Turkcell — крупнейший сотовый оператор Турции — в конце 2006 г. обслуживал 31,8 млн абонентов. Выручка за девять месяцев 2006 г. — $3,5 млрд, чистая прибыль — $548 млн. Капитализация на 17 января — $11,5 млрд. Владелец 51% акций оператора — Turkcell Holding, принадлежащий Cukurova Telecom Holdings (53%) и шведско-финской TeliaSonera (47%). Напрямую Cukurova Group принадлежит около 13,5% акций Turkcell, а TeliaSonera — 13,07%. В свободном обращении находится 23,4% акций. Altimo управляет телекоммуникационными активами “Альфа-групп”: 35,8% голосующих акций “Вымпелкома”, 25,1% акций “Мегафона”, 29,9% акций Golden Telecom, 43,5% акций украинского сотового оператора “Киевстар”, 13,22% Turkcell. По оценке компании, стоимость ее активов превышает $8 млрд.

Суд Анкары отменил разрешение, выданное Altimo Советом по рынкам капитала Турции осенью 2005 г., купить у Cukurova 13,22% акций Turkcell, не предлагая остальным совладельцам оператора выкупить их бумаги. Об этом сообщило вчера агентство Bloomberg. Суд удовлетворил иск Ассоциации турецких инвесторов, ответчиком по которому выступал турецкий совет, рассказал “Ведомостям” представитель ассоциации Бахчуван Сонер. Теперь Altimo должна либо подать апелляцию, либо предложить всем совладельцам Turkcell выкупить их акции по той же цене, в которую оценила акции Turkcell, совершая сделку с Cukurova, говорит он. Таким образом, если “Альфа” не подаст апелляцию или проиграет ее, группе придется потратить до $10,5 млрд. Законодательство Турции обязывает покупателей делать оферту, если сделка ведет к изменению контроля над турецкой компанией, а Altimo провела в совет Turkcell двух своих представителей (всего в совете семь мест), поясняет Сонер.

Аналогичный иск к Совету по рынкам капитала Турции подал второй крупный акционер Turkcell — TeliaSonera, говорит представитель скандинавской компании Ула Каллемур. Этот иск пока не рассмотрен. TeliaSonera тоже недовольна способом вхождения “Альфы” в Turkcell, отмечает Каллемур, но намерена ли она теперь требовать от Altimo выкупа своей доли, не уточняет.

Совет по рынкам капитала Турции разрешил Altimo не делать оферту другим акционерам Turkcell, приняв во внимание, что россияне будут владеть долей в Turkcell совместно с Cukurova. Советник председателя турецкого ведомства Седеф Баран-Гурбуз оказалась осведомлена о решении суда, но прокомментировать его вчера не смогла. В Cukurova Holdings на запрос “Ведомостей” не ответили. Вице-президент Altimo Кирилл Бабаев не стал обсуждать действия своей компании в связи с решением суда.

Altimo не придется тратить деньги на выкуп акций Turkcell, уверен директор аналитического департамента Dresdner Kleinwort Юлий Матевосов. Даже если Совет по рынкам капитала Турции обяжет ее предложить оферту, Altimo сделает все, чтобы оспорить такое предписание, убежден эксперт. Обязать Altimo предложить всем совладельцам Turkcell выкуп их долей “задним числом” регулятор уже не сможет, полагает близкий к “Альфе” источник. А Сонер и Каллемур ожидают, что совет и сам подаст апелляцию на нынешнее решение суда.

Рыночная стоимость Turkcell за вычетом доли Altimo составляла вчера около $10 млрд — примерно на 5% меньше, чем могли бы получить все остальные совладельцы турецкого оператора, воспользовавшись офертой Altimo. Матевосов сомневается, что многие из них захотят продавать россиянам свои пакеты с такой незначительной премией. А вот содиректор аналитического отдела “Уралсиба” Константин Чернышев допускает, что “существенная часть” миноритариев Turkcell, недовольная медленными темпами его роста, могла бы воспользоваться офертой Altimo. Миноритариям принадлежит 23,4% Turkcell, выкуп которых обошелся бы Altimo в $2,8 млрд. “Альфа” могла бы привлечь такие деньги — возможно, заложив часть активов, рассуждает Чернышев.

По соглашению с Cukurova Altimo имеет право получить контроль над их СП, а следовательно — и над всем Turkcell. Это может произойти, если Cukurova не вернет ей одолженные одновременно с покупкой доли в Turkcell $1,7 млрд. В этом случае Altimo не миновать оферты, уверен Чернышев. Но он сомневается, что миноритарии, готовые выйти из Turkcell, будут дожидаться этого: Altimo может и не получить контроль над Turkcell, неясна и цена возможного выкупа, а с ней и оферты.