MForum.ru
10.02.2004, МФ
Вчера входящая в холдинг "Связьинвест" компания "ЦентрТелеком" объявила о завершении приобретения 100% акций альтернативного оператора связи "Российская телекоммуникационная сеть" (РТС) , работающего под торговой маркой "Роснет", - одного из последних оставшихся на рынке крупных независимых операторов.
Вчера входящая в холдинг "Связьинвест" компания "ЦентрТелеком" объявила о завершении приобретения 100% акций альтернативного оператора связи "Российская телекоммуникационная сеть" (РТС) , работающего под торговой маркой "Роснет", - одного из последних оставшихся на рынке крупных независимых операторов. Цена сделки составила около $26 млн. Аналитиков смущает отсутствие у "ЦентрТелекома" ясной озвученной стратегии в отношении перспектив "Роснета".
ОАО "Российская телекоммуникационная сеть" (РТС, торговая марка "Роснет") было основано в 1992 г. "Роснет" имеет лицензию на оказание услуг местной, междугородней и международной связи в 31 регионе России, включая Москву и Санкт-Петербург, и оказывает услуги передачи данных в 51 регионе. По предварительным данным, выручка компании в 2003 г. составит более $26 млн, показатель EBITDA - около $4,7 млн. В 2002 г. оборот РТС составил около $26 млн. В компании работает около 300 человек. До последнего времени крупнейшим акционером РТС является его президент Виктор Полищук, владеющий акциями компании как непосредственно, так и через ряд компаний.
Помимо обширного пакета лицензий один из главных активов "Роснета" - крупные корпоративные клиенты: Центробанк, ГТК, Пенсионный фонд, правительство Москвы и т. п. Сильны позиции и у подразделения системной интеграции компании, занимающегося строительством корпоративных сетей под ключ: это направление бизнеса принесло в 2003 г. $11 - 12 млн выручки.
Руководство "ЦентрТелекома" рассчитывает, что приобретение РТС позволит компании увеличить число крупных корпоративных клиентов и значительно усилить позиции в корпоративном сегменте. Финансовым консультантом "ЦентрТелекома" в этой сделке выступала компания RCF Corporate Finance, а консультантом РТС - ИГ "Атон".
Как рассказал "Ведомостям" вице-президент департамента корпоративных финансов "Атона" Александр Григорьев, сделка готовилась последние полгода. По его словам, акционеры РТС рассматривали различные варианты стратегических альянсов, но "ЦентрТелеком" предложил оптимальные условия. "Атон", проводивший оценку бизнеса, счел предложение "ЦентрТелекома" справедливым и предложил акционерам "Роснета" его принять.
"Это очень выгодное приобретение для "ЦентрТелекома", оно позволит быть более конкурентоспособным в отношениях с межрегиональными клиентами - крупными компаниями и организациями, имеющими разветвленную филиальную сеть, - говорит Григорьев. - Трудно в рамках региональной компании, действующей в пределах одного округа, предоставлять услуги для таких клиентов".
С другой стороны, по мнению Григорьева, одной из сложностей для "Роснета" в последнее время была организация так называемой "последней мили" - доступа к конечному клиенту. Теперь компания сможет легко решить эту проблему, используя возможности "ЦентрТелекома".
Как рассказал "Ведомостям" президент РТС Виктор Полищук, с руководством "ЦентрТелекома" была достигнута устная договоренность о том, что он сохранит пост руководителя компании в течение как минимум двух лет.
Аналитики считают сделку по приобретению РТС справедливой, однако их смущает, что руководство "ЦентрТелекома" не озвучило четкой стратегии в отношении купленной компании. Так, на вопрос о том, что сыграло решающую роль в приобретении "ЦентрТелекомом" РТС, гендиректор "ЦентрТелекома" Рубен Амарян ответил, что его компанию привлекло то, что президент РТС - Виктор Полищук.
"Цена неплохая, и компания неплохая, важно, что с ней собирается делать "ЦентрТелеком" и с какой целью ее приобретал", - говорит аналитик "Тройки Диалог" Евгений Голосной. Хотя эта сделка вызывает у него ряд вопросов, аналитик называет ее одним из лучших приобретений "Связьинвеста". "В отличие от приобретения региональных сотовых компаний, бизнес которых в конечном итоге будет консолидирован операторами "большой тройки", в случае с приобретениями крупных альтернативных операторов у "Связьинвеста" есть теоретический шанс заняться оказанием услуг с высокой добавленной стоимостью", - говорит Голосной.
Младший директор отдела корпораций московского представительства компании Fitch Ratings Николай Лукашевич полагает, что "ЦентрТелеком" несколько переплатил за РТС. "Кроме того, не было получено четкого объяснения стратегической целесообразности этого приобретения со стороны руководства "ЦентрТелекома", - добавляет он.
У аналитика ИК "ФИНАМ" Олега Шенкера сделка вызывает противоречивые ощущения. С одной стороны, он видит несколько источников дополнительной стоимости для акционеров "ЦентрТелекома", с другой - подозревает, что потенциал роста РТС не столь велик, как представляется. "Возможно, компанию душит конкуренция и ее акционеры в такой ситуации торопились поскорее выйти из игры", - предполагает он.
В дальнейшем "ЦентрТелеком" может приобрести компанию "Аэроком" - альтернативного оператора с оборотом около $12 млн, примерно с таким же составом акционеров, что и "Роснет". В отличие от "Роснета", "Аэроком" играет в основном на московском рынке конечных пользователей. Полищук говорит, что ведет переговоры о продаже "Аэрокома" "ЦентрТелекому". Интерес в приобретении этого актива "Ведомостям" подтвердил и Рубен Амарян. А член совета директоров РТС Вячеслав Камнев выразил надежду, что сделка по продаже "Аэрокома" завершится уже в этом году.
(c) Александр Борейко, «Ведомости»
03.10. [Новинки] Слухи: Появились подробности о Honor Magic 8, Magic 8 Pro и MagicPad 3 Pro / MForum.ru
02.10. [Новинки] Анонсы: Huawei Nova 14i представлен официально / MForum.ru
02.10. [Новинки] Анонсы: Realme 15x с защитой "IP69 Pro" представлен официально / MForum.ru
01.10. [Новинки] Анонсы: Представлен Vivo V60 Lite 4G с аккумулятором емкостью 6500 мАч и быстрой зарядкой мощностью 90 Вт / MForum.ru
01.10. [Новинки] Анонсы: Realme P3 Lite 4G появился в ЕС / MForum.ru
30.09. [Новинки] Анонсы: Vivo V60e появится в Индии / MForum.ru
29.09. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 15T и 15T Pro представлены официально / MForum.ru
26.09. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 17 со Snapdragon 8 Elite Gen 5 представлен официально / MForum.ru
25.09. [Новинки] Анонсы: Vivo V60 Lite 5G представлен официально / MForum.ru
25.09. [Новинки] Анонсы: Qualcomm официально представила Snapdragon 8 Elite Gen 5 / MForum.ru
24.09. [Новинки] Слухи: Использование инновационного экрана в iQOO 15 подтверждено официально / MForum.ru
23.09. [Новинки] Анонсы: MediaTek официально представила флагманский чипсет Dimensity 9500 / MForum.ru
23.09. [Новинки] Анонсы: Realme GT 8 и GT 8 Pro представят в следующем месяце / MForum.ru
22.09. [Новинки] Анонсы: Vivo Y50i представлен официально
19.09. [Новинки] Анонсы: Redmi 15C 5G появился в некоторых странах ЕС / MForum.ru
19.09. [Новинки] Слухи: Xiaomi Pad 8 может получить чипсет Snapdragon 8 Elite / MForum.ru
19.09. [Новинки] Слухи: Vivo V60 Lite 4G готовится к анонсу / MForum.ru
18.09. [Новинки] Слухи: Смартфон Xiaomi 17 Pro замечен в Geekbench / MForum.ru
17.09. [Новинки] Анонсы: Компания BOE представила дисплей ADS Pro / MForum.ru
16.09. [Новинки] Анонсы: Vivo Y31 5G и Y31 Pro 5G официально представлены в Индии / MForum.ru