В заявлении «Связьинвеста» говорится: холдинг предлагал совету директоров МГТС пустить на дивиденды по обыкновенным акциям 11% чистой прибыли, как и год назад. В 2007 г. чистая прибыль МГТС по РСБУ составила 7,5 млрд руб., и если бы уровень дивидендных выплат остался тот же, то владельцы обыкновенных акций получили бы 825 млн руб., а «Связьинвест» — 231 млн руб. Но совет МГТС рекомендовал направить на эти выплаты лишь 375,2 млн руб., из которых холдингу причитается 105,06 млн руб.

ОАО «Связьинвест»

• управляющий холдинг
• Контролирует семь межрегиональных компаний связи (МРК): «Центртелеком», «Северо-Западный телеком», «Волгателеком», Южную телекоммуникационную компанию, «Уралсвязьинформ», «Сибирьтелеком» и «Дальсвязь», а также оператора дальней связи «Ростелеком» и «Центральный телеграф».
• Акционеры: 75% минус 1 акция – у государства, 25% плюс 1 акция – у «Комстар – Объединенные телесистемы» («Комстар-ОТС», 51% у АФК «Система»).
• Консолидированные финансовые показатели (2007 г., РСБУ):
• выручка – 244,34 млрд руб.;
• EBITDA – 87,9 млрд руб.;
• чистая прибыль – 36,9 млрд руб.

ОАО «Московская городская телефонная сеть»

• оператор местной связи
• Обслуживает 4,4 млн телефонных линий, в том числе 97% домохозяйств Москвы.
• Акционеры: «Комстар-ОТС» (66,9% голосующих акций), «Связьинвест» (28%).
• Финансовые показатели (2007 г.):
• выручка (US GAAP) – $1,11 млрд;
• OIBDA (US GAAP) – $551,3 млн;
• чистая прибыль (РСБУ) – 7,5 млрд руб.
• Капитализация на 23 мая – $3,12 млрд.

Это решение экономически не обосновано, уверен «Связьинвест»: «В 2007 г. общий объем чистой прибыли МГТС [оказался] на 2,1 млрд руб. больше прогнозируемого». МГТС не планирует роста капвложений, не объявляла о планах реструктуризации или оптимизации долгового портфеля, которые могли бы потребовать дополнительного финансирования, зато «обладает избыточной ликвидностью и активно размещает денежные средства на банковских счетах и депозитах», возмущен «Связьинвест».

Устав МГТС не устанавливает минимальный размер дивидендов по обыкновенным акциям. Но «Связьинвест», по словам директора его департамента внешних коммуникаций Олега Михайлова, и не собирается судиться с МГТС. Он лишь надеется, что его позиция будет услышана основным владельцем московского оператора — «Комстар-ОТС».

С 1992 г. МГТС платила по обыкновенным акциям в среднем 4-7% от чистой прибыли, напоминает пресс-секретарь «Комстар-ОТС» Екатерина Невская. Лишь за 2006 г. МГТС выплатила 11% — в связи с тем, что годом ранее не платила дивиденды вовсе. В этом году, объясняет Невская, «Комстар» планирует ряд затратных проектов, связанных с модернизацией МГТС, а тарифы на местную связь и пропуск трафика снижены. Размер капвложений МГТС на 2008 г. — 7,5 млрд руб.

Между тем сам «Связьинвест» в этом году вообще не хочет платить дивидендов. Проект решения его совета директоров, подготовленный менеджментом холдинга (копия есть у «Ведомостей»), рекомендует «принять решение о направлении 100% чистой прибыли общества <...> по результатам 2007 финансового года в сумме 255 016 000 руб. на увеличение собственного капитала». 80% чистой прибыли «Связьинвеста» за 2006 г. было выплачено акционерам, а в прошлом году прибыль хоть и незначительно, но выросла (+1,7%).

Но, как следует из подготовленной «Связьинвестом» справки, сейчас холдингу предстоит «ряд значительных проектов». Это «расширение присутствия на территории Республики Ингушетии и Республики Тывы» (путем возможной покупки ОАО «Ингушэлектросвязь» и «финансовых вливаний» в «Сибирьтелеком» соответственно), интеграция в структуру «Связьинвеста» компании «Сахателеком» («Дальсвязь» намерена докупить у государства 49%, стоимость которых «Связьинвест» оценивает в 1,4-1,7 млрд руб.), приобретение других активов (например, «Костромской ГТС», «Псковской телефонной сети», «Востоктелекома») и объединение «Центртелекома» с «Центральным телеграфом» (требует заключения договора с неким инвестбанком на $3 млн).

«Связьинвест» предоставил совету такие документы, подтверждает Михайлов. Но совет еще не вынес решения; к тому же «Связьинвест» в отличие от «Комстара» подготовил для членов совета обоснование, отмечает он. «Комстар» тоже обосновал предложение о снижении уровня выплат, возражает Невская.

До последнего времени Минсвязи соглашалось, что большая часть прибыли «Связьинвеста» должна идти на развитие холдинга, но эту позицию разделяли не все члены совета директоров, напоминает высокопоставленный источник, близкий к министерству. Комментировать ситуацию официально он не стал. «Комстар-ОТС», по словам его директора по связям с общественностью Елены Серегиной, за выплату «Связьинвестом» дивидендов, а их размер рассчитывает обсудить на совете директоров.