MForum.ru
26.09.2006,
Altimo, управляющая телекоммуникационным бизнесом “Альфа-групп”, больше не хочет видеть своим партнером Telenor. Она может предложить норвежцам обмен активами, в результате которого “Вымпелком” останется за Altimo.
Доли Altimo и Telenor в совместных проектах: “Вымпелком” — 24,5% и 29,9%, “Киевстар” — 43,5% и 56,5%, Golden Telecom (GT) — 29% и 20% соответственно. Капитализация “Вымпелкома” на 25 сентября — $12,3 млрд, GT — $1,1 млрд. “Киевстар”, по оценке “Тройки Диалог”, стоит до $6,5 млрд.
“Мы до последнего времени пытались договориться с Telenor о партнерстве и о создании крупной совместной компании, — признался "Ведомостям" главный исполнительный директор Altimo Алексей Резникович. — У нас были серьезные переговоры на уровне норвежского правительства (контролирует 54% акций Telenor. — "Ведомости") и руководства Telenor. Но недавно мы поняли, что норвежское правительство относится к этому негативно и не готово снижать свою долю в Telenor. После этого мы резко изменили курс — теперь мы будем обдумывать тот или иной вариант развода с Telenor”. Представитель министерства торговли и промышленности Норвегии Ингрид Браате подтвердила, что правительство не планирует уменьшать долю в Telenor.
“В той конфигурации, в которой у нас строятся взаимоотношения с Telenor, у них нет никакого будущего”, — считает Резникович. Конфликт, возникший между компаниями из-за выхода на Украину “Вымпелкома”, продемонстрировал, что Altimo заинтересована в развитии “Вымпелкома”, а Telenor — в собственной экспансии на новые рынки, говорит он. Одним из механизмов развода, по мнению Резниковича, мог бы стать обмен активами между Altimo и Telenor. Конкретные варианты такого обмена он обсуждать не стал, но отметил, что для Altimo “приоритетны инвестиции в “Вымпелком”.
Altimo может выкупить долю Telenor в “Вымпелкоме”, уступив ей свою долю в “Киевстаре”, и так подконтрольном норвежцам, считает ведущий аналитик “Тройки Диалог” Андрей Богданов. Рыночная стоимость пакета норвежцев в “Вымпелкоме” составляла вчера $3,7 млрд, а 43,5% “Киевстара” Богданов оценивает максимум в $2,8 млрд. Разницу Altimo способна доплатить деньгами, считает он. У Altimo и Telenor есть и еще один совместный актив — альтернативный оператор фиксированной связи Golden Telecom. Но уступать норвежцам пакет в GT “Альфе” невыгодно — акции этого оператора сильно недооценены, полагает Богданов.
Глава Telenor в России Шелль Мортен Йонсен не говорит, как его компания отнеслась бы к предложению Altimo продать “Вымпелком”. По его словам, Telenor предпочла бы объединить “Вымпелком” и “Киевстар”, создав “сильную региональную компанию”, поэтому и согласилась весной продать украинского оператора российскому при условии, что Altimo примет предложенный норвежцами механизм развода. Этот механизм позволял любому из совладельцев “Вымпелкома” в любой момент потребовать выкупа доли партнера, причем тот должен был либо продать свой пакет, либо сделать встречное предложение, исходя из более высокой оценки “Вымпелкома”. Но этот вариант Altimo не устроил. “Telenor, являясь очень крупной компанией и используя государственный ресурс, имеет преимущество [перед Altimo] в подобном открытом аукционе”, — объясняет Резникович. Он уверен, что Altimo и Telenor договорятся о другом механизме развода, который обеспечил бы соблюдение интересов обеих компаний. Для заключения соглашения о разводе партнеры должны доверять друг другу, а доверия к Altimo у Telenor уже нет, возражает Йонсен.
Размен активов — наиболее логичный вариант, который устроил бы и “Альфу”, и Telenor, считает Богданов из “Тройки Диалог”. С ним не согласна аналитик “Ренессанс Капитала” Анна Куприянова: по ее мнению, любой вариант размена ущемит интересы одной из сторон. В частности, отказавшись от пакета в “Вымпелкоме”, Telenor лишится присутствия на российском сотовом рынке, где, несмотря на замедление темпов прироста абонентов, наблюдается рост выручки операторов в расчете на одного клиента, объясняет она. Вариант развода, который предлагала Telenor, более “рыночный, понятный и прозрачный”, считает Куприянова. Теоретически Altimo могла бы предложить Telenor за ее долю в “Вымпелкоме” и какой-то другой из своих активов, например 25,1% “Мегафона” или 13,22% Turkcell, допускает директор аналитического департамента Dresdner Kleinwort Юлий Матевосов. В Altimo и Telenor такую возможность не комментируют.
26.09. [Новинки] Анонсы: Xiaomi 17 со Snapdragon 8 Elite Gen 5 представлен официально / MForum.ru
25.09. [Новинки] Анонсы: Vivo V60 Lite 5G представлен официально / MForum.ru
25.09. [Новинки] Анонсы: Qualcomm официально представила Snapdragon 8 Elite Gen 5 / MForum.ru
24.09. [Новинки] Слухи: Использование инновационного экрана в iQOO 15 подтверждено официально / MForum.ru
23.09. [Новинки] Анонсы: MediaTek официально представила флагманский чипсет Dimensity 9500 / MForum.ru
23.09. [Новинки] Анонсы: Realme GT 8 и GT 8 Pro представят в следующем месяце / MForum.ru
22.09. [Новинки] Анонсы: Vivo Y50i представлен официально
19.09. [Новинки] Анонсы: Redmi 15C 5G появился в некоторых странах ЕС / MForum.ru
19.09. [Новинки] Слухи: Xiaomi Pad 8 может получить чипсет Snapdragon 8 Elite / MForum.ru
19.09. [Новинки] Слухи: Vivo V60 Lite 4G готовится к анонсу / MForum.ru
18.09. [Новинки] Слухи: Смартфон Xiaomi 17 Pro замечен в Geekbench / MForum.ru
17.09. [Новинки] Анонсы: Компания BOE представила дисплей ADS Pro / MForum.ru
16.09. [Новинки] Анонсы: Vivo Y31 5G и Y31 Pro 5G официально представлены в Индии / MForum.ru
16.09. [Новинки] Слухи:Huawei Watch GT 6 и Watch GT 6 Pro готовятся к анонсу / MForum.ru
15.09. [Новинки] Слухи: В сеть просочились изображения Moto G 2026 и G Play 2026 / MForum.ru
15.09. [Новинки] Анонсы: Sony Xperia 10 VII представлен официально / MForum.ru
12.09. [Новинки] Анонсы: HMD Vibe 5G, HMD 101 и HMD 102 представлены официально / MForum.ru
11.09. [Новинки] Слухи: Раскрыты спецификации Xiaomi 16 / MForum.ru
10.09. [Новинки] Анонсы: Apple iPhone 17 Pro и 17 Pro Max представлены официально / MForum.ru
10.09. [Новинки] Анонсы: Apple AirPods Pro 3 представлены официально / MForum.ru