Исходя из представленных данных, бизнес компании устойчив и развивается.

✦ Консолидированная выручка выросла на 9,2% гг - до 213,5 млрд.

✦ OIBDA достиг 84.6 млрд (+16.3%) - достойно

✦ Чистая прибыль выросла в 23.9 раз до 66.9 млрд руб, что связано с продажей доли в башенном бизнесе (но также со снижением расходов на обслуживание долгов и хорошей операционной динамикой)

✦ Капзатраты выросли на 21.6%, что говорит о том, что компания активно инвестирует в инфраструктуру сети и в развивающиеся направления.

✦ Соотношение чистого долга к LTM OIBDA остается высоким - 1.6, но для телекома и для МТС это считается комфортным или даже "низким" показателем.

Подробнее о телекоме

Телеком остается основой выручки оператора. Доходы от телеком услуг выросли на 12.2% гг до 136.8 млрд. Это выше общего темпа роста выручки группы, то есть в профильном бизнесе группа наиболее успешна, что логично.

МТС показал рост абонбазы на 1.2 млн год к году до 84.1 млн, что подтверждает давнее лидерство МТС по этому показателю среди всех российских операторов.

В B2C-сегменте оператор отмечает популярность тарифа РИИЛ (безлимитный интернет + самокаты + кэшбэек); также хорошо растет семейный продукт МТС Junior (+59.9% - рост числа семейных групп, +42.6% - рост числа участников); отмечается востребованность геолокации.

В B2B/B2G сегментах наблюдается устойчивый рост выручки, оператор запустил маркетплейс индустриальных IoT-решений, вывел на рынок модульные ЦОД. Продолжает расти платформа для вебинаров и совместной работы МТС Линк (выручка выросла на 23% гг); еще больший рост выручки обеспечила платформа клиентских коммуникаций Exolve (+51% гг); в 4 раза выросла выручка от платформы SKAI для мониторинга автопарков.

Таким образом, завершая разговор о телекоме, стоит отметить, что МТС успешно справилась с монетизацией растущего голосового трафика, сыграла ставка на сегментацию клиентской базы и таргетированные предложения; продолжает нарастать доля в доходах от B2B; компания не прекратила активные инвестиции в инфраструктуру и будет строить 5G.

FinTech

Выручка сегмента снизилась на 6.1% на фоне роста чистой прибыли МТС Банка до 4.7 млрд руб (+89.7%), розничный кредитный портфель достиг 306.8 млрд. Я не специалист в финансах, но я не считаю в текущих условиях хорошим показателем большой кредитный портфель. Слишком велики риски. Впрочем, снижение выручки на фоне роста прибыли, говорит, видимо, о том, что в банке тоже занялись вопросами качества кредитного портфеля.

Отдельно стоит отметить рост синергии направления с Телекомом. Это дало активный прирост числа активных клиентов банка (+1.6 млн с начала 2026 года до 5.8 млн). Много оформлений карты МТС Деньги при подключениях к МТС (~60%).

IT и облачные услуги, ИИ

Выручка MWS выросла на 7% до 15 млрд, при этом на 18% выросла внешняя выручка, что позволяет говорить об активном выходе направления на внешние рынки и меньшей его зависимости от внутренних заказов.

▴MWS Cloud первой в РФ развернула китайскую модель GLM 5.2

▴VisionLabs внедрила биометрию в аэропорту Шереметьево

▴Выпущено семейство мультимодальных ИИ-моделей Cotyre, вошедших в топ-3 бенчмарка MERA

▴Запущено направление «виртуальных сотрудников» - ИИ-агентов для 10+ направлений, ускоряющих процессы до 40%

Рекламные технологии | AdTech

Выручка AdTech выросла до 19.3 млрд (+16%), OIBDA сегмента (+37%), выручка MarTech - 13.6 млрд (+36%).

Контент и платное ТВ | ON Media

Количество пользователей услуг платного ТВ выросло до 15.0 млн (7.3%), количество пользователей OTT-платформы выросло до 10.6 млн (6.9%). В компании связывают эти результаты с оригинальным контентом.

Кикшеринг | Юрент

Выросло количество уникальных подписчиков (+41%), доля поездок с подпиской выросла до 68%. Присутствие = 200+ городов России и Беларуси. Началось внедрение собственных IoT-модулей.

Финансовая устойчивость

Финансовую устойчивость можно признать высокой, за счет стабильной выручки. Чистый долг в 1.6 - я считаю высоким, но в телекоме обычно набирают еще больше долгов, не считая это избыточно опасным. Рост чистой прибыли, в этом квартале разовый, из-за продажи башенных активов, будет интересно посмотреть на результаты 3q2026. Компания в очередной раз выплатила дивиденды в размере 35 руб./акцию, 70 млрд. Что безусловно неплохо - компания разместила 6 выпусков облигаций на 110 млрд со ставками ниже КС ЦБ.

Операционная устойчивость

Может считаться высокой, прежде всего, за счет успешной в целом диверсификации направлений бизнеса и где-то даже их синергии.

Телеком выглядит успешным, а это ядро всего бизнеса; Fintech показал снижение выручки, но поскольку на фоне роста прибыли, то это, возможно, забота о качестве кредитного портфеля; MWS становится все более заметным участником рынка IT/ИИ (рост внешней выручки); AdTech демонстрирует двузначный рост и выручки, и OIBDA; растут Кикшеринг и Медиа, хотя их вклад в результаты пока что скромный.

Стратегическая устойчивость

- компания активно присматривается к 5G. И, вероятно, будет готова к запуску еще в 2026 году (ждем решений регулятора);

- у МТС собственные разработки и компетенции в ИИ, включая ИИ-агентов и собственная облачная инфраструктура;

- долговая нагрузка остается стабильной (хотелось бы ее снижения)

Осенью ждем новой дивидендной политики - интересно, что предложат акционерам. По логике, дивиденды нужно или поднимать, или уж не платить, инвестируя в расширение бизнеса.

Риски

Их бесконечно много, взять хотя бы геополитическую и регуляторную неопределенность. Из того, на что компания может влиять, стоит обратить внимание на снижение выручки от FinTech.

Рост капитальных затрат - дело, конечно, необходимое, если обернется ростом выручки, но сейчас они давят на свободный денежный поток, что может замедлять развитие других проектов или требовать привлечения заемных средств.

Итого

Бизнес МТС в 2q2026 показал устойчивость и сбалансированный рост. Особенно успешно выступило телеком-направление. Развивающиеся направления показали двузначные темпы роста, они постепенно снижают зависимость от "только телекома". Компания находится в фазе активных инвестиций.

Документы: пресс-релиз компании и презентация, .pdf 

--

✓ подписка на Tg | зеркало канала - в Max

--

теги: итоги квартала МТС

--