Приватизация 5G

Компании потребовалась замена государственной гарантийной кредитной линии на $1.27 млрд на рыночное финансирование в связи с планами приватизации оператора. Это одна из крупнейших синдицированных кредитных линий, когда-либо формировавшихся для непубличной компании в Малайзии.

Эта замена облегчит планируемый выход Министерства финансов Малайзии (через структуру MOF Inc.) из состава обыкновенных акционеров компании (сейчас у чиновников – 31.18% акций). Однако правительство сохранит специальную акцию в DNB «для защиты национальных интересов и обеспечения продолжения управления ключевыми стратегическими вопросами». Три малайзийских телекоммуникационных оператора - CelcomDigi, Maxis и YTL Communications - владеют по 22.94% акций DNB. В апреле 2026 года операторы влили в DNB дополнительно по 202 млн ринггитов ($49.45 млн) каждый для поддержки операций 5G компании и финансирования приобретения спектра. Ожидается, что три оператора получат равные доли собственности в DNB в начале 4q2026 после планируемого выхода MOF Inc.

Частоты

Новая схема финансирования последовала за активацией DNB дополнительных 100 МГц спектра 5G в диапазоне 3.3-3.4 ГГц три месяца назад, что существенно увеличило емкость cети 5G. Эти 100 МГц в «золотом диапазоне» дополняют ранее полученные компанией частоты 3.4-3.5 ГГц. То есть у нее теперь 200 МГц (!) непрерывного среднеполосного спектра – просто мечта для операторов 5G.

У компании есть еще 40 МГц в других диапазонах (в частности, 2х20 МГц FDD в диапазоне 700 МГц) и разрешение их использовать для 5G. Частотный ресурс в 240 МГц позволит компании развертывать все современные технологии 5G, включая Massive MIMO, агрегацию несущих, 5G Advanced и сетевые возможности на основе ИИ.

Компания опирается на инфраструктуру единого поставщика - Ericsson.

Убыточность

Несмотря на масштабную инфраструктуру и мощный пул частот, DNB остается убыточной. По итогам финансового года, завершившегося 31 декабря 2024 года, чистый убыток компании составил 1.2 млрд ринггитов. Ожидается, что DNB останется убыточной в 2025 и 2026 финансовых годах из-за неопределенности в отношении роста выручки и контроля затрат.

Аналитики предупреждают, что переход DNB в собственность телеком-операторов создает риск размывания прибыли. По оценкам BIMB Securities, убытки DNB могут привести к ежегодному снижению прибыли примерно на 400 млн ринггитов, что подразумевает потенциальное падение на 20–25% для CelcomDigi и Maxis.

Отказ от модели «единого инфраструктурного»

DNB была создана в марте 2021 года для ускорения развертывания 5G в Малайзии и работы в качестве единственного оптового провайдера сети 5G в стране – «единого инфраструктурного». В мае 2023 года в Малайзии объявили об отказе от модели «единого инфраструктурного» оператора 5G в пользу двухсетевой оптовой модели.

Ожидалось, что вторая сеть U Mobile начнет развертывание в 2025 году и достигнет покрытия 80% населенных пунктов в течение примерно 2 лет. Правительство пообещало, что не будет владеть долей в новой структуре и не намерено участвовать в ней.

По состоянию на начало 2026 года DNB по-прежнему обеспечивает передачу подавляющего большинства трафика мобильной связи 5G в Малайзии - более 80% от общего объема. Уровень внедрения 5G в стране превысил 80%. Среднемесячное потребление мобильных данных выросло до примерно 40 ГБ на пользователя в месяц.

U Mobile, выбранная для строительства второй оптовой сети 5G, начала развертывание собственной сети в июле 2025 года. Компания официально перестала опираться на инфраструктуру DNB 30 июня 2026 года и теперь предоставляет услуги под брендом ULTRA5G (сеть 5G SA). Компания использует частоты 3.5-3.6 ГГц (100 МГц) и n28 (700 МГц) и двухвендорную схему закупок оборудования с опорой на Huawei в Западной Малайзии и на ZTE в Восточной Малайзии. Заявляются планы охвата покрытием 5G 80% населения еще до конца 2026 года.

Один из розничных операторов Малайзии, Telekom Malaysia (Unifi Mobile, TM) принял решение расторгнуть текущее соглашение об оптовом доступе к 5G с DNB и заключить новое партнерство с U Mobile, предоставляющей услуги на базе архитектуры Multi-Operator Core Network (MOCN).

💎 Население Малайзии – порядка 35 млн человек, а территория примерно в 50 раз меньше, чем у России. К вопросу о том, сколько денег необходимо для развития 5G в России. Даже государственная монопольная оптовая сеть в стране размером с один российский регион требует миллиардных заёмных ресурсов, оставаясь убыточной, а в России строится четыре сети 5G, причем на базе куда менее экономически пригодных частот, чем 3.3-3.5 ГГц. ||||

--

✓ подписка на канал abloud62 в Tg | зеркало канала - в Max

--

теги: пятое поколение регулирование оптовая модель единый инфраструктурный финансирование приватизация телеком

--