Фондовый рынок: Продавать нельзя покупать. Инвестбанки дают противоречивые рекомендации держателям акций “дочек” “Связьинвеста”

MForum.ru

Фондовый рынок: Продавать нельзя покупать. Инвестбанки дают противоречивые рекомендации держателям акций “дочек” “Связьинвеста”

27.09.2006, "Ведомости"

Неясность перспектив дочерних компаний “Связьинвеста” вызвала споры среди аналитиков инвестбанков. Некоторые из них советуют инвесторам больше не покупать акции “дочек” холдинга, считая, что их котировки достигли пика. Другие, наоборот, уверены в хорошем потенциале роста компаний.


“Связьинвест” контролирует семь межрегиональных компаний связи (МРК) и оператора дальней связи “Ростелеком”. 75% минус 1 акция “Связьинвеста” принадлежат государству. Совокупная выручка “дочек” “Связьинвеста” за 2005 г. — 210 млрд руб., план на 2006 г. — 231 млрд руб.

Вчера ING Bank выпустил отчет, в котором понизил рекомендации по акциям трех МРК (“Уралсвязьинформа”, “Центртелекома” и “Волгателекома”) с “покупать” до “держать”, а в двух случаях (“Северо-Западный телеком” и “Сибирьтелеком”) — до “продавать”. Аналитик банка Игорь Семенов связывает пересмотр рекомендаций с тем, что хорошие финансовые результаты МРК за первое полугодие (их чистая прибыль выросла в разы) привели к росту котировок до того уровня, который он считает справедливым, и теперь бумаги самое время продавать. К примеру, справедливая цена акций “Дальсвязи”, по мнению Семенова, ниже текущей рыночной на 18%, “Северо-Западного телекома” — на 16%, а “Сибирьтелекома” — на 12%. Единственное исключение — “Центртелеком”: его справедливая цена, по расчетам ING Bank, выше рыночной на 2%. Вдобавок, опасается Семенов, запланированное компаниями “Связьинвеста” снижение расходов — в том числе путем сокращения штата — на поверку может оказаться не столь значительным, ведь параллельно МРК собираются повысить уровень зарплат. Кроме того, им предстоит потратить существенные средства на внедрение IT-систем, пишет аналитик. Рассчитывая справедливую стоимость бумаг МРК, аналитики отменяют премию, которую раньше давали в преддверии обещанной правительством приватизации “Связьинвеста”. “В приватизацию уже никто не верит”, — объясняет ведущий аналитик “Тройки Диалог” Андрей Богданов. Он еще с лета рекомендует инвесторам избавляться от акций всех МРК за исключением “Центртелекома” и “Дальсвязи”.

По мнению замдиректора департамента информационного обеспечения “Связьинвеста” Юлианы Соколенко, у бумаг МРК большой потенциал роста: компаниям пошли на пользу новая система межоператорских расчетов за присоединение сетей и пропуск трафика, оптимизация затрат, а также развитие современных услуг связи. В 2004 г., когда стоимость активов холдинга составляла $2,8 млрд, аналитики уже высказывали предположения, что котировки достигли потолка, встревоженные их быстрым (на 40%) ростом за 2003 г. Но с тех пор активы “Связьинвеста” подорожали более чем вдвое — сейчас холдинг оценивает их в $5,97 млрд. Финансовые результаты МРК показывают, что у компаний есть потенциал для роста стоимости и второе полугодие будет еще лучше, согласна старший аналитик МДМ-банка Елена Баженова. На бизнес операторов позитивно влияет и укрепление рубля, ведь все расчеты с населением они проводят в рублях, добавляет она. Не согласен с негативными прогнозами и старший аналитик UBS Владимир Постоловский — он ожидает, что доходы МРК будут расти быстрее расходов. По оценкам Постоловского, годовой потенциал роста акций МРК — 30-70% в зависимости от компании. На руку МРК играет и большой неудовлетворенный спрос на широкополосный доступ в Интернет, который они сейчас развивают: уровень проникновения этих услуг в России всего 2%, а в развитых странах — 30%, говорит аналитик “Уралсиба” Станислав Юдин. Он считает, что потенциал роста бумаг “Центртелекома”, “Северо-Западного телекома” и “Дальсвязи” превышает 50%, а Южной телекоммуникационной компании и “Уралсвязьинформа” — 4-6%.

© Светлана Витковская, "Ведомости"


Публикации по теме:

01.08. [Краткие новости] ВымпелКом вновь выбрал аудитором Росэкспертизу / MForum.ru

07.06. [Новости компаний] Кадры: Александр Провоторов приступил к исполнению обязанностей президента и генерального директора Tele2 Россия / MForum.ru

07.06. [Новости компаний] Александр Провоторов / MForum.ru

03.09. [Новости компаний]  Ростелеком / MForum.ru

01.09. [Новости компаний]  Skylink / MForum.ru

Обсуждение (открыть в отдельном окне)

В форуме нет сообщений.

Новое сообщение:
Complete in 2 ms, lookup=0 ms, find=2 ms

Последние сообщения в форумах

Все форумы »



Поиск по сайту:

Подписка:

Подписаться
Отписаться


Новости

19.06. [Новинки] Анонсы: Глобальная версия Oppo Reno 14 5G представлена в Японии / MForum.ru

19.06. [Новинки] Анонсы: Oppo Reno 13A для японского рынка представлен официально / MForum.ru

19.06. [Новинки] Анонсы: Бюджетный смартфон iQOO Z10 Lite официально представлен в Индии / MForum.ru

18.06. [Новинки] Анонсы: Fujitsu Arrows F-51F представлен официально / MForum.ru

17.06. [Новинки] Слухи: Раскрыты основные подробности о Redmi K Pad / MForum.ru

17.06. [Новинки] Анонсы: Trump Mobile T1 представлен официально / MForum.ru

17.06. [Новинки] Анонсы: Анонсирован Realme Narzo 80 Lite 5G с Dimensity 6300 и аккумулятором 6000 мАч / MForum.ru

17.06. [Новинки] Анонсы: Infinix представил смартфоны серии Smart 10 / MForum.ru

16.06. [Новинки] Слухи: Планшет OnePlus Pad Lite будет базироваться на Helio G100 SoC / MForum.ru

13.06. [Новинки] Слухи: Предсказана производительность бенчмарков Qualcomm Snapdragon 8 Elite 2 / MForum.ru

13.06. [Новинки] Слухи: Раскрыты подробности о Redmi K Pad / MForum.ru

13.06. [Новинки] Слухи: Vivo T4 Lite готовится к анонсу / MForum.ru

11.06. [Новинки] Слухи: OnePlus Nord 5 и Nord CE5 могут представить 8 июля / MForum.ru

11.06. [Новинки] Слухи: Появились фото Nothing Phone (3) / MForum.ru

11.06. [Новинки] Анонсы: Honor X6c дебютирует с дисплеем 120 Гц и Helio G81 Ultra / MForum.ru

10.06. [ПО] Анонсы: iOS 26 анонсирована с новым дизайном Liquid Glass, обновленным приложением Visual Intelligence и Games / MForum.ru

10.06. [Новинки] Слухи: Раскрыт дизайн и некоторые спецификации Vivo Y400 Pro / MForum.ru

09.06. [Новинки] Анонсы: Представлен бюджетный 5G-смартфон Vivo Y300c / MForum.ru

09.06. [Новинки] Слухи: Samsung Unpacked 2025 состоится в середине июля / MForum.ru

06.06. [Новинки] Анонсы: OnePlus Pad 3 со Snapdragon 8 Elite представлен официально / MForum.ru