Первыми оказались “Русские фонды” — как стало известно “Ведомостям”, группа приобрела половину сети сотовых салонов “Телефон.ру” за $20 млн.

ООО “Телефон.ру” принадлежит группе физических лиц, занимается оптовой, розничной и интернет-торговлей. Розничная сеть объединяет около 300 салонов сотовой связи, выручка за 2005 г. — 2,27 млрд руб. (план на этот год — 4,7 млрд руб.), чистая прибыль — 48 млн руб. Инвестиционная группа “Русские фонды” специализируется на организации финансирования и управлении активами. Собственный капитал — $100 млн, клиентские активы — более $500 млн.

В сентябре владельцы “Телефон.ру” рассказали “Ведомостям”, что ищут инвестора для своей сети сотовых салонов. Переговоры с “Беталинком”, “Цифроградом” и Dixis закончились ничем.

“Нам не удалось договориться по цене, и мы приобрели сеть “Связар”, — говорит руководитель отдела по связям с общественностью Dixis Татьяна Москалева. “Мы не смогли договориться о цене”, — вспоминает гендиректор “Беталинка” Андрей Бородаев, добавляя, что компания имела долги перед вендорами и не могла четко объяснить, как она собирается их структурировать.

Тем не менее покупатель нашелся. Как рассказал “Ведомостям” председатель совета директоров “Русских фондов” Сергей Васильев, на этой неделе группа подписала соглашение о приобретении путем допэмиссии 50% розничной сети “Телефон.ру” за $20 млн.

“Поиск инвестора был непростым делом, — признает гендиректор розничной сети "Телефон.ру" Александр Федюнин. — При этом мы принципиально не хотели продаваться конкурентам”.

“Русские фонды” переплатили, уверены участники рынка. Управляющий партнер Divizion Павел Караулов оценивает всю сеть “Телефон.ру” в $3-5 млн, представитель другого крупного сотового дилера — в $10 млн. Ведущий аналитик Mobile Research Group Эльдар Муртазин считает, что красная цена “Телефон.ру” — $15 млн.

“Мы оценивали компанию по совокупности факторов, например, нам понравилось, что все салоны — это собственность компании, а не франшиза и коэффициент прибыли "Телефон.ру" с одного салона один из самых высоких в отрасли”, — объясняет Васильев.

Он подчеркивает, что все деньги, полученные от “Русских фондов”, пойдут на развитие “Телефон.ру”. По словам Федюнина, на эти средства компания сможет к июню почти вдвое увеличить количество своих салонов — до 650. Караулов считает, что это достаточно амбициозный план. По его мнению, жесткая конкуренция между участниками “большой пятерки” создаст “Телефон.ру” серьезные проблемы с поиском свободных торговых мест и квалифицированного персонала.

До сих пор финансовые инвесторы не интересовались розничной продажей телефонов.

“Все сделки осуществлялись исключительно участниками рынка”, — замечает Караулов.

В марте этого года финансовая корпорация “Уралсиб” приобрела за $50 млн 7,5% акций “Евросети”, но этот союз продержался недолго — в декабре “Уралсиб” продал свою долю обратно Евгению Чичваркину и Тимуру Артемьеву.

“Русские фонды”, по словам Васильева, намерены быть акционером “Телефон.ру” не менее двух лет и увеличивать свою долю не собираются: “Мы финансовый инвестор, и нам удобно, что с нами в проекте участвует профессиональный партнер, который знает, как развивать этот бизнес”.

На возврат инвестиций “Русским фондам” потребуется не менее пяти лет, полагает Муртазин.

 дальнейшем “Русские фонды” могут приобрести доли в других сотовых ритейлерах, добавляет Васильев. Он ожидает, что скоро на этом рынке появятся и другие инвесторы. Участники рынка объясняют это обелением импорта трубок — после серии арестов крупных партий товара компании стали работать по-новому, а официальная статистика зафиксировала многократный рост числа ввезенных в Россию аппаратов. Это способствовало изменению отношения инвесторов к розничным сотовым сетям, уверены Караулов из Divizion, Бородаев из “Беталинка” и Элдар Разроев, президент “Евросети”, которая собирается проводить публичное размещение акций.

“Рынок стал более прозрачным, структурированным, растет в денежном отношении — это может привлечь финансовых инвесторов”, — говорит Караулов.

В этом году рынок кардинально изменился и инвесторы, решившие вложиться в сотовый ритейл, в дальнейшем могут получить значительную прибыль, вторит Разроев.