Рост телекоммуникационного рынка

Факторы роста российского телекоммуникационного рынка в 2003 году:

• Рост числа абонентов мобильной связи
• Регулируемые тарифы на фиксированную связь
• Новые услуги (интернет-доступ и т.п.)

Рост телекоммуникационного рынка России

По вертикальной оси - объем рынка в млрд долларов США.

Синим цветом показана доля на российском рынке "Системы Телеком" (по оценкам компании).

Потенциал телекоммуникационого рынка

"Следующая картинка показывает оценку перспектив рынка телекоммуникаций. Такая оценка демонстрирует, что "Системе Телеком" имеет смысл оставаться на этом рынке, развиваться, поскольку есть все основания надеяться, что если будет расти российская экономика, то будет развиваться и рынок телекомуникаций, причем потенциал роста составляет еще 1.5-2 раза. "

Рынок телекоммуникаций (%, ВВП)

Потенциал телекоммуникационого рынка

Телекоммуникационный рынок Москвы

"На рисунке ниже приведена интегральная оценка компании "Голден Телеком". Не следует воспринимать ее арифметически точной и брать за основу расчетов. Но картинка иллюстрирует, что компания присутствует практически во всех сегментах рынка, где-то больше, где-то меньше, что представляется руководству "Системы Телеком" правильным подходом. В любом случае, видно, что компании еще есть куда расти. "

Московский телекоммуникационный рынок в 2003 году (альтернативные операторы)

Московский телекоммуникационный рынок в 2003 году (альтернативные операторы)

Примечание: ОЦО включает "МТУ-Информ", "Комстар" и "Телмос"
Источник: данные компании

Принципы формирования инвестиционных ресурсов предприятия

• Перспективы развития инвестиционной деятельности предприятия

• Соответствие объемов привлекаемых инвестиционных ресурсов объему инвестиционных потребностей предприятия

• Оптимальная структура инвестиционных ресурсов с позиции эффективности инвестиционной деятельности

• Оптимизация затрат по формированию инвестиционных ресурсов из различных источников

• Эффективное использование инвестиционных ресурсов в процессе инвестиционной деятельности

"Группа "Система Телеком" руководствуется приведенными выше тезисами, в вопросах привлечения инвестиций. Самым требовательным инвестором, по словам А.Вронеца, должна быть сама компания: менеджмент, управляющие и акционеры. Сама компания - крупнейший инвестор в свой собственный бизнес. Если компания обладает хорошей аналитикой, умеет оценивать свой бизнес, адекватно оценивает рынок и умеет просчитывать реакцию рынка на основные движения компании, то безусловно, компания будет крупнейшим инвестором в свой бизнес, при этом есть целый букет возможностей по освоению этих инвестиций.

Если этот инвестор работает успешно, если он благополучно реализует свои задачи, то обязательно приходят и внешние инвестиции. Их тоже много различных возможных видов. И тоже важно знать перспективу, уметь оптимизировать структуру инвестиционных ресурсов, и затраты, связанные с привлечением инвестиционных ресурсов. Это большой механизм, который важно хорошо себе представлять.

Основные формы реального инвестирования отличаются большим разнообразием"

Капитальные вложения:

• Приобретение компаний

• Создание новых операторов связи

• Перепрофилрование бизнеса

• Реконструкция производственных процессов

• Модернизация технологических и ИТ-ресурсов

• Обновление отдельных видов оборудования

Инновационное инвестирование:

• Инновационное инвестирование в нематериальные активы

Инвестирование прироста оборотных средств

• Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов

"Для "Системы Телеком"  капитальные вложения, безусловно, основной вид вложений.  В последнее время все большее значение приобретает инвестирование в информационные технологии, во внедрение различных технологий, позволяющих оптимизировать управление предприятием. Это очень перспективные направления.

Может быть недостаточное внимание сегодня уделяется так называемому инновационному инвестированию, между тем, это работа на будущее бизнеса. Активы, если в них правильно вкладывать средства - это всегда активы, когда то они "выстрелят" и обеспечат рост прибыли.

То же можно сказать и об инвестировании в рост оборотных активов - это важный фактор для того, чтобы компания имела достаточную свободу для своей повседневной деятельности.

Инвестиционная стратегия определяется структурой компании

Группу "Система Телеком" удобно рассматривать в виде трех основных направлений, как представлено на схеме ниже.

Структура бизнесов "Системы Телеком" Зеленым помечены ключевые активы, малиновым - неключевые

МТС - лидер направления мобильной связи. Компания может быть примером полной палитры разнообразных видов привлеченных средств: собственных, заемных, кредитных, биржевых и т.п.  Бурное развитие компании во-многом является результатом осуществления ею грамотной инвестиционной политики."

МТС: крупнейший оператор мобильной связи в Восточной Европе. Абонентская база выросла с 0.7 млн в 2000 году до 19.12 млн (28.03.2004), выручка, в млн USD выросла со 100 до 2550 (за тот же период), капитализация, в млрд USD с 2 до 13.04 (01.04.04).

Последние достижения компании:

• приобретения - российские региональные операторы, операторы Беларуси и Украины

• реструктуризация коммерческих подразделений

Стратегические цели:

• создание национального оператора мобильной связи из региональных компаний

• разработка новых услуг

 Финансирование:

• собственное

• заемные средства

• кредиты

• биржа

"Сектор фиксированной связи представляет, прежде всего, МГТС. Здесь совсем другие задачи, нежели, чем в случае с МТС."

МГТС. Традиционный оператор фиксированной связи в Москве

Число линий: более 4 млн

Выручка 2003 г: 415 млн USD

Последние достижения:

• пересмотр тарифов (отказ от системы перекрестного субсидирования в пользу экономически обоснованных тарифов)

• развитие сети передачи данных

Стратегические цели:

• реструктуризация сети ускоренными темпами

• развитие нерегулируемых услуг (ADSL и т.п.)

Финансирование

• Заемное (кредиты, лизинг)

• Перспектива IPO

"Здесь основной задачей, очевидно, является реструктуризация. Нам весьма помогает то, что компанией мы управляем совместно со "Связьинвестом", а значит, имеем возможность пользоваться тем опытом, который "Связьинвест" накапливает в своих подразделениях по всей стране.

И в этом же, казалось бы столь консервативном блоке действуют ряд компаний альтернативных, как-то "МТУ-Информ", "Комстар", "Телмос". У них совсем другая задача. В частности, удержать рынок в условиях высокой конкуренции. Идет постоянная гонка за новыми технологиями. Как следствие, совсем другая структура инвестиций, нежели, чем в случае с МГТС. Тем не менее и здесь мы в перспективе планируем привлечь средства с рынка (IPO). Безусловно при этом мы будем вынуждены расстаться с частью собственности, но в обмен на акции мы получим финансовые средства, необходимые для развития бизнеса. Важно при этом адекватно оценить - от чего вы отказываетесь и что получаете взамен."

"МТУ-Информ", "Комстар", "Телмос". Лидеры среди альтернативных операторов Москвы, крупнейшие оптоволоконные сети в Москве.

Выручка в 2003 году: 210 млн USD.

Последние достижения:

• реорганизация;

Стратегические цели:

• создание объединенного цифрового оператора

• выход на рынок SOHO и high-end

• региональное развитие

Финансирование

• собственное

• кредит

• перспектива IPO

"Последняя составляющая бизнеса "Системы Телеком" - это очень интересный рынок Интернета и передачи данных. Рынок, который не сильно богат деньгами, тем не менее, мы намерены его активно развивать, добиться бурного роста число клиентов. Надеемся, что в перспективе денег здесь будет больше. К счастью, в этот рынок не так много нужно вкладывать. "

"МТУ-Интел": Лидер московского рынка Интернет-провайдеров

Выручка 2003 года: 50 млн USD

Последние достижения:

• реорганизация;

• запуск проекта массового ADSL доступа

Стратегические цели:

• выход на массовый рынок диал-ап и ADSL

• кооперация с вещательной компанией

• мультимедийные услуги

Финансирование

• собственное

• кредит

• заемные средства

"Итак, что же такое сегодня "Система Телеком"? Вряд ли это нуждается в особых пояснениях - крупнейшая частная корпорация в России с диверсифицированным портфелем операционных компаний - лидеров в своих областях.

Что нам позволяет активно и эффективно работать с такой группой компаний, как "Система Телеком", таким разноплановым набором компаний ?"

• Опыт управления активами

• Положительный российский и международный опыт, как заемного финансирования, так и финансирования за счет собственных средств.

• Опыт корпоративного управления публичными компаниями (МТС, МГТС)

• Обширный опыт работы на конкурентных рынках

• Опыт управления компаниями и отдельными проектами

"Отдельно следовало бы упомянуть такое важное направление, как лизинг. В рамках "Системы Телеком" мы создали отдельную компанию, под лизинговые проекты. Лизинговый бизнес обычно формируется там, где либо есть, что продать, либо есть деньги. У нас есть хороший портфель для поставщика. Мы целый ряд проектов осуществляем через свою лизинговую компанию, хотя при этом компания предъявляет требования абсолютно рыночные. Лизинг - хороший инструмент, им нужно пользоваться.

В заключение. Мы много внимания уделяем строительству инфраструктуры, мы инфраструктурщики, меряем успех в километрах, каналах. Это правильно, это та база, с которой нужно работать в России, но я считаю, что в недалекой уже перспективе появится очень интересный рынок для инвестиций - это услуги. "Система Телеком" планирует в самое ближайшее время начать зарабатывать на этих услугах на своих сетях. При этом информационные ресурсы, системы управления, интеллектуальные платформы, биллинг, и все, что с этим связано, займут большую долю в наших инвестициях. Это не дешевые продукты, но это те продукты, которые обеспечат нам будущее. Мое мнение - этой тематике следует уделять большое внимание уже сегодня, научиться оценивать, насколько активно можно применять те или иные передовые технологии в той или иной компании, поскольку это может повлиять на успех основного инвестора - самой компании, а значит создаст платформу для новых инвестиций."

© конспектировал А.Борисов, "Мобильный форум"