Уставный капитал АФК «Система» составляет 868,5 млн руб. и состоит из 9,65 млн обыкновенных акций номинальной стоимостью 90 руб. По состоянию на 30 марта 2006 года в реестре акционеров зарегистрировано 30 лиц, в том числе 25 владельцев и пять номинальных держателей.

Выплаты по акциям АФК «Система» по итогам 2006 года достигнут рекордной отметки 48 руб. на обыкновенную акцию против 28 руб. в 2005 году и 26 руб. в 2004-м. Вчера совет директоров корпорации рекомендовал общему собранию акционеров выплатить в общей сложности 17,9 млн долл. (463,2 млн руб.) в виде дивидендов. Это составляет около 2% от чистой прибыли АФК по стандартам GAAP, которая в 2006 году равнялась 903,3 млн долл. По итогам 2005 года «Система» выплатила 9,7 млн долл. (270,2 млн руб.) в виде дивидендов при чистой прибыли в размере 534 млн долл.

Самый большой доход по акциям, как и раньше, получит основатель и основной акционер «Системы» Владимир Евтушенков. С учетом того, что он владеет 62,1% акций, ему полагается почти 288 млн руб. в виде дивидендов по ним. Александр Лейвиман заработает на своем пакете в 3,4% акций 15,64 млн руб., а владелец 3% акций Евгений Новицкий получит почти 14 млн руб.

Совет директоров «Системы» утвердил дивидендную политику АФК еще в 2005 году. Тогда было решено, что в течение трех ближайших лет корпорация будет ежегодно направлять на выплаты дивидендов около 2% от чистой прибыли по US GAAP.

«Выплаченные дивиденды соответствуют заявленной программе. Хотя 2% от чистой прибыли — это очень мало, — отмечает аналитик «Ренессанс Капитала» Анна Куприянова. — Все свободные деньги компания реинвестирует в развитие бизнеса и новых проектов».

Впрочем, она отмечает, что бумаги «Системы» покупают не с целью получения дивидендов.

«2% от чистой прибыли по GAAP — это мало на фоне дивидендов «дочек» «Системы», которые выплачивают акционерам намного больше, — говорит ведущий аналитик ИК «Велес Капитал» Илья Федотов. — Например, по итогам 2006 года МТС решила потратить на дивиденды 55% от чистой прибыли по GAAP, а «Комстар-ОТС» — 3%».

Правда, по мнению аналитика, платить более высокие дивиденды «Системе» не имеет смысла — ведь компания не ведет отдельной деятельности, а занимается только управлением «дочками». Это фактически двойные дивиденды, как у «Связьинвеста», только деньги в случае «Системы» идут не государству, а частным акционерам. Эксперты считают, что для повышения или понижения дивидендов АФК нет оснований, поэтому компания едва ли изменит свою политику в будущем.

19% акций «Системы» котируются на Лондонской фондовой бирже в виде GDR. За последний год GDR подорожали с 22,5 до 27,2 долл., при этом с начала этого года они несколько раз достигали отметки в 32,5 долл.

«Если брать во внимание рыночную стоимость активов «Системы», в том числе рыночную стоимость публичных «дочек», то как холдинг она недооценена», — уверена аналитик «Антанта Капитала» Анна Крылова. — «Система» — это не только публичные «дочки». У нее есть хорошие активы с хорошим потенциалом, в том числе из реального сектора экономики».