В качестве причины повышения рейтинга, аналитики S&P называют генерирование положительной величины свободного денежного потока из-за снижения уровня долга, ограничение капитальных расходов, увеличение показателя EBITDA, а также рост рентабельности деятельности за счет активного развития новых услуг и жесткого контроля над затратами. По мнению аналитиков S&P доминирующее положение ЮТК на рынках местной и внутризоновой связи, а также устойчивое место компании в российской отрасли связи в качестве регионального базового оператора, нивелирует основные риски в ее деятельности.

В частности, сообщение S&P на сайте компании отмечает:

"Снижение уровня долга ЮТК, ограничение капитальных расходов и увеличение генерируемого EBITDA продолжают обеспечивать положительное значение свободного операционного денежного потока. Ввиду увеличения доли услуг с высокой добавленной стоимостью и жесткого контроля над затратами рентабельность ЮТК заметно улучшилась, о чем свидетельствует рентабельность по EBITDA на уровне 38,7% за первое полугодие 2007 г. (по МСФО). Уровень ликвидности также повышается вследствие генерирования положительной величины свободного денежного потока (чему способствует сокращение потребностей в оборотных средствах) и успешного рефинансирования долга.

Уровень рейтингов по-прежнему сдерживается агрессивным финансовым профилем компании, ограниченной диверсификацией доходов наряду с необходимостью повышать операционную эффективность и неопределенностью в отношении дальнейшего реформирования системы регулирования и отрасли.

Эти риски сглаживаются доминирующим положением ЮТК в таких ключевых сегментах телефонии на территории обслуживания, как услуги местной и внутризональной связи, а также устойчивым положением компании в российской отрасли связи в качестве регионального базового оператора.

"Мы предполагаем возможность повышения рейтинга ЮТК на одну ступень, если компании удастся сохранить тенденции к улучшению показателей и продолжить сокращение долга до более умеренных уровней", - добавил г-н Грязнов.

Руководство компании определило, что отношение чистого долга к EBITDA не должно превышать 2,1х к 2011 г., что соответствует возможности повышения рейтинга.

Вместе с тем неспособность ЮТК сохранить динамику показателей, о чем будет свидетельствовать значительное снижение рентабельности или увеличение долга до уровня, превышающего ожидания Standard & Poor's, может привести к пересмотру прогноза до уровня "Стабильный"".

© MForum.ru

Пресс-релиз компании "ЮТК", .pdf