О компании "МегаФон"

Комментирует Мария Шишкина, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:

«В пятницу, 20 апреля, стало известно, что «Мегафон» привлек два кредита. Первый кредит в $1,5 млрд был открыт в Сбербанке сроком на 4 года, процентная ставка 12,1%. Второй - 30 млрд рублей сроком до 5 лет в Газпромбанке, кредит будет предоставлен двумя траншами по 15 млрд рублей (ставка не известна).

Много или мало 12,1%? Давайте, посмотрим, под какой процент занимают другие операторы из «большой тройки». Так, 20 марта, «Вымпелком» разместил 10-летние облигации с 3-летней офертой на 35 млрд рублей на уровне всего 9,05%. При этом кредитный рейтинг (S&P) у «Вымпелкома» на 2 ступени ниже, чем у «Мегафона»: ВВ против ВВВ-. Таким образом, ставка в 12,1%, на мой взгляд, выглядит высокой по сравнению с аналогичными эмитентами в телекоммуникационной отрасли.

Зачем деньги «Мегафону? Ранее на рынке прошла информация, что компания собирается выкупить 25,1% собственных акций у Altimo примерно за $5 млрд: $2 млрд уже привлечены в Citibank, BNP Paribas и Barclays в форме полугодового бридж-кредита. Соответственно, можно предположить, что телекоммуникационная компания привлекает средства для этой цели.

Что касается разговоров про IPO Мегафона, то резюме таково – инвесторы должны оценить выход одного из сильнейшего российского игрока на рынок. Как говорится «давно пора». Оператор имеет конкурентное преимущество перед МТС и «Вымпелкомом» благодаря агрессивному развитию сети 3G. В 2011 году капитальные затраты компании увеличились с 67,2 млрд руб. до 70,9 млрд рублей, при этом 40% от этой суммы приходится как раз на транспортную инфраструктуру для предоставления более качественных услуг мобильного Интернета».