МегаФон представил результаты за 4q2015 и прошлый год

Основные финансовые и операционные показатели за 2015 год

· Консолидированная выручка осталась на уровне прошлого года и составила 313 383 млн руб.

· Выручка от мобильной передачи данных увеличилась на 19,0% по сравнению с прошлым годом и достигла 79 912 млн руб.

· Показатель OIBDA снизился на 4,4% по сравнению с прошлым годом до 132 357 млн руб.

· Рентабельность OIBDA снизилась до 42,2% по сравнению с 44,0% за 2014 год

· Чистая прибыль увеличилась на 6,3% по сравнению с прошлым годом и составила 39 041 млн руб.

· CAPEX вырос на 24,2% по сравнению с прошлым годом до 70 164 млн руб.

· Свободный денежный поток составил 53 797 млн руб.

· Чистый долг на 31 декабря 2015 года составил 180 846 млн руб.

· Число абонентов выросло на 6,4% за год и составило 76,8 млн на 31 декабря 2015 года 

Удержали выручку - это неплохо, конечно. Плохо то, что для этого оператор сохранил "токсичные доходы" от VAS, в частности, и в целом циничное отношение к абонентам, что не могло не сказываться негативно на лояльности абонентов и расходах на привлечение новых абонентов. Плохо, что снизилась выручка от оказания услуг мобильной связи. 

Выручка от мобильной передачи данных - рост 19% за год до 79 912 млн руб. Это неплохо. Будет интересно сравнить с показателями МТС и ВымпелКом.

Компания заметно сократила убыточную реализацию абонентского оборудования, если в 2014 году валовая прибыль составляла (2 487) млн руб, то в 2015 году она составила (1 625) млн руб, при сокращении объемов реализации до 2 687 млн руб (выручка нетто от реализации абонентского оборудования). 

Плохо, что OIBDA, несмотря на все старания, сократилась на 4.4% до 132 357 млн руб - здесь, конечно, сказались и внешние условия падающей экономики РФ, но прежде всего - оператору все сложнее привлекать абонентов, рынок в России стал по-настоящему конкурентным, что заставляет компанию наращивать маркетинговые расходы. Кроме того, растут издержки на сеть, прежде всего, расходы на аренду - этот процесс также вряд ли остановится. Рентабельность тоже пострадала, снизилась, но по-прежнему остается неприлично высокой - 42,2% (было 44,0%).  

За счет "контроля расходов", компании удалось в условиях сокращения OIBDA показать рост чистой прибыли - инвесторы должны радоваться. Да, это закладывает проблемы на будущее, но кто сейчас о нем думает. Инвесторы качнули из компании 50 млрд рублей в виде дивидендов в 2015 году, на это едва хватило свободного денежного потока. Если они думают, что и дальше смогут откачивать из компании средства в таких объемах, это вряд ли. Вероятность снижения дивидендов - выше 50%. 

Оператор показывает рост CAPEX - это в МегаФон спохватились, что МТС "зарывает в землю" миллиарды, в частности, чтобы догнать и обогнать МегаФон в области LTE. И также включились в гонку, нарастили CAPEX на 24,2%. Могут ли окупиться эти вложения? 70 164 млн руб за год... Посмотрим, я не уверен. То есть в идеальной ситуации - это даже и не много для строительства сети с приемлемым охватом населения. Но в условиях России нужно ведь не только инвестировать, но еще и как-то вернуть эти инвестиции. А вот с этим, как показывает OIBDA, будет не просто. 

Свободный денежный поток - 53 797 млн. При дивидендах в 50 млрд маловато будет.

Чистый долг в 180 846 млн руб заметно подрос со 136 млрд по итогам 2014 года. Вдобавок подрасла доля кредитов в долларах США - до 37% (было 35% годом ранее). А с ними выросли и риски для компании. В целом это для МегаФона еще не критично, но тренд негативный, компания активно лезет в долги. В 2016 году погашению подлежит 22% задолженности. Вдобавок краткосрочные обязательства компании на конец года превышают оборотные активы - ситуация потенциально опасная, может потребоваться дальнейшее наращивание кредитов для поддержания ликвидности. 

Число абонентов выросло до 76,8 млн на 6.4% - вроде напрашиваются мысли о росте доли рынка, но я с таким выводом спешить не буду. Все данные о "числе абонентов" - дутые в России, поэтому они реальное положение дел не отражают. Посмотрим, какие цифры нарисуют конкуренты, не исключено, что этот рост отражет не рост доли рынка, а ее сокращение или то, что она осталась неизменной. 

Данные 4q2015

· Консолидированная выручка осталась на уровне аналогичного периода прошлого года и составила 81 980 млн руб.

· Выручка от мобильной передачи данных увеличилась на 19,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 20 973 млн руб.

· Показатель OIBDA снизился на 14,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 29 511 млн руб.

· Рентабельность OIBDA снизилась до 36,0% по сравнению с 41,9% в четвертом квартале 2014 года

· Чистая прибыль увеличилась на 89,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 5 332 млн руб.

· CAPEX увеличился на 15,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 23 627 млн руб.

· Свободный денежный поток составил 13 836 млн руб.

Выручка стабильная - плюс (чего не скажешь о выручке от услуг связи), выручка от мобильного ШПД - рост на 20% - очень хорошо. OIBDA и рентабельность OIBDA - серьезное падение на -14.4% и -6%!  

Общий вывод - я ожидал, конечно, худшего, глядя на те данные, которые становились о компании известны в течение года. Предполагаю, что в 1q2016 года компания покажет еще более слабые результаты. 

В завершение процитирую г-на Таврина "для протокола"

Мы завершили 2015 год со стабильными финансовыми результатами в соответствии с нашим прогнозом. Несмотря на развитие кризисных тенденций в экономике и возросшую конкуренцию на рынке, нам удалось достичь результатов в соответствии с нашим прогнозом, озвученным год назад: объем выручки сохранился на уровне 313,4 млрд руб. за год, а рентабельность OIBDA составила 42,2%.
«МегаФон» сохраняет лидерские позиции по качеству связи и не перестает совершенствоваться в этом направлении. Качество связи – наше ключевое преимущество, благодаря которому нас выбирают клиенты: так, абонентская база за год увеличилась на 6,4% и составила 76,8 млн пользователей на 31 декабря.
Мобильная выручка увеличилась на 0,2% год к году. Основными факторами ее роста стали мобильная передача данных, дополнительные услуги и корпоративный сегмент бизнеса. Рост доходов от мобильной передачи данных и VAS-услуг компенсировал снижение выручки от голосовых услуг.
В соответствии с нашей инвестиционной стратегией, мы совершили ряд важных сделок в 2015 году. Приобретение компаний «СМАРТС» и «Гарс», участие в первом в России электронном аукционе по распределению частот, а также решение выделить антенно-мачтовые сооружения в отдельную дочернюю компанию позволят укрепить рыночные позиции «МегаФона» и минимизировать операционные затраты.
По нашим прогнозам, 2016 год, будет непростым для экономики России, что потребует от Компании максимальной дисциплины и грамотного финансового планирования. Потребительское поведение, ценовая конкуренция, новые участники рынка и макроэкономическая волатильность продолжат оказывать давление на показатели OIBDA и доходность инвестиций. Для сохранения сильных позиций на рынке мы продолжим реализацию стратегии «МегаФона», направленную на развитие высококачественных телекоммуникационных услуг и обеспечение эффективности бизнеса, в интересах акционеров, деловых партнеров и клиентов.
Стабильные балансовые показатели и хорошие операционные результаты позволили нам в 2015 году выплатить годовые дивиденды в размере 50 млрд руб., превысив минимальную оценку, озвученную в начале года.

Биржа с Тавриным, похоже, не согласна и демонстрирует заметное падение котировок акций МегаФона сегодня - держатели акций явно рассчитывали на лучшие показатели по итогам года и реагируют на возможные сокращения выплат дивидендов в будущем.

+ +

NetByNet меняет подход к тарификации

В Московском регионе оператор запускает проект 5 Мбит/с навсегда. Клиенты, которые купят у компании роутер WiFire S1010 за 3990 руб получат "навсегда" бесплатный доступ к сети Интернет на скорости до 5 Мбит/с в рамках ТП "5 Мбит/с с Wi-Fi роутером".

Роутер стоит 2200 руб, еще 1790 придется заплатить за "бесплатный доступ".

В любой нужный момент можно будет увеличить скорость доступа до 100 Мбит/с за счет услуги "Кнопка скорости". Оператор предлагает 6 вариантов ее "нажатия" - на день, на неделю, на месяц, на 90 дней, на 180 дней, на год.

В периоды, когда кнопка не нажата, платить за интернет не требуется. Подключить услугу можно в Личном кабинете.

Если эксперимент оператора в Московском регионе будет признан им удачным, новую тарификацию предложат и абонентам в других регионах.

Таким образом оператор предлагает две опции.

Во-первых, можно потратить 4 тыр деревянных на очередной роутер и получить за это бесплатный фиксированный доступ на скорости 5 Мбит/с - это годится, как резервный канал на случай отказа вашего основного интернет-провайдера фиксированного интернета. В принципе, для города неплохое предложение.

Во-вторых, можно заплатить за год вперед и получать 100 Мбит/с по цене 400 рублей в месяц - это тоже неплохое предложение, если вы конечно, не предпочитаете фиксированный интернет от Билайн за 1 рубль в месяц в рамках пакетных конвергентных предложений. Это, если считать без роутера. А если посчитать с роутером, прикинув, что время его службы составит, скажем, 2 года, то затраты на 100 Мбит/с составят 3990/24 + 4800/12 = 566 руб/мес - цена приемлемая, но опять же на фоне 1 рубля в месяц выглядящая несерьезно.  Тем не менее, если сравнивать с моими текущими расходами на NBN в 700 руб/месяц - это шаг вперед и я возможно воспользуюсь предложением.

+ +

МегаФон не будет выводить свои башни на биржу, да и с продажей торопиться не намерен

Сегодня об этом сообщают различные издания со ссылкой на слова Ивана Таврина, например, finanz.ru. Продажа формируемого ООО "Первая башеннкая компания" ( с 14 тыс. башен) также не приоритетная задача, в МегаФон готовы начать переговоры не ранее, чем через полгода с прицелом на сделку в 2017 году. Идея в том, чтобы не быть первопроходцами формирующегося в России рынка, оставив это почетное право ВымпелКому. Г-н Таврин дает понять, что так МегаФон сможет получить от продажи больше, поскольку среди желающих купить актив будет уже не только компания, которая купит башни ВымпелКома, но и те, кто захочет выйти на этот рынок вслед за ВымпелКом. 
Я пока не понимаю, насколько эта идея правильна. На мой взгляд, ценность башенного актива может как возрасти, так и сократиться. Сейчас, конечно, не лучший момент для продажи в принципе. Но через полгода ситуация может оказаться еще хуже.

+ +

В Китае разработали роботов для мониторинга пустыни

Команда исследователей из Университета Нинси, Китай, разработала два устройства для мониторинга пустынь. Роботы могут изменять давление, влажность, вибрацию песков, скорость ветра и эрозию в суровых природных условиях. Одно из устройств - это гексапод, перемещающийся на шести “ногах”, полезная нагрузка может доходить до 8 кг. Другое использует для передвижения колеса и несет на борту до 80 кг оборудования. Роботы оснащены солнечными батареями и устанавливают РРЛ-соединение для передачи данных на расстояния до 25 км. Подробнее: http://robotrends.ru/pub/1611/v-kitae-razrabotali-robotov-dlya-monitoringa-pustyni

+ +

От робота-пылесоса - к роботу-швабре 

Еще один "незаметный" бытовой робот, который попадет в наши дома еще до того, как в них появятся домашники андроидного типа. Робот-пылесос, робот-мойщик окон, робот-косильщик лужаек, робот-мойщик бассейна. Теперь вот робот-швабра. Когда уже появятся роботы-чистильщики зубов и обуви? А еще лучше - универсальные устройства, способные сделать за нас всю работу по дому. Вот только к моменту, как они появятся, они уже будут способны за нас сделать не только домашнюю работу, но и то, чем большинство из нас заниманеися на работе, и, соответственно, и зарплата наша уйдет к ним.  Куда катится мир... 

Подробнее про робошвабру: http://robotrends.ru/pub/1611/ot-robota-pylesosa-k-robotu-shvabre 

+ +