Ее руководство объясняет, что компания потратила много денег на разработку систем для телекоммуникационных “дочек” АФК, а возместить эти затраты с помощью доходов от их продажи не успела. Впрочем, “Ситроникс” призывает рынок и в дальнейшем не переоценивать ее перспективы.

“Ситроникс” выпускает микроэлектронику, телекоммуникационное оборудование, ПО, бытовую электронику. Крупнейший акционер — АФК “Система” (64,4%), 17,55% обращается на Лондонской фондовой бирже, МФБ и в РТС. Выручка за 2006 г. — $1,61 млрд, чистая прибыль — $61,3 млн. Капитализация на 25 июня — $1,48 млрд.

Крупнейший по обороту российский производитель электроники и телекоммуникационного оборудования “Ситроникс” вчера отчитался за I квартал 2007 г. по стандартам US GAAP. Его выручка выросла по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. на 10% до $310 млн (по сравнению с уровнем IV квартала прошлого года произошло снижение на 44,7%), при этом компания показала убыток по EBITDA в $11,4 млн (в IV квартале EBITDA была положительной — $58 млн) и чистый убыток в $28 млн (против $24 млн чистой прибыли кварталом ранее). В прошлом году “Ситроникс” еще не был публичной компанией и не отчитывался по US GAAP за I квартал, но январь — март 2006 г. завершил с чистой прибылью, признался вчера президент “Ситроникса” Евгений Уткин.

Нынешние убытки Уткин объясняет сложной ситуацией в подразделении “Телекоммуникационные решения”, которое занимается разработкой, внедрением и поддержкой телекоммуникационного оборудования и генерирует основную часть выручки “Ситроникса”. По его словам, цикл продаж в этом подразделении составляет 12-18 месяцев, при этом сроки оплаты ряда заказов, которые, как ожидал “Ситроникс”, будут оплачены в первом полугодии, сдвинулись на более позднее время. Это поставка оборудования и ПО телекоммуникационным компаниям “Системы” — МТС (для сетей мобильной связи третьего поколения), ее украинской “дочке” UMC (для внедрения беспроводной технологии WiMах) и МГТС (для сети нового поколения). “Ситроникс” инвестировал в эти разработки, “сотни людей этим занимались и занимаются”, но контракты с операторами до сих пор не подписаны и, чтобы получить их, “Ситрониксу” предстоит участвовать в тендерах, объяснил Уткин. Размеры инвестиций он не назвал.

Во II квартале сохранятся те же тенденции, что и в I, заявил глава “Ситроникса”, добавив, что и в целом по итогам года прибыльность бизнеса компании будет ниже, чем прогнозировали аналитики. По словам источника в “Системе”, аналитики нескольких инвестбанков, в том числе готовивших IPO “Ситроникса” (прошло в феврале), ожидали по итогам 2007 г. EBITDA на уровне $284,5 млн. При этом выручка подразделения “Телекоммуникационные решения” будет соответствовать ранее запланированной — около $900 млн, обещает первый вице-президент по финансам и инвестициям “Ситроникса” Дмитрий Иванов.

Итоги I квартала показывают одно — бизнес, связанный с выпуском телекоммуникационного оборудования, понес серьезные убытки, хотя, какие именно, непонятно, ведь “Ситроникс” не указал результатов по отдельным сегментам, говорит аналитик “Тройки Диалог” Евгений Голосной. Его прогноз квартальных результатов был оптимистичнее объявленных — $477 млн выручки, $38 млн EBITDA и $16 млн чистой прибыли. Голосной считает, что на результаты “Ситроникса” повлиял и сезонный фактор: как и все IT-компании, основные доходы “Ситроникс” получает во втором полугодии, а расходы несет круглый год.

В IT-бизнесе I квартал традиционно слабый, по нему нельзя судить об общем развитии компании, согласен Алексей Языков, аналитик “Ренессанс Капитала” (участвовавшего в размещении бумаг “Ситроникса” на бирже). Надо учитывать и то, что за год бизнес “Ситроникса” стал намного больше — компания приобрела греческую Intracom Telecom и от того, насколько быстро этот актив будет интегрирован и начнет приносить прибыль, в значительной мере будет зависеть рентабельность бизнеса “Ситроникса” в целом, отмечает Языков.

“Но основная проблема осталась той же — "Ситроникс" пока не смог показать способность стать самодостаточным прибыльным бизнесом, — говорит аналитик "Уралсиба" Константин Белов. — Даже при том, что I квартал нельзя считать показательным, результаты разочаровывают”.

По данным “Ситроникса”, в январе — марте 2007 г. сторонние клиенты, не связанные с АФК “Система”, обеспечили 88% его выручки.

Бумаги “Ситроникса” подешевели вчера на Лондонской бирже на 1,65%.