Согласно опубликованным в начале апреля итогам финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ВолгаТелеком" за 2004 год, рентабельность EBITDA компании составила в 2004 году 29,9%, причем этот показатель увеличился на 16% по сравнению с 2003 годом, достигнув 5,507 млрд. руб. Выручка "ВолгаТелекома" увеличилась в 2004 году на 26,8% и составила 18,605 млрд. руб., сообщает компания. Как отметили в пресс-службе "ВолгаТелекома", учитывая снижающиеся темпы роста выручки, компания стремится снизить производственные затраты. По мнению экспертов, неплохих результатов региональный телеком смог добиться благодаря эффективному контролю над затратами на рынке фиксированной связи, опередив по уровню рентабельности остальных региональных операторов. Еще два региональных оператора "Уралсвязьинформ" и "ЦентрТелеком" пока еще не обнародовали свои финансовые показатели за 2004 год по РСБУ, однако аналитики компании "АТОН" предполагают, что "ВолгаТелеком" сохранит свои лидирующие позиции. По мнению аналитиков Standard & Poor's, возможная приватизация основного акционера - ОАО "Связьинвест" - позитивно скажется на развитии всех региональных телекомов.

Как говорится в сообщении ОАО "ВолгаТелеком", доходы компании от услуг связи увеличились в 2004 году на 27,6% - до 18,171 млрд. руб. Основную долю в структуре доходов составили доходы от услуг местной связи (43,1%), междугородной и международной связи (37,6%). Доходы от новых услуг составили 5,2% от общей суммы доходов. Прибыль от продаж компании увеличилась на 27,5% - до 5,341 млрд. руб., а балансовая прибыль - на 4,9% (до 2,990 млрд.). Чистая прибыль ОАО "ВолгаТелеком" по итогам 2004 года составила 2 056 млн. руб. (рост - 102,7%).

По мнению аналитиков компании "АТОН", высокие показатели "ВолгаТелекома" по РСБУ подтверждают, что общее ухудшение финансовых показателей на рынке фиксированной связи не является неотделимой характеристикой данного сегмента, а связано со способностью руководства сдерживать рост затрат. Так, согласно отчетности "ВолгаТелекома", в прошлом году темп роста расходов по обычным видам деятельности снизился, составив 126,5%, а общая сумма расходов уменьшилась до 13,264 млрд. руб.

Стремясь уменьшить расходы, "ВолгаТелеком", в частности, снижает затраты по статье "прочая операционная деятельность", удельный вес которой в структуре расходов компании составляет 44%, сообщили в пресс-службе. Например, сюда входят затраты по ЕСН и интерконнекту. "Кроме того, нам удалось сократить затраты на амортизацию, снизив темпы роста данных расходов до 124,6%", - сказала RBC daily пресс-секретарь компании Татьяна Зотова. На увеличение чистой прибыли в четвертом квартале повлияла продажа непрофильных активов - долей в уставных капиталах ООО "Вятская сотовая связь", ООО "Удмуртские Сотовые Сети - 450". Говоря о долгосрочной стратегии компании, Татьяна Зотова отметила, что "ВолгаТелеком" планирует не только укреплять свои позиции на рынке традиционной телефонии, но и занимать новые ниши, наращивая долю рынка в сегменте новых высокодоходных услуг связи (сотовой связи, Интернета и передачи данных, кабельного телевидения, интеллектуальной сети связи и пр.).

Полученную прибыль компания планирует инвестировать в развитие сетей, улучшение инфраструктуры и повышение уровня цифровизации. Так, например, в 2004 году инвестиции "ВолгаТелекома" в развитие средств связи выросли на 54,3%, достигнув 6,965 млрд. руб. При этом 63,7% из этой суммы были инвестированы в развитие местной телефонной связи, 10,9% - в развитие услуг междугородной и международной связи, а 7,2% (500 млн. руб.) - в продвижение новых услуг. Между тем уровень цифровизации сетей региональных телекомов пока далек от идеала. "Уровень цифровизации нашей городской телефонной сети увеличился в 2004 году на 8,5% и достиг 63,4%", - отметила пресс-секретарь "ВолгаТелекома". По оценкам аналитиков компании "АТОН", самый высокий уровень цифровизации сейчас у "Уралсвязьинформа" - около 67% в 2004 году. "У "Сибирьтелекома" и "Юг-Телекома" этот показатель составляет чуть более 50%", - рассказала RBC daily аналитик "АТОНа" Елена Баженова. По ее словам, самый низкий уровень цифровизации на данный момент у "Северо-Западного" и "Центрального" телекомов - ниже 45%.

ОАО "Связьинвест" имеет голосующее большинство акций в 7 межрегиональных телекоммуникационных компаниях (ОАО "Центральная телекоммуникационная компания", ОАО "Северо-Западный Телеком", ОАО "ВолгаТелеком", ОАО "Южная телекоммуникационная компания" (ЮТК), ОАО "Уралсвязьинформ", ОАО "Сибирьтелеком" и ОАО "Дальневосточная компания электросвязи"). По оценкам аналитиков, "ВолгаТелеком" пока демонстрирует одни из самых высоких темпов роста, даже несмотря на меньшую "перспективность" Поволжского региона по сравнению, например, с Северо-Западом, Центральным регионом или Уралом. "ВолгаТелеком" и "Уралсвязьинформ" всегда считались более консервативными в ведении финансовой политики по сравнению с другими региональными компаниями, отличаясь дисциплинированностью в отчетности", - сказал RBD daily аналитик Standard & Poors Лоренцо Слюсарев. По его словам, это одни из наиболее желанных активов "Связьинвеста" для инвесторов. В то же время результаты работы "ЦентрТелекома" и "Юг-Телекома" пока не сильно радуют инвесторов, задолженности этих компаний растут, отметили в S&P.

Аналитики считают, что пока сложно прогнозировать динамику отрасли фиксированной связи в среднесрочной перспективе, поскольку пока не решен вопрос приватизации основного фигуранта "Связьинвеста". "Стратегическое будущее региональных телекоммуникационных компаний будет зависеть от приватизации "Связьинвеста"", - подчеркнул г-н Слюсарев. По его словам, приватизация, скорее всего, состоится если не в 2005 году, то в начале следующего. Региональные телекомы, по мнению экспертов, должны выиграть в случае продажи "Связьинвеста", если они получат доступ к дополнительным активам инвестора. "Например, если АФК "Система" получит долю в "Связьинвесте", то для определенных региональных телекомов могут появиться возможности синергии и новых вариантов сотрудничества с МГТС или МТС", - пояснил Лоренцо Слюсарев.

© "РБК"