В "Центртелекоме" отмечают, что поглощения позволят ему отразить в отчетности оборот дочерних структур, составивший в прошлом году 1,5 млрд руб. Именно таких действий от менеджмента "Связьинвеста" требует его миноритарный акционер АФК "Система". Эксперты считают, что поглощение дочерних компаний несет дополнительные риски для предприятий "Связьинвеста".

Как рассказал Ъ генеральный директор "Центртелекома" Сергей Приданцев, в 2007-2008 годах компания намерена поглотить и ликвидировать в качестве отдельных юридических лиц ряд операторов, среди которых – альтернативный оператор "Роснет", действующий в Москве и Подмосковье, провайдеры широкополосного доступа "Телепорт-Иваново", "Владимир-Телесервис", тверское ЗАО АТС (во всех этих компаниях "Центртелекому" принадлежит 100% акций).

ОАО "Центртелеком" – одна из семи межрегиональных компаний связи (МРК), входящих в холдинг "Связьинвест" (ему принадлежит 51% акций оператора). Компания работает в 17 регионах Центрального федерального округа России, обслуживая 6,6 млн абонентов. По итогам 2006 года выручка компании (по РСБУ) составила 28,4 млрд руб.

Господин Приданцев указывает, что реструктуризация позволит включить показатели "дочек" в отчетность "Центртелекома": "Российские стандарты бухучета не позволяют включать выручку дочерних компаний. Если бы дочерние общества были включены в 'Центртелеком' в 2005 году, наша выручка в 2006 году была бы выше примерно на 1,2 млрд руб.".

Сергей Приданцев отмечает, что реструктуризация приведет к снижению расходов "Центртелекома" за счет сокращения персонала дочерних компаний, снижения расходов на закупку и эксплуатацию оборудования: "В 2008 году мы планируем снизить операционные расходы, составившие в 2006 году 21 млрд руб., на 10%".

В "Связьинвесте" не исключают, что, если опыт "Центртелекома" будет успешным, к поглощению дочерних структур приступят и другие предприятия "Связьинвеста".

"Планы подобной реструктуризации сейчас разрабатываются на уровне руководства компаний. Однако пока более или менее конкретны эти планы только в 'Центртелекоме'",– заявил Ъ заместитель гендиректора холдинга Владимир Желонкин.

В холдинге затруднились назвать выручку дочерних структур предприятий холдинга. По оценкам аналитиков "Атона", если бы эти структуры были присоединены к предприятиям "Связьинвеста" в 2005 году, МРК получили дополнительно 700 млн руб.

Представители миноритарного акционера "Связьинвеста" – АФК "Система" считают реорганизацию "Центртелекома" и других дочерних компаний холдинга целесообразной.

"Мы приветствуем реорганизацию,– заявил Ъ Сергей Щебетов,– так как она значительно повышает управляемость и усиливает контроль над компаниями 'Связьинвеста'".

Эксперты напоминают, что упразднение "внучатых" компаний – одно из требований к руководству "Связьинвеста" АФК "Система", купившей в декабре прошлого года 25% акций холдинга.

"На встрече с аналитиками глава компании 'Система-Телеком' Сергей Щебетов прямо указывал на необходимость реструктуризации именно таким путем",– говорит аналитик МДМ-банка Елена Баженова.

Начальник аналитического управления Dresdner Kleinwart Юлий Матевосов напоминает, что между менеджментом "Связьинвеста" и "Системой" существуют разногласия, обусловленные желанием "Системы" более активно участвовать в управлении холдингом: "В случае реструктуризации на сторону 'Системы', видимо, встало государство, так же как и она заинтересованное в росте доходов холдинга".

Отраслевые эксперты также отмечают, что поглощение дочерних компаний несет риски для предприятий "Связьинвеста".

"Компании, обслуживающие в основном пользователей бизнес-связи, будут сливать с теми компаниями, которые предоставляют телефонную связь населению,– указывает директор по стратегическому планированию Depot WPF Максим Писарев.– Это чревато снижением качества обслуживания клиентов, требующих более высокого уровня сервиса, и, как следствие, оттоком абонентов из присоединяемых компаний".