Аналитики полагали, что региональная экспансия принесет компании больше денег. Однако невысокий рост выручки "ВымпелКома" скомпенсировала неожиданно высокая прибыльность. По этому показателю оператор почти догнал своего основного конкурента - компанию "Мобильные ТелеСистемы" (МТС).

В I квартале 2004 г. выручка "ВымпелКома" составила $417,7 млн, увеличившись на 2,5% по сравнению с предыдущим кварталом и на 71% по сравнению с аналогичным периодом 2003 г. Показатель EBITDA увеличился до $202 млн - на 8% по сравнению с IV кварталом 2003 г. и на 87% по сравнению с I кварталом 2003 г. Объем чистой прибыли составил $76,1 млн, увеличившись на 12% за квартал и на 84% за год. Норма прибыли по показателю EBITDA составила 48,4%. Сегодня общее число абонентов сети "ВымпелКома" в России достигло 14,9 млн человек.

Средние ожидания аналитиков, рассчитанные по данным Reuters, выглядели более позитивными в плане выручки - $449 млн - и несколько пессимистичнее по прибыльности - 45,7% против 48,4%. Размер чистой прибыли рынок почти угадал.

Самые консервативные прогнозы по выручке в I квартале ($422 млн) были у аналитика Brunswick UBS Владимира Постоловского, однако реальные цифры оказались еще ниже. Тем не менее Постоловский положительно оценивает результаты компании, поскольку норма прибыльности оказалась выше, чем ожидалось.

Начальник аналитического отдела компании "НИКойл" Константин Чернышев объясняет неожиданно низкую выручку тем, что компания выбрала стратегию быстрого регионального развития за счет привлечения низкодоходных абонентов. В самом "ВымпелКоме" поясняют, что I квартал - наихудший в году для всех сотовых операторов: в холода люди больше сидят дома, а те, кто отправляется отдыхать в новогодние каникулы за рубеж, стараются вообще не тратить деньги. Кроме того, февраль - самый короткий месяц.

Впрочем, на выручку оператора повлияли и другие факторы. По словам первого вице-президента "ВымпелКома" Николая Прянишникова, из-за активности конкурентов компания была вынуждена снизить тарифы. К тому же увеличилась доля внутрисетевого трафика. В итоге средний доход на одного абонента (ARPU) "ВымпелКома" в I квартале снизился на 14% - с $12,5 до $10,8, при этом основное падение ARPU - с $10 до $8,6 - пришлось на регионы.

Приятным сюрпризом для аналитиков стала хорошая прибыльность компании - "ВымпелКом" почти догнал МТС, у которой норма прибыльности составляет около 50% в IV квартале 2003 г. , а результаты I квартала ожидаются в июне. Прянишников пояснил, что причинами высокой прибыльности стало снижение затрат за счет эффекта масштаба. Постоловский из Brunswick UBS указывает и на другие причины повышения прибыльности - уменьшение оттока абонентов (с 9,6% до 8,6% в квартал) и снижение административных издержек. "На этой стадии развития рынка прибыльность должна расти, хотя я ожидал, что это будет происходить несколько медленнее", - добавляет он.

В "ВымпелКоме" рассчитывают, что во II и III кварталах этого года ARPU вырастет за счет того, что абоненты будут больше говорить, вдобавок летом появится больше роумиров. Кроме того, в структуре доходов увеличится доля от неголосовых услуг. За прошлый квартал она увеличилась с 12% до 15%. При этом 44% составили доходы от SMS-сообщений, 25% - от дополнительных услуг типа определителя номера, 20% - от развлекательной информации и 10% - от мобильного Интернета.

После объявления результатов квартала акции "ВымпелКома" несколько упали в цене. Аналитики связывают это с негативными новостями с российского рынка. Вчера в 21. 00 по московскому времени стоимость акций "ВымпелКома" снизилась на 3,7% , его ближайшего конкурента МТС - на 2,33%. "Падение акций связано с выпуском "ЮКОСом" сообщения о возможном банкротстве", - заявил аналитик Объединенной финансовой группы Алексей Яковицкий. Он напомнил, что в IV квартале оператор объявил похожие результаты и позитивную новость о выигрыше дела в суде: тогда акции "ВымпелКома" выросли на 8%.

© Светлана Витковская, Александр Борейко, "Ведомости"

Также по теме:

«ВымпелКом» объявил финансовые и операционные результаты - по материалам пресс-релиза

Николай Прянишников отвечает на вопросы:

• География

• VAS

• Инвестиции

• ARPU, MoU, SAC

• Лидерство в Москве и переоформление лицензий и частот