.  Следите за публикациями.

www.MForum.ru