ОАО “Ситроникс” выпускает микроэлектронику, телекоммуникационное оборудование, ПО, бытовую электронику. Выручка за 9 месяцев 2006 г. — $1,05 млрд, чистая прибыль — $37 млн. Крупнейший акционер — АФК “Система” (около 64%), 17,55% находится в свободном обращении на Лондонской фондовой бирже, МФБ и в РТС. Капитализация на 10 апреля — $1,94 млрд.

Совет директоров “Ситроникса” одобрил кандидатуры 23 топ-менеджеров компании и ее “дочек”, которые смогут стать ее акционерами. Всего, согласно пресс-релизу “Ситроникса”, на опционную программу выделено 7,83% акций. Их рыночная стоимость вчера составляла $152 млн, но менеджеры смогут выкупить бумаги по номиналу (1 руб. за акцию) — таким образом, пакет достанется им всего за $29 млн.

В программе могут поучаствовать президент “Ситроникса” Евгений Уткин (он вправе выкупить 1,26% акций), первый вице-президент по НИОКР, один из основателей вошедшей в “Ситроникс” чешской Strom Telecom Нихад Хурем (1,17%), первый вице-президент по финансам и инвестициям Дмитрий Иванов (0,59%), первые вице-президенты Александр Луценко и Владимир Ясинский (по 0,42%) и др. В 2007-2009 гг. они могут приобрести акции в три этапа, каждый раз выкупая по 16,7% от причитающихся им долей, а оставшуюся половину — в 2010 г. Никто из участников программы не вправе продать бумаги до 2011 г.

АФК “Система” задумалась об опционах для менеджеров “Ситроникса” еще в марте прошлого года: тогда она передала 14,72% компании ее 100%-ной “дочке” Sitronics Management. Первым акции “Ситроникса” получил его бывший гендиректор, а ныне президент “Системы” Александр Гончарук — в октябре он выкупил 5% компании за $14 млн (впоследствии в результате допэмиссий его доля размылась до 3,14%). Остающиеся у Sitronics Management 2% “Ситроникса” могут быть использованы на цели, не связанные с опционной программой, говорит представитель “Ситроникса”.

По словам Гончарука, “Ситроникс” — первая компания АФК, которая внедряет детальную программу бонусов и опционов. Сама “Система” прежде попросту дарила отличившимся менеджерам акции: так, в декабре 2005 г. основной владелец и тогдашний президент “Системы” Владимир Евтушенков премировал трех членов совета директоров и двух топ-менеджеров корпорации, подарив им 1% акций. Подконтрольная “Системе” “Комстар — Объединенные телесистемы” осенью 2006 г. подарила 0,6% своих акций гендиректору “Системы Телеком” Сергею Щебетову, а в ближайшие два года может выкупить до 4,5% акций под опционы для менеджеров. Сама АФК зарезервировала под опционы более 2% акций, а ее сотовая “дочка” МТС — 0,5%.

Управляющий партнер Ward Howell International Сергей Воробьев называет условия опционной программы “Ситроникса” разумными, хотя замечает, что компания не собирается поощрять акциями вновь приходящих топ-менеджеров, которые тоже могли бы участвовать в наращивании ее капитализации. “Ситроникс” решил премировать менеджеров, которые уже подняли капитализацию “Ситроникс” с нуля до $2 млрд, а для новых можно будет выкупить еще часть акций на рынке, считает аналитик “Атона” Надежда Голубева. По оценке аналитиков “Ренессанс Капитала”, справедливая цена GDR на акции “Ситроникса” на конец 2007 г. — $13,6 за бумагу, на 34% выше текущих котировок.