Итоги квартала: ВымпелКом отчитался за 2q2016. Неплохо

MForum.ru

Итоги квартала: ВымпелКом отчитался за 2q2016. Неплохо

04.08.2016, MForum.ru

Давайте подумаем, что нам показали. Сравнивать будем с тем, что у нас уже есть по 2q2016 - с результатами МегаФона.


 

Общая выручка

66,7 млрд руб. В целом - это хорошая сумма, но фиксируем уменьшение год к году на 2%. На фоне роста аналогичного показателя у МегаФона на 3.3%.

Сервисная выручка в мобильном сегменте

Здесь наблюдаем стабильность показателя - он за год не изменился. Это, конечно, не очень здорово, если вспомнить про инфляцию, но на фоне того, что у МегаФона этот показатель сократился на 2.4%, позиция Билайн выглядит лучше.

Сервисная выручка в фиксированном сегмента

Существенное сокращение - 10%! На фоне роста аналогичного показателя у конкурента на 18.5%. Понятно, что фиксу в ВымпелКом принесли на алтарь успешности мобильного бизнеса, потеряли почти 1 млрд в доходах от нее, но возможно это дало возможность крепче держать мобильных абонентов и в итоге не потерять еще больший доход от мобильного сегмента. Если так, то решение было тактически верным и свои результаты обеспечило. Посмотрим, что будет происходить дальше.

EBITDA и EBITDA margin

Компания ВымпелКом показывает здесь отличные результаты, а именно стабильные показатели на достаточно высоком уровне. 27 млрд заработаны с рентабельностью на уровне 41%. Это результат той политики сжатия всех расходов, которые мы наблюдаем. Могу я назвать эти результаты лучшими из возможных? Похоже. За тот же период МегаФон показал 37.5% со снижением на -8.1 пп за год.

CAPEX

CAPEX компании, увы, снижен до совсем уже скромных значений - 7 млрд, на 36% гг. Вспомним, что это не только вариант зажимания инвестиций, но и итог активностей в области совместного использования инфраструктуры, чем компания активно занималась. И, конечно, эта величина привязана к доходам, оставаясь на уровне 16.6% - даже лучше, чем у МегаФона, который еще недавно буквально заливал рынок инвестициями, а теперь тоже снизил свои инвестиции до уровня 16.5% от доходов. Итоговый вывод - будем реалистами, в текущей тревожной ситуации еще много тратят на развитие, как бы не пришлось еще более зажимать расходы в самом ближайшем будущем.

Выручка от мобильной передачи данных

Вымпелком показывает хороший рост выручки от мобильной передачи данных - на 20%, намного лучше мегафоновских 6.2%. С другой стороны, это пока 22% от общей выручки в мобильном сегменте, а у МегаФона она уже составляет 29.2%, да и в абсолюте заметно выше 19.2 против 12,6 млрд. Не будем забывать, что с учетом пакетности предложений эти цифры, что называется, непроверяемы. Поэтому для меня значимым является сохранение выручки от мобильного сегмента у ВымпелКом и ее падение на 2.4% у МегаФон.

Число абонентов

Число абонентов у ВымпелКом не растет - 57.4 млн. Это не очень хорошо, хотя и отражает политику компании на поддержание качества абонентов. К тому же вырос отток - на 5 п.п. гг. С другой стороны, растет число пользователей мобильной передачи данных. Но это органический процесс, этот показатель у всех растет, благо терминалы становятся все смартфонистее.

Использование данных

ARPU, MoU - это уже как-то и не очень интересно. А вот использование данных интересно - оно добралось почти до 2 ГБ на пользователя. Это меньше, чем 3.9 ГБ у МегаФона, сказывается ориентация Билайн на использование малых экранов. Стоит иметь это в виду, задумываясь о возможном пользовательском опыте: один из возможных вариантов такой - у Билайн сеть занята меньше, что позволяет получать лучшее качество услуг. Нельзя, впрочем, исключать и другой вариант - более низкие средние скорости, что не позволяет выкачивать столько же трафика на пользователя, нежели в сети МегаФон. Какая из этих гипотез ближе к реальной ситуации? Не знаю.

Общий вывод

Результаты в целом неплохие. Хотя они представлены слишком сжато. Я бы хотел, в частности, посмотреть на свободный денежный поток и чистый долг компании. Тем не менее, следует признать, что в условиях кризисной ситуации в ВымпелКом хорошо держат удар. Ситуация на рынке определяется действиями всех компаний, поэтому прогнозировать ее опираясь только на итоги, представленные ВымпелКом, не получится. И все же, я склоняюсь к тому, чтобы утверждать, что пока что все выглядит неплохо.

+ +

© Алексей Бойко, MForum.ru


Публикации по теме:

09.01. [Новости компаний] Розница: Китайское наступление / MForum.ru

21.12. [Новости компаний] Розница: Аналитика МТС - беспроводные наушники JBL покупают чаще, но зарабатывает на наушниках больше всех по прежнему Apple / MForum.ru

08.12. [Новости компаний] Розница: В МТС провели анализ рынка гаджетов - смартфоны Apple сохраняют лидерство по выручке / MForum.ru

20.11. [Новости компаний] 5G: В Казахстане может появиться еще один оператор - четвертый по счету / MForum.ru

16.11. [Новости компаний] Розница: Авито отчиталась о росте продаж смартфонов на 33% год к году / MForum.ru

Обсуждение (открыть в отдельном окне)

В форуме нет сообщений.

Новое сообщение:
Complete in 9 ms, lookup=0 ms, find=9 ms

Последние сообщения в форумах

Все форумы »



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

28.03. [Новинки] Анонсы: Vivo V40 SE 5G с Snapdragon 4 Gen 2 представлен в Европе / MForum.ru

27.03. [Новинки] Анонсы: Vivo TWS 4 – TWS-наушники с поддержкой aptX Lossless / MForum.ru

27.03. [Новинки] Анонсы: Vivo Pad3 Pro – 13-дюймовый планшет с Android / MForum.ru

27.03. [Новинки] Анонсы: Vivo X Fold3 – самый легкий складной смартфон в формате книжки / MForum.ru

26.03. [Новинки] Слухи: Индийская версия Realme 12x будет представлена 2 апреля / MForum.ru

26.03. [Новинки] Анонсы: Tecno Pova 6 Pro с АКБ 6000 мАч и быстрой зарядкой 70 Вт появится в Индии 29 марта / MForum.ru

26.03. [Новинки] Анонсы: Смартфон среднего класса Honor 90 Smart представлен официально / MForum.ru

25.03. [Новинки] Анонсы: Itel Icon 3 в стиле Apple Watch Ultra представлен официально / MForum.ru

22.03. [Новинки] Слухи: Раскрыты подробности о Poco C61 / MForum.ru

21.03. [Новинки] Анонсы: Смартфоны серии Infinix Note 40 представлены официально / MForum.ru

21.03. [Новинки] Анонсы: Infinix Note 40 Pro+ 5G получил собственный чип управления питанием Cheetah X1 / MForum.ru

20.03. [Новинки] Анонсы: Представлен смартфон Realme Narzo 70 Pro / MForum.ru

19.03. [Новинки] Анонсы: Honor Watch GS 4 представлены официально / MForum.ru

19.03. [Новинки] Анонсы: Представлены Honor Porsche Design Magic 6 RSR и Magic6 Ultimate / MForum.ru

18.03. [Новинки] Слухи: Lava O2 готовится к релизу / MForum.ru

18.03. [Новинки] Слухи: Huawei Band 9 появился в продаже в апреле / MForum.ru

15.03. [Новинки] Анонсы: Asus Zenfone 11 Ultra на Snapdragon 8 Gen 3 представлен официально / MForum.ru

15.03. [Новинки] Слухи: Meizu 21x – середнячок на Snapdragon с АКБ 5500 мАч / MForum.ru

14.03. [Новинки] Анонсы: Представлен iQOO Z9 с чипсетом MediaTek Dimensity 7200 / MForum.ru

14.03. [Новинки] Анонсы: Poco X6 Neo со 108 Мп камерой представлен официально / MForum.ru