«Рейтинги предполагаемой MTN-программы эквиваленты рейтингам приоритетного необеспеченного долга компании, — отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Лоренцо Слюсарев. — Мы ожидаем, что «Система» будет использовать поступления от реализации планируемой программы для общекорпоративных целей, включая поддержание ликвидности, финансирование предполагаемых сделок или рефинансирование существующих долговых обязательств».

Кредитный рейтинг «Системы» отражает консолидированный кредитный риск его различных дочерних компаний, но главным образом его ключевой дочерней телекоммуникационной компании — ОАО «Мобильные ТелеСистемы» (МТС; ВВ-/Стабильный/—) и в меньшей степени — ОАО «Московская городская телефонная сеть» (МГТС; ВВ-/Стабильный/—; рейтинг по национальной шкале: ruAA-). Уровень рейтингов остается ограниченными агрессивной финансовой политикой группы, нацеленностью компании на рост своего бизнеса, развивающейся системой регулирования, растущей конкуренцией на российском телекоммуникационном рынке, очень большой предрасположенностью к приобретению активов а также ограниченной диверсификацией источников доходов.

«Одна ступень разницы между рейтингами долговых обязательств «Системы» и МТС отражает нашу точку зрения, что перспективы возврата средств в случае потенциального дефолта могут быть несколько более благоприятны для кредиторов МТС, нежели для кредиторов «Системы», — заключил г-н Слюсарев.