МТС

ОПЕРАТОР СОТОВОЙ СВЯЗИ

Выручка за III квартал 2007 г. – $2,216 млрд (+23,3%), чистая прибыль – $654,7 млн (+34,6%), OIBDA – $1,174 (+22%), маржа OIBDA сократилась на 0,6 п. п. до 53%.

По данным на 31 октября, обслуживал 79,1 млн абонентов.

pАкционеры: 52,8% акций принадлежит АФК «Система», около 40% торгуется на NYSE.

pКапитализация на 20 ноября 21.20 МСК – $34,6 млрд.

При этом стоимость минуты разговора падает. «Роста цен не наблюдается, а наоборот, прослеживается тенденция по снижению APPM (average price per minute, средняя стоимость минуты. — “Ведомости”)», — говорит Меламед. С III квартала 2006 г. APPM у МТС упала с 6,4 до 6 центов.

В результате ARPU (average revenue per unit, средний доход с абонента) растет медленно: с $8,6 до $10 за последний год (см. график). Согласно прогнозам аналитиков, на которых ссылается МТС, к 2011 г. ARPU может увеличиться до $14-16. Тогда при указанном Меламедом MOU примерно в 400 минут APPM упадет с нынешних 6 центов в полтора раза и будет почти как в Индии — 3,5-4 цента.

«APPM снижается в том числе потому, что трафик переходит от межсетевого (звонки в другие сотовые и фиксированные сети) во внутрисетевой, а он дешевле», — замечает руководитель аналитического департамента «Уралсиба» Константин Чернышев. В результате рост потребления не выливается в адекватный рост финансовых показателей, считает он.

Основные конкуренты МТС, которые пока не представили отчетность за III квартал 2007 г., обогнали МТС по показателю MOU: по итогам II квартала у «Вымпелкома» он увеличился на 36,9% до 193 минут, у «Мегафона» с еще более разговорчивыми абонентами — на 11,7% до 239 минут. Но при этом им удавалось удерживать падение стоимости: во II квартале APPM «Вымпелкома» сохранился на уровне 6,4 цента (у МТС — 6,1 цента), а у «Мегафона» даже вырос на 11,3% до 5,9 цента.

Аналитики Альфа-банка считают, что у российских сотовых операторов еще большой потенциал роста потребления услуг. Они прогнозируют, что MOU «Вымпелкома», который опубликует финансовые результаты за III квартал на следующей неделе, в России может достигнуть 218 минут. Но планы МТС по достижению 400 минут слишком оптимистичны. «В Европе в среднем этот показатель не превышает 220 минут», — напоминает Чернышев из «Уралсиба».

Конкуренты давят

Доля бизнеса МТС на Украине в общей выручке группы снизилась в III квартале с 22,8% до 19,8%. Выручка «МТС-Украина» увеличилась на 6% до $438,5 млн, а чистая прибыль упала на 24% до $95 млн, OIBDA снизилась до $219,7 млн (на 6%), маржа OIBDA уменьшилась с 56,4% до 50,1%. Представители МТС объясняют такие результаты серьезной конкуренцией и «агрессивными ценовыми предложениями, которые не дают расти рынку быстрее»: прогнозируемый ежегодный рост — не более 7% (по России — 15%).