“Московская городская телефонная сеть” (МГТС) обслуживает 4,2 млн столичных абонентов. Крупнейшие акционеры — “Комстар — Объединенные телесистемы”, подконтрольная АФК “Система” (54,06%), и холдинг “Связьинвест” (23%). Остальные акции обращаются на биржах или находятся во владении у физлиц. Выручка МГТС по РСБУ за 2005 г. — 18,4 млрд руб., прибыль — 8,8 млрд руб., капитализация по итогам торгов на РТС 14 августа — $1,46 млрд.

“Связьинвест” готов продать принадлежащие ему 23% акций МГТС компании “Комстар-ОТС”, заявил вчера министр информтехнологий и связи Леонид Рейман, одновременно являющийся председателем совета директоров “Связьинвеста”. До сих пор попытки “Комстара” завладеть этим пакетом оставались безуспешными, хотя оператор объявил уже две оферты на выкуп акций МГТС у миноритариев по цене 490 руб. за штуку. Исходя из предложенной цены “Связьинвест” мог получить за долю в московском операторе около $400 млн, но он так и не воспользовался ни одной из оферт. Менеджмент холдинга не возражал против продажи — имеющийся пакет все равно не позволяет “Связьинвесту” влиять на ключевые решения в МГТС. За продажу выступали и Мининформсвязи с Минэкономразвития. Но Росимущество, владеющее 50% плюс 1 акция “Связьинвеста”, сочло, что продажа доли в МГТС уменьшит стоимость самого холдинга, готовящегося к приватизации. В результате совет директоров “Связьинвеста” так и не одобрил сделку.

В мае “Связьинвест” по поручению совета заказал оценку стоимости МГТС компании KPMG. В июне оценка была подготовлена. Как рассказывали “Ведомостям” источники, знакомые с отчетом KPMG, пакет “Связьинвеста” в МГТС был оценен в $420 млн. Вчера эту оценку подтвердил в беседе с журналистами и Рейман: по его словам, стоимость одной акции МГТС была определена в 518 руб. Это означает, что принадлежащие “Связьинвесту” 23% акций МГТС должны стоить около $423 млн. Росимущество поддерживает такое “мнение относительно стоимости акций МГТС”, цитирует Реймана агентство “Прайм-ТАСС”. Поэтому “было бы лучше, если бы "Комстар-ОТС" выставил еще одну оферту”, заключил министр.

Представитель Росимущества не смог вчера прояснить позицию своего ведомства. Сотрудник пресс-службы KPMG не стал комментировать результаты оценки. Не захотели обсуждать возможность выкупа акций МГТС по цене на 5,7% выше прежней представители “Комстара” и АФК “Система”. Хотя ранее директор департамента общественных связей “Системы” Ирина Потехина не исключала, что “Комстар” объявит третью оферту, если акционеры МГТС проявят к ней интерес.

$423 млн за долю “Связьинвеста” в МГТС — вполне рыночная оценка и “Комстару”, который в феврале провел IPO и привлек около $1 млрд, вполне по силам заплатить эту сумму, считает аналитик “Велес Капитала” Илья Федотов. Сам он оценивает 23%-ный пакет МГТС даже несколько выше — примерно в $440 млн. Избавившись от такого крупного миноритария, как “Связьинвест”, “Комстар” сможет полнее учитывать показатели МГТС в своей консолидированной отчетности, отмечает Федотов. К тому же “Связьинвест” не смог заблокировать решение акционеров МГТС не выплачивать дивиденды за 2005 г., в результате его доля в голосующих акциях размылась с 28% до 23% — это должно послужить для государства дополнительным стимулом избавиться от пакета в МГТС, добавляет аналитик.

“Атон” считает, что пакет “Связьинвеста” в МГТС стоит $520 млн — продавать долю на $100 млн дешевле холдингу нецелесообразно, говорит аналитик этой инвесткомпании Надежда Голубева. По ее мнению, “Комстар” заинтересован в выкупе доли “Связьинвеста” значительно больше, чем “Связьинвест” — в ее продаже, ведь, даже несмотря на размывание доли холдинга в голосующих акциях, ее рыночная стоимость продолжает расти. С середины декабря, когда “Комстар” впервые предложил выкупить акции МГТС у миноритариев, капитализация столичного оператора, по данным РТС, выросла на 5,5% (по вчерашнему курсу 23% МГТС стоили $336 млн).